Resumo do relatório:
Metais preciosos: o IPC dos EUA excede novamente as expectativas em setembro, o valor do porto seguro continua a suportar os preços do ouro
O ouro COMEX caiu 3,03% para US$1.650,20/oz e a prata COMEX caiu 9,72% para US$18,20/oz durante a semana. A proporção de ouro para prata aumentou esta semana para 90,67. As posições longas não comerciais líquidas de prata COMEX diminuíram 1.319 esta semana, enquanto as posições longas não comerciais líquidas de ouro COMEX aumentaram em 6.035. A posição ETF ouro SPDR diminuiu e a posição ETF prata SLV aumentou durante a semana.
Esta semana houve o lançamento do IPC americano para setembro, que novamente excedeu as expectativas do mercado em 8,2%, enquanto o IPC principal subiu 6,6% em relação ao ano anterior, acima dos 6,5% esperados e uma alta de 40 anos. Sub-áreas para ver, embora os preços da energia tenham caído, mas os planos da OPEP + corte de produção para acompanhar a inflação ainda estão enfrentando maiores riscos; ao mesmo tempo a alimentação, o aluguel de casas contribuiu para um aumento maior, mas também para a vida do povo americano sob pressão, a inflação dos serviços em setembro aquecendo para que os dados da inflação de acompanhamento ainda não sejam otimistas. Após a divulgação dos dados, o mercado esperava uma probabilidade de 75 pontos base de aumento da taxa em novembro para chegar a 96,3% e até mesmo começou a esperar um aumento de 75 pontos base em dezembro também para lidar com a inflação alta. No mercado de trabalho, as reivindicações iniciais de desemprego continuaram a aumentar na semana passada, atingindo uma alta de quase 6 semanas, em parte devido ao impacto do furacão. A ata da reunião da taxa de juros mostrou que o mercado de trabalho precisa enfraquecer para conter a alta inflação, e os participantes esperam que à medida que a política monetária se tornar mais restritiva, o desequilíbrio entre a oferta e a demanda no mercado de trabalho irá gradualmente diminuir e a taxa de desemprego poderá aumentar. No contexto de uma inflação mais teimosa, a ata da reunião de setembro reiterou a determinação de baixar a inflação e espera-se que continue a aumentar as taxas de juros, com a força do dólar mantendo os preços do ouro sob pressão.
E as preocupações com a recessão ainda estão aquecendo, as taxas de juros firmes do Fed sob a mesa, as preocupações com a estagflação permanecem inalteradas, a inflação alta e os preços altos se sobrepõem à pressão para aumentar as taxas de juros, de modo que os Estados Unidos enfrentam uma perspectiva fraca de crescimento econômico, demanda futura ou enfraquecimento ainda maior; e os preços altos da energia sob o custo crescente dos negócios e da vida, a economia européia continua sob pressão, os planos de corte de produção da OPEP + também colocam o atual ambiente global sob pressão ainda maior, esta semana As reuniões desta semana do FMI e do Grupo 2022 do Banco Mundial também expressaram preocupações sobre uma recessão na Europa e na economia global. Os receios de uma perspectiva global sombria ainda estão aumentando em meio a novas expectativas recessivas na Europa e nos EUA.
Enquanto isso, a situação na Rússia e na Ucrânia permanece tensa, esperando-se que parte da mobilização russa em andamento seja concluída dentro de duas semanas. 222000 dos 300000 recrutas planejados foram destacados para várias unidades e 16.000 já estão em serviço de combate. Ataques de mísseis à capital da Ucrânia, Kiev, e ataques a várias instalações de energia na Ucrânia causaram quedas de energia, a suspensão de um grande número de trens e empresas de mineração, e várias sirenes de ataque aéreo foram tocadas em todo o país. Com o panorama econômico sombrio e o conflito em curso entre a Rússia e a Ucrânia, os metais preciosos ainda têm um valor de refúgio seguro.
Em geral, espera-se que a alta da taxa do Fed continue sob a resiliência da inflação, e um índice mais forte do dólar ainda exerce pressão sobre o ouro, mas as preocupações com as perspectivas econômicas globais continuam a aumentar, e o conflito russo-ucraniano continua, o ouro continua a mostrar seu valor de refúgio seguro.
Metais de base: aumento da taxa de alimentação esperado para colocar macro sob pressão, problemas de energia e energia perturbam o fornecimento de alumínio e zinco
Esta semana o mercado LME zinco, chumbo caiu 1,55%, 0,10% em comparação à semana passada, cobre, alumínio, estanho subiu 0,93%, 0,17%, 3,11% em comparação à semana passada. mercado SHFE, estanho caiu 0,32% em comparação à semana passada, cobre, alumínio, zinco, chumbo subiu 3,88%, 3,07%, 5,49%, 2,23% em comparação à semana passada.
Cobre: o aumento da taxa Fed para continuar a macro ainda está sob pressão, os fundamentos da flexibilização apertada a curto prazo a médio prazo
Macro, o IPC dos EUA em setembro excedeu novamente as expectativas, o IPC central atingiu uma nova alta em 40 anos, o mercado é esperado para novembro ou mesmo dezembro, a probabilidade de um aumento da taxa de 75 pontos base acentuadamente maior, enquanto a ata da reunião de setembro para reiterar a determinação de controlar a alta inflação, neste contexto, espera-se que o aumento da taxa de acompanhamento continue, a macro continua sob pressão.
Fundamentalmente, embora as perturbações na produção de cobre em países sul-americanos como o Chile sejam freqüentes, mas o resto da produção ainda tem uma taxa de crescimento mais rápida, a oferta geral de matérias-primas de minério de cobre mostra um padrão frouxo, esta semana, o concentrado de cobre TC continua a aumentar, o futuro dos grandes projetos de mineração é colocado em produção de modo que o lado da mina anual ainda deve atingir o crescimento. No lado do spot, o baixo estoque e o alto prêmio spot mostram que a oferta e a demanda de curto prazo ainda são relativamente apertadas, a recente janela de importação continua a se abrir, e com o fim da recuperação da produção de manutenção da fundição, bem como a produção de nova capacidade, a produção subseqüente de cobre continua a crescer, espera-se que a médio prazo tende a diminuir. O lado do consumo atual também é limitado pela alta elevação da correnteza, o desempenho na alta temporada ou será atrasado, a rede elétrica da China e as novas encomendas de energia a jusante aumentaram; mas no exterior é esperado o aumento da taxa de juros da Reserva Federal e as preocupações com a recessão na Europa e nos Estados Unidos aumentam, no aumento da taxa de juros, geopolítica, questões energéticas, preocupações com a recessão fazem com que a demanda no exterior não seja muito otimista.
Em geral, a resistência e determinação dos Estados Unidos em reduzir a inflação para que os preços do cobre enfrentem uma pressão macro, a oferta e a demanda de curto prazo ainda é apertada, a oferta de médio prazo continua a crescer, há uma desaceleração no crescimento econômico no exterior, as preocupações com a recuperação recente do consumo chinês, os preços do cobre enfrentam uma pressão descendente.
Alumínio: perturbação do abastecimento sobreposto ao alto custo para dar elasticidade ao preço do alumínio, preocupação com o desempenho da demanda subseqüente
Situação energética européia, o fornecimento de alumínio no exterior ainda é difícil de dizer otimista. Em 12 de outubro, em horário local, foi realizada a reunião informal dos ministros de energia da UE, os participantes geralmente concordaram em iniciar a aquisição conjunta de gás natural a partir do verão de 2023 antes e promover a economia de energia, mas ainda não conseguiram chegar a um acordo sobre o limite de preço do gás. Enquanto isso, os países europeus estão correndo para conservar energia, o consumo de eletricidade está caindo ao nível do pior período após a epidemia, em resposta à possível escassez de energia no inverno, Nord Stream deixou de fornecer gás esta falta de fornecimento em segundo plano, a pressão de fornecimento de energia permanece alta, a capacidade de reservatório existente pode ser usada por quanto tempo ainda está enfrentando um teste, neste contexto, o consumo de energia industrial está em risco. A situação de tensão elétrica em muitos países da Europa ainda continua, a fábrica de alumínio no exterior corta notícias de produção de tempos em tempos, portanto, o acompanhamento da fábrica de alumínio no exterior devido aos altos custos de energia elétrica e cortar a produção ainda é um ponto de risco.
A China, antes de Sichuan, Yunnan sucessivas restrições de energia fazem com que a pressão de fornecimento do ano seja preocupante para aliviar significativamente a atual planta de alumínio eletrolítico de Sichuan em restrições de energia após o levantamento da fase de reinício, mas devido ao tempo de reinício do alumínio eletrolítico é longo, espera-se que precise de tempo para subir para reduzir a produção antes da capacidade, ou será até o final do ano. A perturbação da escassez de energia durante o período seco em Yunnan continua, e a capacidade de produção provincial anteriormente reduzida devido à escassez de energia só deverá se recuperar após o ressurgimento do período de abundância de água. Juntamente com a recente LME pode proibir o comércio de metais russos e os Estados Unidos disseram para considerar a proibição das importações de alumínio russo, fazendo distúrbios de fornecimento a curto prazo, os preços do alumínio têm alguma flexibilidade a curto prazo. Ao mesmo tempo, o baixo estoque e o alto custo também dão suporte ao preço do alumínio. A médio prazo, após o fim das restrições de energia, a produção eletrolítica de alumínio permanecerá incremental, o lado da alimentação ainda está sob pressão. Atualmente, o consumo da China ainda não melhorou significativamente, no exterior, nas pressões geopolíticas, energéticas, inflacionárias e de taxas de juros, a desaceleração do crescimento econômico provocada pela queda da demanda, preocupando-se se após a reunião trouxe impulso ao consumo.
Em geral, o fornecimento interno e externo a curto prazo enfrenta problemas de energia, enquanto o lado dos custos é alto, os preços do alumínio com flexibilidade ascendente, mas ainda existem preocupações com a demanda, preocupação com o acompanhamento da força de melhoria do consumo da China. O lado da oferta a médio prazo da retomada da produção continua, espera-se que continue a aumentar a produção chinesa subseqüente, os preços do alumínio sob pressão.
Chumbo: redução da oferta interna e externa, espera-se que o consumo na estação alta ainda seja impulsionado
No exterior, o recente fornecimento de chumbo também é perturbado por cortes de produção no exterior, por preços de eletricidade, gastos de capital e outras considerações, Nyrstar, o negócio de produção de chumbo da Canon é perturbado. O lado da oferta na China está enfrentando o problema da escassez de matéria-prima para o chumbo reciclado sob a epidemia em Anhui e em outros lugares e sua conseqüente má logística e transporte. As perdas recentes de chumbo reciclado diminuíram, mas o problema da matéria-prima está limitando o fornecimento de chumbo reciclado, enquanto o fornecimento de minério de chumbo melhorou em termos de chumbo virgem. Quanto ao lado do consumo, a estação de pico da bateria de chumbo a jusante continuou com melhor desempenho do pedido. No contexto da estação alta, a melhoria marginal no consumo final e a oferta temporária limitada de chumbo reciclado deram suporte aos preços.
Zinco: a oferta ainda é uma preocupação no âmbito da questão energética européia, espera-se que o padrão de oferta e demanda a médio prazo melhore
O impacto da questão energética européia ainda continua. A reunião informal dos ministros de energia da UE desta semana ainda não conseguiu chegar a um acordo sobre os limites de preço do gás, apesar de os estoques de gás dos países europeus estarem gradualmente sendo totalmente preenchidos, mas diante do próximo inverno, a energia ainda enfrenta riscos de fornecimento, neste contexto, os países europeus estão competindo para economizar energia em resposta a uma possível escassez de energia no inverno, os níveis de preços da eletricidade e da eletricidade industrial ainda são uma ameaça à capacidade remanescente de fundição de zinco não diminuída O subseqüente aumento dos custos de eletricidade ainda coloca a capacidade de fundição existente na Europa em risco de cortes contínuos de produção. A realidade de continuar armazenando sob estoques muito baixos também mostra que a oferta e a demanda no exterior continuam apertadas.
Na China, a produção de zinco já ficou aquém das expectativas por muitos meses, e o mercado tem sido relativamente conservador em relação ao fornecimento incremental de zinco refinado em outubro, com pouca pressão sobre o fornecimento de zinco nos últimos seis meses. Olhando para o futuro, ainda há preocupações sobre a energia de Yunnan devido aos níveis apertados do reservatório, e há o risco de que as fundições de zinco de Yunnan possam cortar a produção, o que ainda tornará a produção potencialmente menor do que o esperado, enquanto se aguarda a atenção para a situação subseqüente do fornecimento de energia de Yunnan. A médio prazo, é difícil liberar os minerais globais, e o fim da fundição ainda enfrenta o problema da tensão limitada da matéria-prima mineira nacional e importada. Espera-se que a China fora do final da redução, juntamente com o final da tensão da matéria-prima, seja difícil de aliviar, o lado da oferta da situação de alta perturbação de baixa produção.
Do lado da demanda, enfrentando a pressão recessiva no exterior sob a fraca demanda, a China não é uma atração óbvia do pico da estação, após as férias, as encomendas abaixo não tiveram uma recuperação óbvia. Se a infra-estrutura e outras políticas de estímulo da demanda para puxar o efeito do bem, juntamente com o lado da oferta das limitadas restrições incrementais das matérias-primas minerais, espera-se que o padrão de oferta e demanda de médio prazo melhore.
Estanho: as restrições de poder de Yunnan e o primeiro impacto da epidemia, os preços de estanho a médio prazo ainda estão sob pressão
Esta semana, a produção de estanho refinado de Yunnan por restrições elétricas e o duplo impacto da epidemia, o início um pouco mais baixo. Além dos distúrbios imediatos, em geral, contra o pano de fundo do reparo do fornecimento de refinaria e de matérias-primas relativamente estáveis, a produção chinesa de estanho refinado continuou a crescer em setembro, enquanto a janela de importação continuou a se abrir, o que também complementará o fornecimento, focalizando se a epidemia e as restrições de energia subseqüentes causaram um declínio ainda maior na produção de estanho refinado de Yunnan. A jusante, mas a melhoria geral do consumo é limitada, o crescimento da demanda é difícil de acompanhar o incremento da oferta, espera-se que ainda apresente uma situação excedente. A médio prazo, com o recuo do distúrbio de abastecimento da China e o aumento das taxas de juros internas e externas, a recessão e outras preocupações negativas de consumo, os preços de estanho ainda estão sob pressão fraca.
Os três primeiros trimestres do resumo da previsão de desempenho: operações estáveis sobrepostas com a liberação da capacidade de produção para ajudar o desempenho brilhante, o novo negócio de energia para alimentar a cereja no bolo
Diante das flutuações de preços, epidemias e outros fatores desfavoráveis desde o início deste ano, beneficiando-se do aumento anual na produção de produtos e preços de venda, da capacidade de organização e gestão da produção, da estabilidade do fornecimento ao cliente da empresa, pode efetivamente combater a produção e os riscos operacionais, seu desempenho continuou a subir de forma constante. Entre eles, Yunnan Copper Co.Ltd(000878) também deve registrar um aumento de 168,71%-203,26% no lucro líquido atribuível à empresa mãe nos três primeiros trimestres sob o duplo efeito do aumento anual dos preços dos produtos e do controle efetivo dos custos e despesas.
O novo layout de energia e a capacidade de produção do projeto principal relacionado, empresa de caixa estável, desempenho de crescimento de desempenho é muito brilhante. Desde este ano, a demanda por folha de alumínio é muito forte, enquanto o lado da oferta é limitado pelo layout anterior da capacidade da empresa de folha de alumínio grau de bateria, e a nova capacidade de produção, folha de alumínio grau de bateria da construção para chegar à produção e, em seguida, através do ciclo de certificação a jusante é longo, as importações de equipamentos dependem de um grande, longo tempo de comissionamento, capital, talento e outros fatores, tais como barreiras, o fornecimento é ainda mais limitado, folha de alumínio grau de bateria trilha alta boom. Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) se beneficiou significativamente com o lançamento da capacidade de produção de folhas de alumínio para baterias da empresa netinha Anhui Zhongji, impulsionando assim a lucratividade do negócio de processamento de alumínio significativamente melhorou, os três primeiros trimestres do lucro líquido atribuível à mãe devem aumentar 627,27%-650% ano a ano, atingindo 160165 milhões de yuan. Além disso, Anhui Xinbo Aluminum Co.Ltd(003038) embora enfrentando fatores negativos como a distribuição de epidemias em vários pontos e o aumento dos custos logísticos, mas melhorando a qualidade do fornecimento e os níveis de serviço aos clientes, juntamente com o desenvolvimento ativo de novos clientes de energia fotovoltaica, os resultados operacionais também estão crescendo constantemente, o lucro líquido dos três primeiros trimestres atribuível à mãe de 53,66%-64,63% de crescimento anual para 126135 milhões de yuan.
Pequenos metais: a demanda rígida de fornecimento de molibdênio é forte para aumentar os preços, o armazenamento de energia impulsiona a bateria de vanádio
Os preços do concentrado de molibdênio e do ferromolibdênio caíram 0,34% e 1,03% respectivamente esta semana em comparação com a semana passada. Os preços recentes do molibdênio permanecem altos devido à oferta e demanda positivas de ambos os lados. Do lado da oferta, as matérias-primas de minério de molibdênio são apertadas e atualmente afetadas por fatores como a epidemia e a proteção ambiental, o futuro incremento do lado do minério é limitado e o lado da oferta é menos resiliente; enquanto do lado da demanda no exterior é forte, a demanda de ferromolibdênio da China é boa, a demanda de médio prazo é impulsionada por indústrias tradicionais como as indústrias aeroespacial, de defesa e militar, veículos elétricos e turbinas eólicas e outras demandas verdes, espera-se que a demanda seja boa. Espera-se que os preços do molibdênio continuem a subir, já que o lado da oferta global é apertado e a demanda externa é flutuante.
Esta semana, os preços do pentóxido de vanádio subiram 0,42% para 119500 yuan/tonelada, os preços do ferro-vanádio ficaram estáveis em relação à semana passada a 130500 yuan/tonelada, o índice de baterias de vanádio subiu 1,21% esta semana para fechar em 152991 pontos. A médio prazo, as baterias vanadium devido à sua segurança, longa vida útil, baixos custos de todo o ciclo de vida, abundantes recursos da China e outras vantagens, em linha com a grande usina eletroquímica para segurança e outros aspectos das exigências da Comissão de Desenvolvimento e Reforma e do apoio ao planejamento do Escritório de Energia, espera-se que a instalação de baterias vanadium aumente significativamente, a demanda de baterias vanadium no campo de armazenamento de energia irá provocar uma explosão.
Dicas de risco
1) O aperto da política da Reserva Federal para além das expectativas, o risco de recessão econômica.
2) Continuação da deterioração do conflito russo-ucraniano.
3) A epidemia da China afeta o consumo além das expectativas.
4) As questões energéticas no exterior são novamente graves.
