Destaques de investimentos
“Grande indústria, pequena empresa” com alta correlação com o setor imobiliário. Analisar o desempenho passado, o consumo de móveis para residências e a correlação do boom imobiliário é alta, a tendência da placa P/E também com o desempenho da taxa de crescimento das vendas de casas de mercadorias tende a ser consistente, nos últimos anos, as novas tesouras de construção e conclusão de imóveis continuam a aumentar, espera-se que o futuro na pressão rígida de entrega sob a conclusão do reparo impulsione a recuperação da demanda de móveis para residências. A indústria de mobiliário doméstico entrou num período maduro de desaceleração do crescimento geral, e a partir de 2021 o valor total da produção da indústria de mobiliário doméstico atingiu 2,85 trilhões, com muitos participantes do mercado, mas a concentração é extremamente baixa. Com a desaceleração do crescimento das vendas de novas casas, a penetração de casas finamente decoradas e a renovação do estoque se tornaram gradualmente importantes motores de demanda no setor. A indústria de mobiliário doméstico personalizado é um subsetor da indústria de decoração de edifícios, e o desempenho do setor também está intimamente relacionado ao ciclo imobiliário, mas a Opie e outros líderes em mobiliário doméstico personalizado criaram múltiplos caminhos de crescimento através de cruzamentos de categoria, multimarcas, canais de expansão, etc., para sair da curva de desempenho Alpha, e espera-se que a futura concentração da indústria aumente ainda mais.
Rumo à “instalação completa personalizada”, “cross-category + multi-marca + canais de expansão” para promover a “grande casa” no terreno. O mobiliário doméstico tradicional tem um processo longo, o preço não é transparente, a qualidade varia, o estilo não é uniforme e muitos outros problemas, e os consumidores devido à duração do trabalho e outras restrições, a simplificação do processo de decoração exige mais, a aquisição de um único ponto, tempo e esforço de todo o modo de instalação gradualmente se tornam a solução ideal; ao mesmo tempo, as empresas de mobiliário doméstico também podem reduzir os custos de aquisição, melhorar o preço unitário e a rentabilidade, para facilitar a expansão da escala. Atualmente, empresas tradicionais de instalação, empresas de mobiliário doméstico personalizado, lojas de materiais de construção e móveis, empresas de plataforma, etc. entraram em toda a instalação, acreditamos que as empresas de mobiliário doméstico personalizado com barreiras de ligação de fabricação, cooperação com empresas de instalação fluem para a entrada, cortando em toda a pista de instalação mais vantajosa. Além disso, as empresas de mobiliário doméstico personalizado também passaram pela cobertura multicategoria, matriz de marca perfeita, lançamento do pacote completo, mudança de modelo de canal (expansão de lojas, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) marketing integrado) e outras apreensões preventivas de participação de mercado.
A taxa de penetração do mobiliário doméstico personalizado ainda existe, espera-se que a vantagem principal de toda a oportunidade de instalação se expanda. 2019 A taxa de penetração da indústria de mobiliário doméstico personalizado na China é de apenas 32%, muito abaixo da taxa de penetração dos países desenvolvidos, cerca de 60%; além de todo o gabinete, a taxa de penetração do vestuário personalizado é alta, a taxa de penetração de outros gabinetes ainda é inferior a 10%; a indústria ainda existe o efeito de cauda longa, a maior fatia de mercado Oppein Home Group Inc(603833) 2021 fatia de mercado de apenas 4.8%. Acreditamos que todo o modelo de instalação tem tanto oportunidades quanto desafios: a oportunidade está nas empresas de mobiliário doméstico para a personalização de toda a casa como o produto principal para vender outras categorias de marcas cooperativas, uma única parada para atender a todas as necessidades de aquisição do consumidor, pode melhorar diretamente o preço unitário do cliente, a eficiência do ping shop, a eficiência do canal de abastecimento, expandir a capacidade de produção para melhorar a participação no mercado; ao mesmo tempo, a empresa desde o projeto inicial da renovação do elo para obter clientes, captar o domínio da seleção da marca, até a única com um único efeito de cluster. O desafio é que todo o modelo de instalação para empresas com requisitos de resistência macia e dura são altos, a resistência transfronteiriça existe em outras categorias, e os principais players atuais estão envolvidos em todo o negócio de instalação, a concorrência tende a ser branquinha. Mas o chefe das empresas de mobiliário doméstico com o lado do produto, lado do serviço e outras vantagens para lidar com ou mais confortável, e o chefe de todas as marcas do mercado tendem a combinar fortemente, como a Oupai lançou toda a plataforma de compra de produtos de marca de casa “plano de nome de marca”, gradualmente e pequenas e médias empresas para abrir a lacuna, o futuro de todo o negócio ou tornar-se o principal campo de batalha da empresa chefe.
Consultoria de investimento: o processo atual de mobiliário doméstico tradicional existe longo, baixo grau de padronização e muitos outros problemas derivados, empresas de mobiliário doméstico personalizado através da inovação para criar o pacote completo, aliança de marcas e outras formas de entrar no negócio de “todo personalizado”, para quebrar o consumidor sobre as dificuldades e pontos de dor do mobiliário doméstico tradicional, enquanto o preço unitário da empresa e o tráfego também foram significativamente melhorados. Acreditamos que todo o modelo de instalação em si, as oportunidades e desafios, os esforços iniciais da empresa líder para expandir através de categorias, com uma matriz perfeita de marcas de produtos, mudar o modelo de canal, formou uma forte combinação de efeito cavalo de marca de cabeça, e pequenas e médias empresas para abrir a lacuna, espera-se que o futuro mencione ainda mais a fatia de mercado, recomenda-se focar nas principais empresas de mobiliário doméstico personalizado, tais como Oppein Home Group Inc(603833) , Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) , etc.
Dicas de risco: 1) o ritmo de conclusão das vendas de imóveis a montante mais do que o esperado, a política de apoio ao efeito de mercado é menor do que o esperado, resultando em um declínio na demanda; 2) a integração entre as categorias há resistência, toda a taxa de penetração de mercado no modo de instalação é lenta a melhorar; 3) a concorrência entre as marcas se intensificou, o risco de queda dos ganhos.
