Visão geral do evento:
Em 18 de outubro, a PilbaraMinerals (PLS), fornecedora australiana de lítio, anunciou que a PLS aceitou uma oferta de pré-lançamento de US$ 7.100 por tonelada seca (SC5.5, FOB Port Hedland) para uma remessa de 5.000 toneladas secas (SC5.5) de concentrado de lítio antes do leilão BMX previsto para terça-feira, 18 de outubro de 2022. Vendido a um participante BMX registrado com um depósito de 10% a ser pago em breve. Isto equivale a uma oferta de aproximadamente US$ 7.830 por tonelada métrica em uma base equivalente a SC6.0 (CIF China), após ajustes pro-rata para o conteúdo de lítio e custos de frete, esperando-se que as remessas comecem a partir de meados de novembro. O comprador assinou um contrato de venda com a empresa exigindo uma carta de crédito irrevogável aceitável a ser apresentada no final de outubro de 2022.
Concentrado de lítio vendido a US$ 7.830/tonelada e custos de processamento de sal de lítio de US$ 534700/tonelada
A licitação pré-lançamento de US$ 7.100/tonelada (SC5.5, FOB Port Hedland) aceita pela PLS hoje, depois de uma taxa de pro-rating para conteúdo de lítio e frete, equivale a uma licitação de aproximadamente US$ 7.830/tonelada em uma base equivalente a SC6.0 (CIF China), o que se traduz em um custo de carbonato de lítio de US$ 534700/tonelada (incluindo IVA), com base em uma taxa de processamento de carbonato de lítio de US$ 25.000/tonelada. Em comparação ao preço de leilão de US$6.988/tonelada (SC5.5, FOB Port Hedland) em 20 de setembro, o custo do carbonato de lítio é de US$512800/tonelada (incluindo IVA), calculado com base no SC6.0, mais o custo do frete, que é de US$7.708/tonelada. A partir de 17 de outubro, a oferta de carbonato de lítio para bateria da BCF de 533600 yuan/tonelada é quase comparável ao custo de eletro-carbono deste lote de concentrado de lítio após o processamento, e se o preço de venda não for aumentado, não haverá lucro para se falar. Este lote de concentrado de lítio deve começar a ser enviado em meados de novembro de 2022, e considerando o ciclo de envio e processamento, espera-se que o carbonato de lítio deste lote de concentrado de lítio esteja em circulação em fevereiro ou mesmo mais tarde. Julgamos que o preço de leilão deste concentrado, mais uma vez, apóia fortemente a tendência subseqüente do preço do sal de lítio, e os preços do sal de lítio manterão uma tendência ascendente.
Preços recorde de leilão de concentrado de lítio para suportar preços de sal de lítio mais altos na sequência
Recordando os sete leilões de concentrado de lítio PLS em 2022, os preços de transação (SC6.0, CIF China) foram de 62496581/70126836/70127708/7830 USD/tonelada, e os custos do carbono elétrico dobrado foram de 40,06/42,06/44,65/43,59/44,97/51,28/53,47 milhões de yuan/ tonelada, mostrando uma tendência constante de aumento e atingindo constantemente novos máximos. Isto reflete de lado, o atual mercado de recursos de lítio, a escassez de matéria-prima concentrada de lítio. Em toda a cadeia da indústria do lítio, a expansão do lado de montante é a mais lenta, e contra o pano de fundo da forte demanda contínua de jusante, há um descasamento entre a oferta e a demanda, resultando no padrão atual de concentrado de lítio em oferta curta, e esperamos que o descasamento dure muito mais tempo do que o mercado espera. O mercado geralmente espera que o preço do carbonato de lítio atinja o topo em 2023, acreditamos que 2023 provavelmente mostrará um padrão de equilíbrio entre a oferta e a demanda, já que para 2024, ainda precisamos continuar a rastrear e observar. Neste momento, a cadeia industrial está na época mais próspera do ano, mais o 4º trimestre do final do Lago Qinghai Salt Lake dos cortes sazonais de produção e manutenção da fábrica de sal de lítio, espera-se que o fornecimento se torne cada vez mais apertado, não descartam a possibilidade do preço do carbono elétrico para Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) yuan / tonelada ou mais neste inverno.
A taxa de garantia de alta performance corporativa da própria mina aumenta significativamente, o concentrado de lítio continua a subir de preço para fortalecer o valor das empresas integradas.
De acordo com dados da SMM, o preço médio do carbonato de lítio Q1 com imposto é de 422000 yuan / tonelada, um aumento de 100,91%; Q2 com imposto de preço médio de 471200 yuan / tonelada, um aumento de 11,64%; Q3 com imposto de preço médio de 482200 yuan / tonelada, um aumento de 2,35%, o preço do ringgit Q3 caiu significativamente, pode-se dizer que o preço médio do carbono elétrico Q2/Q3 mostra um estado lateral. Q3 por causa do anel de preço até as empresas downstream trouxe elasticidade de lucro em enfraquecimento. De acordo com as 9 empresas de recursos lítio 2022, três estatísticas de previsão de desempenho trimestral, 2022T3 lucro líquido trimestral atribuível à mãe da taxa de crescimento (são tiradas da previsão mediana) a empresa mais alta para Youngy Co.Ltd(002192) , crescimento ringgit de 111%; a mais baixa para Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) , declínio ringgit de 17%, a taxa de crescimento do meio da empresa para a Zangger Mining, crescimento ringgit de 12,7%. A nosso ver, o desempenho do 3º trimestre das principais empresas com o aumento do preço do sal de lítio contribui muito pouco, principalmente devido ao crescimento das vendas. E desde o início do 3º trimestre, a presença ou ausência de recursos próprios a montante e a taxa de segurança começaram a aparecer na taxa de crescimento do ringgit, a divergência começou a aparecer, julgamos que a contribuição da renda de estoques de concentrado de lítio está quase esgotada, um exemplo mais óbvio é Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) , o desempenho do 3º trimestre caiu 17% ringgit. Olhando para 2022Q4/2023Q1, espera-se que os preços do sal de lítio permaneçam altos, mas no caso de preços altos do concentrado de lítio e nenhuma receita de estoque de concentrado de lítio, as vantagens das empresas integradas se tornarão cada vez mais óbvias, o mercado precisa se concentrar na premissa de que em 2023 em seus próprios recursos para garantir uma alta taxa, ainda há um aumento de volume na liberação da empresa.
Aconselhamento sobre investimentos.
PLS aceitou ofertas de concentrado de lítio antes do leilão de 18 de outubro, o que refletiu a situação atual de oferta e demanda apertada contínua por recursos de lítio. Perspectivas 2022Q4/2023Q1, está na cadeia industrial durante todo o ano o período mais próspero, sobreposto ao Q4 do Lago de Sal de Qinghai no final da redução sazonal da produção e manutenção da fábrica de sal de lítio, espera-se que o fornecimento se torne cada vez mais apertado, não descartam a possibilidade do preço do carbono elétrico neste inverno subir para mais de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) yuan / tonelada. Mas no caso de preços altos de concentrado de lítio e nenhuma receita de estoque de concentrado de lítio, as vantagens das empresas integradas se tornarão cada vez mais óbvias, o mercado precisa se concentrar em 2023 em seus próprios recursos sob a premissa de uma maior taxa de segurança, ainda há um aumento de volume na liberação da empresa. Recomendado focar na realização antecipada da receita da mina de lítio, a Prefeitura de Aba Lijiagou mina de piroxeno de lítio será em breve colocada em produção [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ]; oito mil lagos de sal errados 2000 toneladas / ano de carbonato de lítio na linha completa [ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) ]; 134 pulso em produção, Plano Diretor da área de concentração industrial de Ganzi Kang – Lu (20212035) avaliação do impacto ambiental antes do anúncio público [ Youngy Co.Ltd(002192) ]. [ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ], que está expandindo ativamente sua produção no final da mineração e deve aumentar ainda mais sua taxa de auto-suficiência de matéria prima; [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ], que está em processo de mudança da exploração para a mineração na mina de mica de lítio Xikeng. As metas benéficas incluem [ Tianqi Lithium Corporation(002466) ], que vem aumentando a produção na mina Greenbush nos próximos cinco anos e pode alcançar liberação de produção através de OEM, e [ Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) ], que está em processo de expansão da produção na mina Bikita e espera-se que continue a aumentar sua auto-suficiência de sal de lítio.
Dicas de risco.
1) Crescimento inferior ao esperado da demanda dos consumidores a jusante.
2) O progresso do desenvolvimento do concentrado de lítio não é o esperado.
(3) a oferta e a demanda de sal de lítio melhoraram significativamente, os preços do sal de lítio caíram rapidamente
(4) Rápida expansão da capacidade de fornecimento de concentrado de lítio na Austrália.
