O RMB digital tem sido catalisado por eventos mais recentes
1) Continuação da expansão do escopo piloto: Em 1º de agosto, o banco central propôs claramente a expansão do piloto RMB digital de forma ordenada na conferência de trabalho na segunda metade de 2022. O banco central promoverá a expansão gradual do esquema piloto para toda a província no devido tempo. O piloto digital RMB foi ainda mais expandido.
2) Novas etapas nos pagamentos transfronteiriços: De acordo com o Financial Times, entre 15 de agosto e 23 de setembro, o Centro de Inovação BIS (Hong Kong), a Autoridade Monetária de Hong Kong, o Banco Central da Tailândia, o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos e o Instituto de Moeda Digital do Banco Popular da China anunciaram em conjunto a primeira conclusão bem-sucedida de uma plataforma multilateral de banco central de moeda digital (m-CBDCBridge) baseada em quatro países ou Vinte bancos comerciais das quatro regiões completaram um teste piloto de transações reais baseadas em moedas digitais de bancos centrais em quatro países ou regiões, com 20 bancos comerciais das quatro regiões completando operações de pagamento e liquidação transfronteiriças para seus clientes com base na plataforma Currency Bridge. O montante total de moeda digital emitida pelo banco central no teste piloto foi superior a RMB 80 milhões, resultando em mais de 160 transações de liquidação simultâneas para pagamentos internacionais e câmbio, com um montante de liquidação de mais de RMB 150 milhões. A Currency Bridge divulgará em outubro uma atualização sobre seu progresso, detalhando seu projeto técnico, considerações legais, políticas e regulatórias e o projeto futuro.
(3) Banco Central publica artigo sobre novos progressos: Em 12 de outubro, o Instituto de Moeda Digital do Banco Popular da China publicou um artigo sobre “Realização sólida do trabalho piloto de P&D do RMB digital”, que elaborou sobre os novos progressos do RMB digital a partir de várias dimensões, incluindo histórico de desenvolvimento, cenários de aplicação piloto, desenvolvimento de produtos e atualização de serviços, cooperação de intercâmbio internacional e estabelecimento de padrões, e direção de desenvolvimento futuro. Em nossa opinião, esta é outra elaboração sistemática do progresso e das perspectivas relacionadas ao RMB digital pelo Banco Central, seguindo o livro branco “Progress in R&D of China’s Digital RMB”, publicado em julho do ano passado. Espera-se que a indústria do RMB digital entre no caminho rápido do desenvolvimento, e acreditamos que há destaques nas seguintes áreas.
Utilização: O escopo piloto continua a expandir-se e a atividade de transação continua a aumentar
No final de 2019, o banco central realizou o primeiro lote de testes piloto de RMB digital em shenzhen, suzhou, xiong’an, chengdu e no cenário das olimpíadas de inverno de 2022 em Pequim. a partir de novembro de 2020, seis novas áreas piloto de segundo lote foram adicionadas em shanghai, hainan, changsha, xi’an, qingdao e dalian. em 31 de março de 2022, o banco do povo realizou uma pesquisa e desenvolvimento de RMB digital A reunião enfatizou que o escopo do piloto será expandido de forma ordenada, acrescentando Tianjin, Chongqing, Guangzhou na província de Guangdong, Fuzhou e Xiamen na província de Fujian, e seis cidades que receberão os Jogos Asiáticos na província de Zhejiang como o terceiro lote de áreas piloto, e Pequim e Zhangjiakou na província de Hebei serão transferidas para as áreas piloto após a conclusão da pilotagem do cenário dos Jogos Olímpicos de Inverno e Jogos Paraolímpicos de Inverno de Pequim em 2022. 2022 Set Em 19 de setembro, Fan Yifei, vice-governador do Banco Central, disse na cerimônia de abertura da 2ª Semana de Inovação da Indústria Financeira Digital do Delta do Rio Yangtze que o Banco Central irá gradualmente expandir as áreas piloto para toda a província no devido tempo para Shenzhen, Suzhou, Xiong’an e Chengdu, que são as primeiras quatro áreas piloto. Podemos ver que de 2019 até o presente, o escopo das cidades e regiões piloto de RMB digital continua a expandir, especialmente até 2022, a aplicação do cenário dos Jogos Olímpicos de Inverno, o terceiro lote de cidades piloto no terreno, o primeiro lote de cidades piloto expandiu-se gradualmente para a província, uma série de políticas indica que a expansão da velocidade piloto de RMB digital. A atividade das transações digitais RMB continua a crescer. De acordo com o livro branco “Progress in R&D of China’s Digital RMB” lançado no ano passado, em 30 de junho de 2021, o número cumulativo de transações de RMB digital era superior a 70,75 milhões e o montante era de cerca de 34,5 bilhões de yuans. E de acordo com o artigo “Realização sólida do trabalho piloto de P&D do RMB digital” lançado pelo Banco Central desta vez, em 31 de agosto de 2022, o número cumulativo de transações nas áreas piloto de 15 províncias (cidades) era de 360 milhões e o montante era de 100,4 bilhões de yuans, e o número de lojas comerciais que suportavam o RMB digital ultrapassava 5,6 milhões. Em pouco mais de um ano, o número cumulativo de transações de RMB digital aumentou em quase 290 milhões, enquanto o valor da transação aumentou em 190%, refletindo o aumento contínuo da atividade de transações de RMB digital.
Cenários de aplicação: emissão múltipla de envelopes vermelhos, cenário público primeiro, inovação de contrato inteligente
Os envelopes vermelhos RMB digitais são um meio e cenário importante para a promoção da indústria. De acordo com o artigo “Sólida implementação do trabalho piloto de pesquisa e desenvolvimento de RMB digital”, desde 2022, os governos das regiões-piloto realizaram quase 30 campanhas de RMB digital em torno de temas como “promoção do consumo”, “combate a epidemias” e “viagens com baixo teor de carbono”. Desde 2022, os governos das regiões-piloto lançaram quase 30 campanhas de bônus de consumo de RMB digital em torno de temas como “promoção do consumo”, “combate à epidemia” e “viagens de baixo carbono”, enquanto organizações comerciais também lançaram uma série de campanhas de marketing, que contribuíram para a recuperação do consumo social e a liberação do potencial. Acreditamos que os envelopes vermelhos RMB digitais são um meio importante para aumentar rapidamente o uso do RMB digital, e em combinação com os envelopes vermelhos RMB digitais, esperamos acelerar a implementação de mais cenários de aplicação.
O cenário público a público é uma importante área de aplicação para o RMB digital no futuro. De acordo com o artigo “Solid Development of Digital RMB R&D Pilot Work”, um grande número de modelos de aplicação abrangendo Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , que podem ser replicados e promovidos, foram formados para RMB digital no atacado e varejo, catering e turismo cultural, educação e saúde, serviços públicos e outros campos. Muitas plataformas locais de serviços de governo eletrônico abriram serviços de pagamento de RMB digital, apoiando Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) canais para vários pagamentos de serviços públicos, usando RMB digital para emitir fundos de reembolso de impostos, fundos especiais para liquidações mensais de seguros médicos, fundos para ajudar pessoas em dificuldade e fundos para apoiar “empresas novas e especializadas”. O Artigo propõe ainda apoiar o uso do RMB digital no setor público, como finanças, impostos e assuntos governamentais, para fornecer serviços de pagamento avançado para a governança governamental digital e inteligente. Em nossa opinião, em comparação com cenários de consumo pessoal, cenários públicos, especialmente cenários pan-governamentais, têm mais vantagens na promoção e aplicação do RMB digital, e o uso do RMB digital como forma de pagamento para vários serviços públicos, subsídios e fundos especiais pode não só dar pleno jogo às características técnicas do RMB digital, tais como anonimato controlado e programabilidade, mas também criar uma aplicação mais imediata para a promoção do RMB digital. É uma área importante para a implementação futura do RMB digital.
Digital RMB “Yuan Butler” lançado, os contratos inteligentes são uma direção importante para a inovação futura do RMB digital. 8 de setembro de 2022, no 2º Fórum de Finanças Digitais da China (Pequim), o mais recente produto de gestão de fundos pré-pagos de contratos inteligentes lançado pelo Banco Central Digital RMB APP – O lançamento de “Yuan Butler”. “Quando um consumidor faz um pré-pagamento a um comerciante, uma carteira digital com um contrato inteligente é criada para cada consumidor. Quando o consumidor realmente completa a compra, o comerciante inicia um pedido para a execução do contrato inteligente, e o contrato inteligente verifica se as condições acordadas para a execução são cumpridas. Acreditamos que a programabilidade baseada em contratos inteligentes é uma importante atualização tecnológica que diferencia o RMB digital das notas bancárias tradicionais e dos pagamentos móveis. Espera-se que os pagamentos personalizados através do carregamento de contratos inteligentes permitam transações sem garantias de crédito de terceiros, o que criará mais cenários de aplicação e demanda. Atualmente os contratos inteligentes RMB digitais têm sido aplicados com sucesso em áreas como envelopes vermelhos para consumidores, subsídios governamentais, marketing de varejo e gestão de fundos pré-pagos, com bons resultados.
Pagamento transfronteiriço: abertura interna de canais terrestres e portuários e participação ativa na cooperação multilateral externa
Em termos de pagamentos transfronteiriços, há também novos desenvolvimentos na aplicação atual do RMB digital. Primeiramente, lançamos testes técnicos sobre pagamentos internacionais entre o continente e Hong Kong, e estamos explorando a interoperabilidade do sistema digital RMB com o sistema local de pagamento rápido “Transfer Express” de Hong Kong para apoiar as necessidades de liquidação dos residentes e comerciantes de Hong Kong em dólares de Hong Kong. Em segundo lugar, participou ativamente do projeto de ponte multilateral de moeda digital do banco central defendido pelo Banco de Compensações Internacionais para explorar o estabelecimento de um mecanismo de cooperação multilateral para pagamentos transfronteiriços baseado em moeda digital legal e uma nova infra-estrutura e acordo de pagamentos transfronteiriços. De acordo com o Financial Times, entre 15 de agosto e 23 de setembro, o Centro de Inovação BIS (Hong Kong), a Autoridade Monetária de Hong Kong, o Banco Central da Tailândia, o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos e o Instituto de Moeda Digital do Banco Popular da China anunciaram em conjunto a primeira conclusão bem sucedida da plataforma multilateral do banco central de moedas digitais (m-CBDCBridge) com base em quatro países ou regiões do banco central de moedas digitais para reais Vinte bancos comerciais das quatro regiões completaram um teste piloto de serviços de pagamento e liquidação baseados no comércio internacional para seus clientes, com base na plataforma Currency Bridge. O montante total de moeda digital emitida pelo banco central no teste piloto foi superior a RMB 80 milhões, e mais de 160 transações de liquidação simultânea de pagamentos transfronteiriços e câmbio foram realizadas, com um montante de liquidação de mais de RMB 150 milhões. Acreditamos que os pagamentos internacionais são uma capacidade importante com a qual o RMB digital está tecnicamente equipado, e também se espera que desempenhe um papel importante nas transações multilaterais na comunidade internacional no futuro.
Construção de segurança: estabelecendo um sistema de defesa sólido em profundidade e destacando a importância da segurança
O artigo desenvolve sobre a segurança do RMB digital em vários lugares. Por um lado, é necessário fortalecer a proteção de informações pessoais. A RMB digital precisa cumprir leis e regulamentos como a Lei de Segurança de Redes, a Lei de Proteção de Informações Pessoais e a Lei Anti-Lavagem de Dinheiro para garantir a segurança de informações pessoais através de uma série de arranjos institucionais e meios técnicos, enquanto previne o risco de ofensas ilegais e criminais. O outro aspecto é garantir a segurança e a estabilidade do negócio. O Artigo aponta que o Banco Central está estabelecendo um sistema sólido de defesa de segurança de rede em profundidade, com o resultado final de segurança sempre correndo por todo o ciclo de vida das aplicações digitais RMB. Para garantir o avanço tecnológico, o PBOC não predetermina a rota técnica, adere ao conceito de evolução a longo prazo, iteração contínua e atualização dinâmica, adota uma estratégia de seleção competitiva, apóia a coexistência do modo dual de estado estável e estado sensível, e constrói a arquitetura do sistema do lado do banco central com base nos princípios de projeto de arquitetura multi-site, multi-vivo, unitizado, distribuído e acoplado frouxamente. As instituições operacionais designadas escolherão sua própria rota técnica de acordo com suas próprias necessidades e vantagens técnicas para garantir que o sistema atenda às exigências de alta segurança, alta disponibilidade, alta escalabilidade, alta concorrência e vários requisitos de continuidade de negócios. Acreditamos que, como uma tecnologia e aplicação recém-emergente, a importância da construção de segurança em torno do RMB digital está aumentando, e espera-se que a segurança seja uma direção de investimento chave para o desenvolvimento do RMB digital no futuro.
Consultoria de investimento: foco em oportunidades de investimento nos principais elos da cadeia do setor
Acreditamos que a cadeia da indústria RMB digital contém principalmente cinco tipos de empresas, e sugerimos que prestemos atenção às oportunidades de investimento em empresas listadas relevantes: 1) empresas de aplicação: Zhejiang Zhengyuan Zhihui Technology Co.Ltd(300645) , Newcapec Electronics Co.Ltd(300248) ; 2) empresas de máquinas financeiras: Grg Banking Equipment Co.Ltd(002152) , Newland Digital Technology Co.Ltd(000997) , Xgd Inc(300130) , Urovo Technology Co.Ltd(300531) , Shanghai Guao Electronic Technology Co.Ltd(300551) ; 3) empresas de TI bancárias: Digital China Information Service Company Ltd(000555) , Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) , Yusys Technologies Co.Ltd(300674) , Client Service International Inc(300663) , Northking Information Technology Co.Ltd(002987) , Global Infotech Co.Ltd(300465) , Tansun Technology Co.Ltd(300872) , Beyondsoft Corporation(002649) ; 4) Instituições de pagamento: Lakala Payment Co.Ltd(300773) ; 5) Empresas de algoritmo de criptografia: Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) , Feitian Technologies Co.Ltd(300386) , Beijing Certificate Authority Co.Ltd(300579) , Koal Software Co.Ltd(603232) , Jilin University Zhengyuan Information Technologies Co.Ltd(003029) .
Dicas de risco
A força da política do RMB digital não é tão forte quanto o esperado, a maturidade da tecnologia RMB digital não é a esperada, o custo de construção do sistema RMB digital é maior do que o esperado, a medição em escala de mercado não é a esperada.
