Eventos de Investimento A Associação de Veículos de Passageiros divulgou dados de produção e vendas de veículos de passageiros em setembro de 2022: as vendas no varejo para o mês foram de 1,922 milhões de unidades, +21,5% de YoY e +2,8% de YoY; as vendas no atacado foram de 2,293 milhões de unidades, +32,0% de YoY e +9,4% de YoY; a produção foi de 2,357 milhões de unidades, +37,0% de YoY e +11,2% de YoY.
Nossa Análise e Julgamento
(1) O mercado automobilístico continuou seu bom momento de crescimento de dois dígitos ano a ano, e a política de reduzir pela metade o imposto de compra continuou a impulsionar a recuperação das vendas de carros de luxo. 1,922 milhões de unidades de carros de passageiros foram vendidas no varejo em setembro de 2022, +21,5% ano a ano e +2,8% YoY, com taxa de crescimento ano a ano superior a 20% por quatro meses consecutivos, mas abaixo do mês de agosto. As vendas no atacado foram de 2,293 milhões de unidades, +32,0% YoY e +9,4% YoY, enquanto os revendedores reabasteceram seus estoques. 14,875 milhões de unidades foram vendidas no varejo de janeiro a setembro, +2,4% YoY, e 16,699 milhões de unidades foram vendidas no atacado, +14,4% YoY. Em setembro, houve um distúrbio epidêmico com manchas e um aumento das áreas epidêmicas nas principais províncias consumidoras de automóveis, como Sichuan, com produção e comercialização parcialmente restritas. Como a tradicional estação de pico de vendas, as vendas de automóveis de passageiros no varejo em setembro continuaram a crescer a uma taxa elevada ano a ano, com um crescimento menor do que o esperado, mas as vendas gerais foram estáveis e ascendentes. Do ponto de vista estrutural, (1) setembro varejo de automóveis de luxo 290000 unidades, +45% ano a ano, +15% ringgit, política de redução de impostos de compra de automóveis pela metade para promover o consumo de ponta de atualização do consumidor; (2) varejo de marca independente 890000 unidades, +28% ano a ano, +5% ringgit, desempenho da marca independente ainda é forte, o chefe do desempenho das empresas, Byd Company Limited(002594) car, Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Chery Automobile, Geely A participação da marca de empresas automotivas como a Byd Company Limited(002594) Auto aumentou significativamente, com produção e vendas de Byd Company Limited(002594) +160,06% e +151,22% ano a ano, respectivamente. (3) As marcas da Mainstream joint venture revenderam 740000 unidades, +8% ano a ano, -4% YoY, com participação alemã de 21,0%, +1,5pct YoY, participação japonesa de 17,7%, -3,1pct YoY, participação americana de 10,7%, -0,5pct YoY.
2) A penetração no varejo de energia nova ultrapassou 30% em setembro, com as marcas independentes de manchete tendo um bom desempenho. 611000 veículos de passageiros de energia nova foram vendidos no varejo em setembro, +82,9% YoY e +14,7% YoY; 675000 veículos de energia nova foram vendidos no atacado, +94,9% YoY e +6,2% YoY, com a substituição de energia nova continuando a se aprofundar. O mercado de carros de passageiros de energia nova atingiu outro recorde em setembro, com a base de mercado continuando a se expandir. 15 empresas com vendas no atacado excedendo 10.000 unidades, representando 83,2% do número total de carros de passageiros de energia nova, dos quais Byd Company Limited(002594) (211000 unidades) continuou a liderar o caminho, com as empresas de carros tradicionais representadas pela SAIC-GM-Wuling (52.000 unidades) e Geely Automobile (39.000 unidades) em O novo segmento de energia teve um excelente desempenho. Em termos de modelos, as vendas por atacado elétrico puro em setembro foram de 507000 unidades, +76,3% ano a ano; as vendas de híbridos plug-in foram de 168000 unidades, +186,4% ano a ano. Em termos de estrutura, a penetração atacadista de veículos de energia novos por marcas independentes foi de 47,9%, a de veículos de luxo foi de 29,1% e as principais joint ventures caíram para 3,9%. Entre elas, as vendas por atacado classe A00 de 122000 unidades, participação de 24% das vendas puramente elétricas; as vendas por atacado classe A0 de 101000 unidades, participação de 20% das vendas puramente elétricas; participação da classe A de 26%; as vendas da classe B ainda são as campeãs.
Aconselhamento sobre investimentos: recomendar Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Byd Company Limited(002594) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , etc.; componentes inteligentes recomendados Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Jingweihengrun, Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) , Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , etc.; novos componentes de energia Recomendar Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) , Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) , Xi’An Sinofuse Electric Co.Ltd(301031) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) , etc.
Dicas de risco: 1, o risco de impacto adverso da epidemia na produção e vendas automotivas; 2, o risco de vendas inferiores ao esperado na indústria automotiva; 3, o risco de gargalos de capacidade devido à escassez de chips.
