Visão geral do evento:
De acordo com a Câmara de Comércio de Motocicletas da China, a China vendeu 66.000 unidades de motocicletas de deslocamento médio e grande de 250cc+ em setembro de 2022, +82,8% YoY e -5,7% YoY. As vendas acumuladas de janeiro a setembro de 2022 foram 456800 unidades, +63,4% YoY.
Análise e julgamento:
Indústria: o boom da alta demanda continua em setembro as vendas de média e grande linha excederam novamente 60.000. O boom da alta demanda continua, as vendas de média e grande linha de setembro excederam novamente 60.000. De acordo com a Câmara de Comércio de Motos da China, em setembro de 2022, a produção e as vendas de motocicletas de 250cc + médio e grande deslocamento da China completaram 6,28 e 6,60 milhões de unidades, respectivamente, +77,0% e +82,8%, respectivamente, -4,1% e -5,7%, o final de vendas do alto crescimento ano a ano, e três meses consecutivos excederam 60.000, refletindo a forte demanda final de médio e grande deslocamento, espera-se que o leve declínio no anel seja afetado principalmente por Espera-se que o leve declínio no YoY seja afetado principalmente pelo início da estação baixa, que é uma flutuação normal.
Espera-se que a indústria cresça a 50+% em 2022. Estruturalmente, 250cc(excl.)-400cc continuam sendo a base das vendas de 250cc+, mas o segmento de deslocamento 400cc(excl.)-750cc está crescendo rapidamente, refletindo em parte a demanda por atualizações de deslocamento ascendente por parte dos jogadores de motocicletas. Tendo em vista o desempenho de vendas superesperadas da indústria em 1 de setembro, ao mesmo tempo em que se leva em conta a formação adicional da cultura de motocicletas, grupos de consumidores emergentes para atualizar a liberação da demanda de reposição e a melhoria marginal da política de proibição de motocicletas e outros fatores catalisadores, esperamos que a taxa de crescimento da indústria de 50 +% em 2022, continue a recomendar a pista de motocicletas de deslocamento médio e grande.
Springbok: 450SR de duas rodas sobre o volume de perturbação de quatro rodas para melhorar a entrega dos ganhos
Motos de duas rodas: De acordo com os dados da Câmara de Comércio de Motos da China, setembro Springbok vendas de mais de 250cc 0,97 milhões de unidades, +272,7% ano a ano, +78,6% ringgit, janeiro-setembro vendas acumuladas de 43.100 unidades, +131,2% ano a ano, o mesmo crescimento elevado ringgit é esperado principalmente a partir de 450SR no volume. Se considerarmos 250cc, Springbok vendeu 12.500 unidades de 250cc ou mais em setembro, +45,2% YoY e +17,3% YoY, com vendas acumuladas de 80.700 unidades em janeiro-setembro, +27,3% YoY.
Olhando para o futuro, espera-se que as vendas internas e as exportações forneçam um duplo motor de crescimento para ambas as rodadas:.
(1) Vendas domésticas: o novo 450SR, que é um modelo do Kawasaki Ninja 400, começou a ser entregue em meados de junho e as entregas mensais estão aumentando constantemente; ao mesmo tempo, de acordo com a conferência de estratégia de outono da Chunfeng de 2022, a empresa receberá um grande ano de produtos em 2023, incluindo seis combustíveis de duas rodas e quatro produtos elétricos de duas rodas, o que vale a pena aguardar o efeito de puxar as vendas.
2) Exportações: 2021 e 2022 Janeiro-Setembro as exportações de 250cc (inclusive) e acima foram de 23.300 e 31.400 unidades respectivamente, +227% e +143% ano-a-ano respectivamente, e espera-se que dupliquem em 2022.
Motos de praia de quatro rodas: De acordo com os dados da Câmara de Comércio de Motocicletas da China, setembro Springbok exportações de quatro rodas de 10.100 unidades, -36,7% ano a ano, -29,6% ringgit, espera-se que o mesmo declínio ringgit seja afetado principalmente pelo ritmo dos embarques (esperamos que setembro Springbok produção de quatro rodas termine de 14.300 unidades mais reflita a demanda real). Fatores perturbadores 2022Q2 em diante melhoraram significativamente, sobrepostos à força de ajuste de preço do terminal, rentabilidade para o caixa.
(1) taxa de câmbio: desde meados de maio, o dólar contra a taxa de câmbio do yuan continuou a se valorizar, o mais recente quebrou 7,00, em comparação com a média anual de 2021 de 6,45 para melhorar significativamente, os negócios da empresa no exterior mais para a liquidação do dólar.
2) Frete: O impacto da epidemia global de COVID-19 abrandou e a eficiência da rotatividade portuária melhorou, com as taxas de frete marítimo mostrando uma tendência descendente a partir de meados de fevereiro de 2022. 2021H2 tem visto até agora três rodadas de aumento de preços de terminais para os modelos de quatro rodas da empresa na América do Norte, com a dupla promoção de melhoria de distúrbios objetivos e ajustes subjetivos de preços, a rentabilidade da empresa melhorou significativamente em 2022T2 e espera-se que melhore ainda mais em 2022T3.
Qianjiang: a capacidade de definição do produto melhorou significativamente e superou o desempenho do setor
A capacidade de definição do produto melhorou significativamente, com as vendas de janeiro a setembro superando o desempenho do setor. De acordo com a Câmara de Comércio de Motocicletas da China, Qianjiang vendeu 11.400 unidades de 250cc ou mais em setembro, +63,4% ano a ano e -45,0% seqüencialmente. A capacidade de definição de produtos da empresa será significativamente melhorada em 2022, com o Flash 300S e o 600 bem adaptado às mudanças nas preferências dos modelos de consumo e à tendência de imitação de deslocamento racial, com menos modelos concorrentes nucleares na mesma classe e forte certeza de continuidade da demanda. Todos eles têm um certo potencial para serem explosivos e espera-se que impulsionem ainda mais as vendas.
1) Administração: de empresas estatais a empresas privadas, a emissão de um aumento de participação acionária + plano de incentivo patrimonial para o controlador real em maio de 2022, o que aumentará a relação acionária para 37,7% do lado da Geely após a conclusão do teto de emissão, com incentivos patrimoniais abrangendo os cinco principais executivos; 2) Canais: aprofundando a implementação da reforma direta dos canais Benelli e QJiang; 3) Pesquisa e desenvolvimento: no final de novembro de 2021 Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) Shanghai company oficialmente inaugurada, o estabelecimento de novos centros de pesquisa e desenvolvimento de energia, design industrial, comércio exterior internacional; 4) cooperação: no final de 2021 com a empresa Harley joint venture oficialmente concluída o registro, acelerar a produção em massa da motocicleta alvo no terreno.
Outros: Loncin Motor Co.Ltd(603766) Seguido pela participação relativamente estável da Honda
Loncin Motor Co.Ltd(603766) : De acordo com a Câmara de Comércio de Motocicletas da China, a Loncin vendeu 0,53 milhões de unidades acima de 250cc em setembro, +22,0% ano-a-ano e +70,8% seqüencialmente, com vendas acumuladas de 38.800 unidades de janeiro a setembro, -18,9% ano-a-ano. A marca WuXin 2022 lançou até agora SR4MAX (350cc pedal grande), 350AC (retro), RR525 (corrida de imitação) e outros modelos para enriquecer a matriz do produto; o primeiro modelo da marca elétrica Yinwei, Real5T (pedal elétrico high-end), também foi lançado para pré-compra em 29 de julho.
De acordo com a Associação de Motocicletas da China, Wuben vendeu 0,60 milhões de unidades acima de 250cc em setembro, +38,0% YoY, com vendas acumuladas de 26.700 unidades de janeiro a setembro; Xinben vendeu 0,57 milhões de unidades acima de 250cc em setembro, +29,5% YoY, com vendas acumuladas de 23.700 unidades de janeiro a setembro. Desde o embarque estável em maio de 2021, a parte da Honda permaneceu basicamente na faixa de 10-20%, com duas novas bicicletas, a CBR400R e a nova CM300, lançada em setembro de 2022. Para o impacto doméstico da Honda, continuamos o julgamento anterior, ou seja, o impacto a curto prazo sobre a marca independente é relativamente limitado, principalmente porque o preço e o posicionamento das duas ainda existem diferenças, mas a médio e longo prazo para ver se a marca independente pode melhorar a marca, o controle de qualidade se tornará a chave para a concorrência.
Aconselhamento sobre investimentos
O atual estágio de desenvolvimento das motocicletas de médio e grande deslocamento é semelhante ao segmento de SUV em 20132014, com o lado da oferta do cabeçote das empresas de veículos para acelerar o lançamento de novos modelos e novas marcas para fornecer o principal motor do desenvolvimento da indústria e da rápida expansão do mercado. Referindo-se à história do desenvolvimento automotivo da China e ao padrão de concorrência no mercado de motocicletas no exterior, espera-se que marcas independentes se tornem os maiores beneficiários do aumento da demanda de motocicletas de deslocamento médio e grande, recomendando [ Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) , Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) ] e licitações de beneficiários relacionados [ Loncin Motor Co.Ltd(603766) ].
Aviso de risco
O aperto da política de proibição e restrição de motocicletas levará a um declínio na demanda de motocicletas na China; a introdução de um grande número de novos modelos de marcas estrangeiras levará a um aumento da concorrência no mercado; a epidemia da COVID-19 afetará a oferta.
