Carteiras-chave: Tongwei Co.Ltd(600438) , Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , TCL Central, Levima Advanced Materials Corporation(003022) , Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) , Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169) , Dongyue Group H, CIMC Anrico H
Rastreamento e visão da indústria
Visão geral: o ambiente externo não é muito amigável, a brecha energética européia para aliviar mas não resolver o problema fundamental; acreditamos que o novo mercado de energia voltará ao normal após o fim da catarse do sentimento de mercado, as empresas chinesas perfurando a sabedoria e a nova tecnologia acabarão por chover, colocar as nuvens para ver o sol, enquanto se concentra no upstream, espera-se que os preços permaneçam altos a longo prazo. A indústria fotovoltaica dá importância aos materiais de silício, pastilhas de silício tipo N e baterias TOPCon: estação de energia de hidrogênio e equipamentos de armazenamento e transporte e progresso dos materiais principais, o
Os impactos negativos recentes no novo setor energético incluem: 1) A política monetária da China está começando a ser robusta. 2) Os dados de inflação dos EUA ainda não estão otimistas, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros em 75BP em setembro, as taxas de política atingiram 3,00%-3,25%, enquanto os dados de emprego não-agrícola de setembro foram melhores do que o esperado, a última previsão de que a taxa subirá para 4,40% até o final do ano (ou seja, os próximos dois aumentos de taxa combinados 125BP), 2023 para 3) Pressão cambial, com a valorização do dólar americano de 11,36% em relação ao RMB do início do ano até 30 de setembro (preço médio do banco central), colocando os ativos do RMB sob pressão. 4) O Conselho Europeu aprovou formalmente as medidas de emergência anteriormente propostas pela Comissão Européia para controlar os preços da energia, a saber, restrições de eletricidade, limites de preços e um imposto inesperado. 5) A contra-globalização intensificou-se, com a entrada em vigor da Lei de Redução da Inflação dos EUA, seu novo veículo energético Os subsídios se concentrarão explicitamente no apoio a toda a cadeia industrial local; os EUA emitem novas restrições às exportações de chips para a China: a UE se propõe formalmente a proibir a entrada no mercado europeu de todas as mercadorias de trabalho forçado. O impacto dos primeiros quatro itens é relativamente a curto prazo, e o mercado voltará a um estado razoável após a digestão completa. O quinto item parece ter um impacto a longo prazo, mas no momento não há empresas européias ou americanas que possam assumir totalmente a capacidade de fabricação fotovoltaica e de lítio correspondente, e julgamos que no futuro, o capital europeu e americano estará no campo do minério de lítio, minério de quartzo de alta pureza, petróleo e gás e outros recursos, e não descartamos forças externas para atrasar o desenvolvimento da China Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) através do aumento dos preços dos recursos. Velocidade
Novos pilares do setor de energia vários pilares da situação recente: 1) apesar do final de setembro, os preços europeus de petróleo/gás/carvão e outros preços de energia voltaram a subir, uma vez que todos atingiram um novo mínimo em dois meses, mas a OPEP + decidiu cortar a produção, a explosão da Ponte Kerch levou a uma rápida recuperação dos preços do petróleo e do gás, muito mais altos do que o preço no início do ano: 2) a demanda de energia aumenta, a estrutura continua a ser otimizada, a brecha no fornecimento de energia a curto prazo é difícil de ser compensada: 3) na Europa e nos Estados Unidos e a meta de carbono neutro não é relaxada, além da Lei de Redução da Inflação dos EUA, a Bloomberg informou que a UE pretende lançar um plano energético de 565 bilhões de euros, desenvolverá vigorosamente veículos fotovoltaicos distribuídos e novos veículos de energia: 4) a liquidez da China pode ser ultra-atacável, a retração equivalente a setembro MLF renovada: 5) o excedente comercial sustentado da China é propício à atração de capital industrial global, janeiro a agosto o uso real de capital estrangeiro do país +20,2% ano a ano
Industry Watch: 1) O fornecimento de energia é super apertado, Li Keqiang sediou uma reunião executiva do Conselho de Estado em 14 de setembro para aprovar os projetos de energia nuclear Zhangzhou II e Lianjiang I. A aprovação cumulativa de 10 unidades de energia nuclear desde o início do ano está próxima do total de 13 unidades aprovadas em 20192021, e a capacidade total está próxima à dos últimos três anos. 2) De acordo com nossas estatísticas, a capacidade térmica instalada de energia aprovada na China desde o início do ano atingiu 40,81GW, superando em muito a capacidade anual de 18,55GW em 2021. 3) Em 21 de setembro, a Administração Nacional de Energia divulgou dados nacionais de eletricidade para o período janeiro-agosto: o consumo social de eletricidade foi de 5.783,9 bilhões de kWh, +4,4% ano a ano, dos quais o consumo de eletricidade industrial foi de 64,0% ano a ano (ano anterior): a capacidade nacional instalada de geração de energia foi de aproximadamente 2,47 bilhões de kW, +8,0% ano a ano, dos quais a capacidade instalada de energia eólica foi de aproximadamente 340 milhões de quilowatts, +16,6% ano a ano, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) capacidade instalada de geração de energia de cerca de 350 milhões de quilowatts, +27,2% ano a ano; grandes empresas de geração de energia concluíram projetos de fornecimento de energia de 320,9 bilhões de yuan, +18,7% ano a ano, dos quais Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) investimento de geração de energia de 102,5 bilhões de yuan, +323,8% ano a ano. A intensa aprovação e investimento em energia térmica e nuclear reflete que o fornecimento de recursos elétricos tem sido significativamente limitado, uma vez que o duplo papel de “proteção de abastecimento + regulação de pico de freqüência”, o futuro investimento em energia térmica, hidrelétrica e nuclear deve ser melhorado, enquanto nos mantemos otimistas quanto à velocidade da reforma dos preços da eletricidade na China no futuro, e os preços da eletricidade nas províncias locais devem voltar aos níveis normais. Ao mesmo tempo, estamos otimistas quanto à velocidade da futura reforma do mercado de eletricidade da China, ao retorno dos preços da eletricidade aos níveis normais em algumas províncias e ao rápido início da construção de centrais elétricas centralizadas no final do ano ou em 2023, quando o preço dos módulos PV não será um indicador central e a cadeia de abastecimento (especialmente o silício) provavelmente continuará a ser localmente cara.
Fotovoltaico: 1) para que a “Lei de Redução da Inflação” dos Estados Unidos e a UE abram as barreiras comerciais, acreditamos que silício, wafers, baterias, materiais auxiliares e ligações de equipamentos das empresas chinesas e as vantagens óbvias, o resultado provável para a migração da capacidade do módulo, aumentam outras ligações com a dependência da China. 2) escassez local para mudar o padrão de fornecimento da indústria: fotovoltaico a montante de silício, partículas de EVA, minhocas de quartzo Gan e outras áreas aparecerão a curto prazo difíceis de A lacuna de capacidade será difícil de preencher a curto prazo. Foco principal: Tongwei Co.Ltd(600438) , Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , TCL Central, Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) , Levima Advanced Materials Corporation(003022) , JinkoSolar, Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) (cobertura da equipe de fabricação avançada)
Energia de hidrogênio: postos de reabastecimento de hidrogênio e equipamentos de armazenamento e transporte e outros fornecedores de infra-estrutura e fornecedores de componentes centrais de células combustíveis/PEM eletrolíticos são as principais preocupações: Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169) , CIMC Anrico H, Dongyue Group H, Pan Asian Microvent Tech (Jiangsu) Corporation(688386) , Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339)
