1) Em termos de receita, a Tesla alcançou uma receita operacional total de US$21,454 bilhões em 2022T3, +56,0%/+27,0% YoY, respectivamente; dos quais US$18,692 bilhões em vendas totais de automóveis, +55,0%/+28,0% YoY, US$18,071 bilhões em receita de vendas de automóveis, +54,8%/+29,0% YoY, respectivamente. A receita do negócio de aluguel de carros foi de US$621 milhões, +61,3%/+5,6% AAA. A receita de energia do 2022T3 foi de US$1.117 milhões, +38,6%/+29,0% AAA, e a receita de serviços e outras foi de US$1.645 milhões, +84,0%/+12,2% AAA. 2) Em termos de lucro, a Empresa alcançou um lucro líquido atribuível a US$3.292 milhões, +103,5%/+45,7% YoY, e margem de lucro líquida atribuível de 15,3%, +3,6pct/+2,0pct YoY.
As entregas de um trimestre atingiram uma nova alta, o lucro líquido por veículo recuperou: dimensão de entrega, 2022Q3 retomada da produção da fábrica de Xangai, avanço normal da fábrica dos EUA/Alemanha, entregas de um trimestre atingiram uma nova alta. 2022Q3 Tesla entregas globais 343800 unidades, +42,44%/+35,00% YoY respectivamente; margem bruta, 2022Q3 margem bruta geral da empresa 25,09%, YoY A diminuição da margem bruta em 2022T3 deveu-se principalmente: 1) ao aumento do custo das matérias-primas, mercadorias, logística e garantia; 2) à perda de RMB250 milhões devido às flutuações cambiais; 3) à perda de RMB2,5 bilhões no Texas, Berlim e 46 3) os custos iniciais mais elevados no Texas, Berlim e a fábrica de baterias 4680 tiveram um impacto significativo nas margens. O preço médio por veículo aumentou ano após ano, o lucro bruto por veículo permaneceu estável; a amortização das despesas foi óbvia, e o lucro líquido por veículo permaneceu em torno de US$10.000. 2022T3 A receita média de vendas da Tesla por veículo foi de US$54.300, +4,54%/-4,90% ano após ano, respectivamente; o lucro bruto por veículo foi de US$15.700, +3,24%/-5,84% ano após ano, respectivamente, e o lucro líquido por veículo foi de US$0,96 milhões. . Fluxo de caixa abundante, forte capacidade de produção de sangue: 2022Q3 O fluxo de caixa líquido de Tesla das atividades operacionais foi de US$5,10 bilhões, +62,06%/+116,93% YoY, respectivamente, o fluxo de caixa atual ainda é abundante, forte capacidade de produção de sangue.
A taxa de penetração de veículos de energia nova está aumentando, e a taxa de penetração de veículos de calibre varejista deve exceder 29% em 2022: as vendas de veículos de calibre grosso de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) devem atingir 6,59 milhões de unidades em 2022, o que corresponde a uma taxa de penetração de 27,1%. Tesla lidera a indústria mundial de veículos elétricos com “alto crescimento sustentado em vendas e lucratividade”, e espera-se que a taxa de penetração do mercado de automóveis chinês Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) continue a se acelerar. Esperamos que o volume total de produção de veículos de passageiros na China seja de 24,52/24,27 milhões de unidades em 2022, +17,2%/+15,3% no ano, respectivamente, com vendas no atacado de 6,59 milhões de veículos de energia novos, +99,9% no ano e penetração no atacado de 27,1% para veículos de energia novos; vendas no varejo de 20,54 milhões de unidades de seguro de tráfego, +1,6% no ano e penetração no varejo superior a 29% a 29,1%. 29%, chegando a 29,1%.
Conselhos de investimento: alta nas três cotações trimestrais! As peças são melhores do que o carro inteiro! Tipos de placas de peças: leves (incluindo fundição sob pressão integrada) >Chassis de controle de fios >Controlador de domínio/sede/cablagem >Testes automotivos/vidro, etc. Preferred [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) + Wencan Group Co.Ltd(603348) + Ikd Co.Ltd(600933) + Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ]. Frontrunner [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ] permanece forte em certeza. Leveza (incluindo fundição sob pressão integrada): baixa taxa de penetração + substituição teórica 100% doméstica. Recomendação chave [ Wencan Group Co.Ltd(603348) + Ikd Co.Ltd(600933) + Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ]. Chassi controlado por fio (freio + direção): baixa taxa de substituição doméstica + baixa taxa de penetração + altas barreiras técnicas. Recomendação chave [ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) +耐世特], preocupação [ Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) ] controlador de domínio (cockpit + direção): o crescimento do nível L2 ainda é forte, mas L3+ por restrições de chip ou desaceleração. Principais recomendações [ Foryou Corporation(002906) + Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) +经纬恒润]. Assento: baixa taxa de substituição doméstica + barreiras técnicas mais altas. Recomendação chave [ Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) ]. Arnês de fiação: atualização do produto + menor taxa de substituição doméstica. Recomendação chave [ Kunshan Huguang Auto Harness Co.Ltd(605333) ]. Segmento de veículos: a inovação tecnológica entra no estágio tardio de crescimento, mas a inovação tecnológica inteligente ainda está no período de introdução, levando à competição precoce entre as empresas automobilísticas no estágio quente, [vendas – marca – lucro] entre as três devem ser comercializadas. Preferido [ Byd Company Limited(002594) ], seguido por Huawei Automotive (Ceres / JAC / Chery) / Azure / Ideal / Geely / Changan / Great Wall, etc.
Dicas de risco: o impacto da falta de chips excede as expectativas; a guerra de preços de carros de passageiros excede as expectativas.
