Produção recorde em plantas globais, alta receita anual e crescimento do lucro líquido no 3T Tesla alcançou receita operacional de US$21,45 bilhões em 2022T3, +56,0% em relação a 2022T2; lucro líquido de US$3,29 bilhões em 2022T3, +103,5% em relação a 2022T2, +5,7pct em relação a 2022T2. Depois de uma desaceleração no segundo trimestre, os níveis de produção voltaram ao normal.
Entregas no terceiro trimestre de um ano para outro, estabelecendo um novo recorde. Em 2022T3, Tesla entregou 344000 unidades, +42,4% ano a ano e +35,0% seqüencialmente; por modelo, Modelo 3/Y entregou 325000 unidades no segundo trimestre, +40,1% ano a ano e +36,3% seqüencialmente; Modelo S/X entregou 19.000 unidades no segundo trimestre, +101,0% ano a ano e +15,5% seqüencialmente. 2022Q1-Q3 Tesla entregou um total de 909000 unidades, +44,8% YoY; por modelo, Modelo 3/Y entregou 859000 unidades, +39,8% YoY; Modelo S/X entregou 50.000 unidades no primeiro semestre, +275,2% YoY. O aumento nas vendas do terceiro trimestre foi principalmente devido à recuperação gradual da capacidade de produção na fábrica de Xangai. As vendas do terceiro trimestre da Tesla China totalizaram 188000 unidades, 76.000 unidades acima do segundo trimestre, e as vendas de um único mês foram de 28.217 unidades/76.965 unidades/83.135 unidades em julho/agosto/setembro de 2022, com as vendas de setembro atingindo um recorde.
O preço médio por veículo sobe ano após ano e a margem bruta desce devido ao preço da matéria-prima. Em 2022T3, a receita automotiva da Tesla atingiu US$ 18,69 bilhões, +55,0% em relação ao ano anterior; o preço médio por veículo foi de US$ 54.000, +8,8% em relação ao ano anterior e -5,2% seqüencialmente, principalmente devido ao aumento na proporção de modelos S/X de preço mais alto em 22T3 em comparação com 21T3. O lucro bruto, afetado pelo aumento do preço da matéria-prima a montante, a margem de lucro bruto do negócio automotivo no terceiro trimestre foi de 27,9%, -2,6pct YoY e permaneceu inalterada YoY.
Capacidade de produção revelada de mais de 1,9 milhões de unidades e entrega de caminhões Semi-elétricos em breve. A Tesla já concluiu e colocou em funcionamento quatro fábricas no mundo inteiro, incluindo Xangai, Califórnia, Texas e Berlim, com uma capacidade combinada planejada de mais de 1,9 milhões de unidades. A Superplanta de Xangai, o “centro de exportação global”, já lançou um total de 1 milhão de unidades e continua a fornecer a Ásia-Pacífico, Europa e outras regiões; a Superplanta de Berlim ultrapassou 2.000 unidades por semana; a Superplanta do Texas continua a avançar a produção em massa de modelos como o Cybertruck, que está programado para começar após a rampa de produção do Modelo Y. O Semielétrico está programado para a primeira entrega em dezembro de 2022. A Tesla continua a melhorar a eficiência de fabricação e espera continuar a entregar veículos a uma taxa média anual de crescimento superior a 50% nos próximos anos. Esperamos que as entregas globais da Tesla mantenham um alto crescimento à medida que novas capacidades de produção entram em operação e novos modelos são colocados em produção nos próximos 1-2 anos.
Conselhos de investimento: Após uma desaceleração na produção no segundo trimestre, a fábrica de Xangai voltou aos níveis normais de produção no terceiro trimestre. Com a expansão da capacidade e o lançamento de novos produtos, a Tesla continuará seu alto crescimento. Sob a liderança da Tesla, a cadeia da indústria automotiva chinesa também irá acelerar a transformação da eletrificação inteligente. Sugerimos que se preste atenção às licitações da cadeia industrial relevante [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ], [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ], [ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) ], [ Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) ], [ Wencan Group Co.Ltd(603348) ], [ Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) ], [ Shanghai Daimay Automotive Interior Co.Ltd(603730) ], [ Ningbo Kbe Electrical Technology Co.Ltd(300863) ], [ Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) ], [ Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) ], [ Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) 】
Fatores de risco: A escassez de fornecimento de chips limita a recuperação da cadeia da indústria automotiva; epidemias repetidas fazem com que a recuperação econômica fique aquém das expectativas; o efeito da política de promoção do consumo de automóveis fica aquém das expectativas.
