O mercado desta semana
Na semana passada (22.09.26-22.09.30) o Shanghai Composite Index, o Shenzhen Stock Exchange Index, o Growth Enterprise Market Index e o Media Board Index caíram 2,1%, 2,1%, 0,6% e 2,6% respectivamente. Na semana passada, os três maiores estoques do setor subiram Guizhou Bc&Tv Information Network Co.Ltd(600996) (16,3%), Shanghai Lisheng Racing Co.Ltd(002858) (14,5%), Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) (7,4%), e os três últimos subiram Hengxin Shambala Culture Co.Ltd(300081) (-22,7%), Central China Land Media Co.Ltd(000719) (-16,3%), Shenzhen Sea Star Technology Co.Ltd(002137) (-16,0%). Na semana passada, as três maiores ações do setor de mídia no exterior subiram no Loxson Group (13,4%), Poundland (4,2%) e Alibaba (3,4%), e as três menores no Funtastic (-23,5%), Ali Pictures (-20,6%) e Hu Ya Ya Live (-16,5%).
A visão desta semana
Esta semana (4 de outubro), o estúdio de desenvolvimento de jogos indie polonês GrubyEntertainment anunciou que a Tencent concordou em adquirir uma participação minoritária na empresa e que a Gruby permanecerá independente e autônoma, compreendendo desenvolvedores que trabalharam no Herald e na Mega Mecânica, e cujo primeiro jogo é um FPS ciberpunk baseado em pombos. A Tencent, NetEase e outras empresas chinesas de jogos de cabeça continuam a organizar capacidades de pesquisa e desenvolvimento de alta qualidade, por um lado, há uma grande lacuna de demanda no próprio jogo final, por outro lado, os jogos VR/AR são mais parecidos com o jogo final, espera-se que as empresas de jogos para fortalecer a força de pesquisa e desenvolvimento do jogo final coletem uma nova geração de dividendos da categoria de jogos. Acreditamos que o mercado de final de jogo tem óbvios fatores positivos e espaço de mercado tanto no nível de demanda quanto no nível de oferta, e espera-se que reabra o novo espaço do mercado de jogos depois dos jogos de mão. (1) Nível de demanda: De acordo com nosso relatório “Steam international revenue exceeds RMB 60 bilhões, o tamanho potencial de mercado do endgame excede as expectativas” lançado em 23 de abril, o tamanho da receita do Steam international é equivalente a cerca de RMB 66 bilhões, mais da metade da demanda do endgame spillover, o endgame é forte no lado da demanda. (2) Nível de fornecimento: De acordo com nosso “Supply side verifies the logic of “hand to end”, Racer continua a explorar o modo de comercialização de jogos curtos” lançado em 13 de setembro, o interesse em P&D do jogo final e do jogo principal tem aumentado ano a ano, enquanto que o interesse em P&D do jogo principal caiu de volta do ponto alto, esperamos que a quantidade de fornecimento de produtos finais aumente significativamente no futuro.
A partir das 21h00 de 7 de outubro, o total de bilheterias para o 22º Dia Nacional foi de 1,492 bilhões de yuans, com 35,994 milhões de espectadores e 2,705 milhões de espectadores, com números de cinema apenas equivalentes aos níveis de 2016, e o mercado de filmes ainda está em um ciclo de recuperação devido à epidemia e à oferta de conteúdo. Entre os sete novos filmes na banca do Dia Nacional, “A Viagem de Dez Mil Milhas de Volta”, com mais de 1 bilhão de yuans na banca do Dia Nacional, tornando-a o lastro da banca do Dia Nacional. De acordo com a Interface Entertainment, os sete novos filmes no Dia Nacional deste ano são todos programados dentro de uma semana, com um curto tempo de aquecimento resultando em uma baixa taxa de conversão de bilheteria, e os temas dos sete novos filmes são limitados a filmes melodramáticos e filmes de animação, com uma oferta relativamente baixa de conteúdo, dificultando a oferta para atender à potencial lacuna de demanda, e juntamente com o impacto da epidemia, a demanda dos consumidores por exibição de filmes é relativamente baixa.
Aconselhamento sobre investimentos
1, por liquidez, a China e os Estados Unidos, fortes expectativas regulatórias, o líder da Internet continuou a matar, entrou na faixa de sobre-venda. Continuamos otimistas sobre o futuro da era da Internet 3.0 de novas oportunidades, recomendamos o líder comunitário de vídeo curto [Racer – W], preocupamo-nos com o líder O2O [Meituan – W], focamos no desenvolvimento de veículos não tripulados e inteligência artificial [Baidu Group – SW], enquanto nos concentramos no líder da Internet sobre-vendida [Tencent Holdings] e assim por diante.
2, lado da política do meta-universo continua a liberar bem, é recomendável prestar atenção às oportunidades de investimento relacionadas. (1) direção de realidade virtual: núcleo recomendado do salão de exposições líder de design criativo [ Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) ], enquanto se concentra nas atividades de turismo cultural líder de design criativo [ Beijing Fengshangshiji Culture Media Co.Ltd(300860) ], [ Silkroad Visual Technology Co.Ltd(300556) ], etc.; (2) internet industrial e direção de gêmeos digitais: [ Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) ]; (3) direção de meta-jogo: recomendado [ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ], [ Perfect World Co.Ltd(002624) ], [ Perfect World Co.Ltd(002624) ], etc. Preocupado com [ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ]; (4) direção NFT: Preocupado com [ Visual China Group Co.Ltd(000681) ], [ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) ], [ Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) ], [ Col Digital Publishing Group Co.Ltd(300364) ]; (5) direção virtual digital e virtual ao vivo: Preocupado com [ Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) ], [ Hylink Digital Solution Co.Ltd(603825) ], [ Saturday Co.Ltd(002291) ]; (6) direção da plataforma meta-universal. Preste atenção para [ Beijing Quanshi World Online Network Information Co.Ltd(002995) ].
3, somos fundamentos de longo prazo da indústria do jogo em alta, espera-se que perturbações políticas de curto prazo promovam a indústria do jogo grossa e fina. Atualmente, o preço das ações da empresa de jogos experimentou um retrocesso profundo devido ao impacto da suspensão do número da versão, e a certeza da indústria é estabelecida após a reemissão do número da versão, que tem valor de investimento a longo prazo. Recomenda-se prestar atenção à [ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ], que tem forte capacidade operacional e verificou a capacidade de P&D de jogos de alta qualidade e capacidade de distribuição no exterior; [ Perfect World Co.Ltd(002624) ], que tem capacidade de P&D de alta qualidade e detém o jogo final “World of Punishment”; [ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ], que se concentra em P&D e é pequeno e bonito; [Netease -S], que tem uma matriz de produtos rica e forte resistência ao risco; [Beili Beili Beili], que é afetado pelo número da versão do jogo -SW], [Heartbeat Corporation].
4, o lado político da indústria cinematográfica e televisiva das mudanças positivas, concentram-se no otimismo de curto prazo impulsionado pelo tema das oportunidades temáticas e do modelo de negócios da indústria cinematográfica e televisiva a longo prazo e a tendência de novas mudanças lógicas. Foco em alvos de filmes e TV como [Bona Film], [ Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) ], [ Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) ], [ Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) ], etc.
Dicas de risco
O progresso do desenvolvimento metaverso não é o esperado, a melhoria da liquidez no exterior não é a esperada, a melhoria marginal na regulamentação de políticas não é a esperada, o risco de menor apetite ao risco devido a mudanças no ambiente externo, a queda na taxa de fluxo das empresas de jogos afetadas pelo número de edições é mais do que o esperado, a melhoria marginal no lado das políticas da indústria cinematográfica e televisiva não é a esperada, e outros riscos.
