Perspectivas Temáticas
As vendas em setembro mostraram sinais de estabilização, enquanto os investimentos na aquisição de terrenos permaneceram sob pressão. área de vendas e vendas em setembro acumularam -22,2% e -26,3% respectivamente, com taxas de crescimento de 0,9 e 1,6 pcts em relação ao mês anterior, e -16,2% e -14,2% ano-a-ano respectivamente, com taxas de crescimento de 6,4 e 5,7 pcts em relação ao mês anterior. Isto significa que as vendas estão em fase de “bottom out” e a direção da recuperação é clara, mas o processo é lento. O final da aquisição de terrenos continua lento, o setor como um todo está sob maior pressão financeira, suprimindo o desempenho das vendas a prazo. A área de aquisição de terrenos em setembro e o preço de aquisição de terrenos foram acumulados ano-a-ano -53,0%, -46,2%, a taxa de crescimento em comparação com o mês anterior caiu 3,3, 3,7 pontos percentuais, o mês-a-mês foi -65,0%, -55,4%, a taxa de crescimento em comparação com o mês anterior caiu 8,4, 14,4 pontos percentuais. Aconselhamento de investimento: o momento atual é uma boa oportunidade para o layout de ações imobiliárias de alta qualidade, com foco em duas idéias: 1) a recuperação da indústria, trazida pelo mercado beta, favorável China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , etc.; 2) a otimização de padrões trazida pela aquisição de terrenos para melhorar, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) é esperada para inverter a tendência.
Mercado de capitais
Esta semana no setor imobiliário: ações A e Hong Kong tiveram um desempenho abaixo do esperado ou abaixo do esperado no mercado mais amplo, a emissão de títulos de crédito e o financiamento líquido aumentaram/diminuíram seqüencialmente, e os spreads de crédito se ampliaram. Os setores de construção imobiliária A e Hong Kong subiram/diminuíram em -7,86% e -11,10%, respectivamente, esta semana, com um desempenho abaixo do mercado mais amplo em 2,47 pcts/ abaixo do mercado mais amplo em 2,78 pcts. 19,70 bilhões de yuans de títulos de crédito imobiliário foram emitidos esta semana, com financiamento líquido de 4,291 bilhões de yuans. Em 28 de outubro de 2022, a emissão acumulada de títulos de crédito imobiliário era de 466284 bilhões de yuan, 18,27% inferior ao ano anterior, com financiamento líquido de -29,875 bilhões de yuan, comparado a -121327 bilhões de yuan no mesmo período do ano passado. Os spreads de crédito em títulos imobiliários aumentaram em 0,59BP esta semana em relação a um ano atrás.
Desenvolvimento do mercado imobiliário
Esta semana as transações de casa nova e de segunda mão foram de 12,1%/ 3,3% YoY, com inventário a 0,4% YoY e desconversão a 22,6% YoY. No lado da nova casa, a área de transações residenciais em 48 cidades nesta semana foi de 12,1% YoY e, cumulativamente, -34,6% YoY. Em segunda mão, a área vendida em 13 cidades foi de 3,3% YoY, 62,5% YoY e -15,7% cumulativamente YoY. No lado do inventário, o inventário em 16 cidades foi de 0,4% YoY e 5,6% YoY. No final da desconversão, 16 cidades tiveram 55,5 semanas de desconversão, 22,6% de ano a ano. No final do preço médio da transação, 1 cidade no Tier 1 era -7,1% YoY e 25,3% YoY, enquanto 9 cidades no Tier 3 e 4 eram 21,6% YoY e -1,1% YoY.
Mercado de terras
Esta semana, a oferta de terrenos de 100 cidades aumentou em termos de GFA, a transação GFA aumentou em termos de GFA e a tarifa premium diminuiu em termos de GFA. Esta semana, o fornecimento e as transações de GFA em 100 cidades aumentaram 3,43%/7,78% em relação ao ano anterior, com uma taxa premium de 1,96%. O fornecimento e as transações de GFA em cidades de primeira linha aumentaram -82,78%/3,95% em relação ao ano anterior, com uma taxa premium de 6,58%. A taxa premium foi de 2,13%.
Aviso de risco
O efeito da implementação de políticas não é o esperado, e a situação da epidemia se deteriora.
