Vendas: continuação do mercado frio de julho, a estrutura de diferenciação da cidade continua a ser interpretada].Janeiro-Setembro área de vendas acumulada de propriedades comerciais 101422.200 m², queda de 22,2% em relação ao mês anterior, o declínio diminuiu 0,9pct de janeiro-agosto, a área de vendas do mês 135316.000 m², queda de -16,2% em relação ao mês anterior, o declínio diminuiu 6,4pct em relação ao mês anterior, o ringgit recuperou 39,3%.Janeiro-Setembro O valor acumulado de vendas de propriedades comerciais em setembro foi de RMB 9.938,00 bilhões, 26,3% menor em relação ao mês anterior, diminuindo em 1,6 pct em relação ao mês anterior, e o valor de vendas em setembro foi de RMB 135048 bilhões, 14,2% menor em relação ao mês anterior, diminuindo em 5,7 pct em relação ao mês anterior e recuperando-se em 33,7% em relação ao ano anterior. Em setembro, as vendas dificilmente foram impulsionadas, e o contínuo mercado lento em agosto levou a uma falta de empurrão dos empreendimentos imobiliários em setembro, de modo que os “nove dourados” não estavam mais lá, e as vendas globais do setor em setembro ainda estavam na fase de “bottoming out”.
Investimento: “proteção de entrega” para acelerar o progresso da conclusão, o investimento ainda continua sob pressão. O ritmo de conclusão é mantido, as novas construções se recuperaram ligeiramente para impulsionar o investimento, o mercado de terrenos para manter um baixo nível de operação. 1-Setembro, o total de investimentos em incorporação imobiliária totalizou 103559 bilhões de yuans, queda de 8,0% em relação ao ano anterior, a conclusão dos investimentos em um único mês de setembro totalizou 1274968 bilhões de yuans, queda de 12,1% em relação ao ano anterior, a queda foi reduzida em 1,7 pct, o lado do anel se recuperou em 12,4%. A liquidação da indústria se acelerou, as empresas imobiliárias ainda novas no mercado aberto inadimplentes e os papéis comerciais vencidos, enquanto as vendas não melhoraram significativamente, os fundos de retorno de vendas ainda não se recuperaram, a pressão sobre o capital não melhorou significativamente, embora o anel tenha visto um aumento nos preços das transações de terrenos em setembro, mas o declínio ano a ano se expandiu em 14,4%, refletindo a vontade e a capacidade das empresas de tomar terrenos ainda está se deteriorando. Acreditamos que a atual política de “garantir a entrega de edifícios” para o esforço global de investimento ainda precisa esperar que a política relevante tenha um progresso substancial, levando em conta a política de promoção da situação, acreditamos que no próximo ano a situação global de investimento pode ser melhorada para continuar a prestar atenção à “garantia de entrega de edifícios” progresso substancial Além disso, o investimento continuará sob pressão até que muitos fatores negativos melhorem significativamente este ano.
Terrenos: O declínio anual da área adquirida se expandiu, e o mercado de terrenos continuou a ser sub-aquecido. De janeiro a setembro, a área acumulada de aquisição de terrenos foi de 64.490000 metros quadrados, 53,0% menor em relação ao ano anterior, e a área de aquisição de terrenos em setembro foi de 10.486700 metros quadrados, 65,0% menor em relação ao ano anterior, uma queda de 8,4 pct. As transações de terrenos nas 100 cidades por nível de energia, as cidades de primeira e segunda camada continuam a mudança sazonal do ano anterior em setembro, mas as cidades de terceira camada recuaram, do ponto de vista estrutural das cidades de baixo nível de energia, o calor das transações de terrenos das cidades ainda está acelerando o declínio, o nível do volume de transações das cidades de primeira e segunda camada também está diminuindo ano a ano, a visão geral do mercado de terrenos ainda continua com baixo calor, principalmente devido às expectativas atuais de vendas serem fracas, situação do fluxo de caixa “sobrecarregados”, os empreendimentos imobiliários não estão dispostos e capazes de adquirir terras e permanecem cautelosos para se expandirem.
Fundos: o declínio dos fundos em vigor diminuiu, muitos lugares fundo de auxílio para ajudar na resolução de riscos. 1-Setembro fundos de desenvolvimento em vigor 114298,00 bilhões de yuan, queda de 24,5% em relação ao mês anterior, o declínio diminuiu 0,4 pct em relação ao mês anterior, o mês de setembro fundos de desenvolvimento em vigor 1.348092 bilhões de yuan, queda de 21,3% em relação ao mês anterior, o declínio diminuiu 0,5 pct em relação ao mês anterior, dos quais empréstimos da China para o mês de setembro 198091 bilhões de yuan, queda de 25,4% em relação ao ano anterior, depósitos e pré-pagamentos de 462897 bilhões de yuan no mês de setembro, queda de 18,7% em relação ao ano anterior, e empréstimos hipotecários pessoais de 215404 bilhões de yuan no mês de setembro, queda de 18,2% em relação ao ano anterior. A lenta recuperação do lado das vendas, o aperto da regulamentação dos fundos de pré-venda, a lenta recuperação do fluxo de capital de volta aos empreendimentos imobiliários, o lado do financiamento da pressão do serviço da dívida não melhorou, as agências estrangeiras baixaram a classificação que desencadeou a situação do tratado de reembolso antecipado ainda está em curso, continuaram a enfrentar a pressão de aperto dos empreendimentos imobiliários em dificuldades de liquidez. Com a combinação de múltiplos fatores negativos, o capital dos empreendimentos imobiliários continua sob pressão e é pouco provável que melhore a curto prazo.
O relaxamento das políticas nas cidades centrais continuará e a diferenciação dos empreendimentos imobiliários se intensificará como resultado da diferenciação urbana. Acreditamos que o fator central da demanda lenta ainda reside nas expectativas pessimistas dos residentes em relação à renda e ao mercado imobiliário, e a inversão fundamental do mercado deve depender do apoio da política nacional e da recuperação da renda e das expectativas do mercado imobiliário. Portanto, resta saber se a série de pacotes de políticas introduzidas no final de setembro desempenhará um papel decisivo no apoio aos dados de vendas nacionais. Julgamos que o mercado continuará fragmentado, com apenas algumas das cidades do primeiro e segundo níveis capazes de manter um bom fluxo de vendas, enquanto a maioria das cidades ainda terá dificuldade de ver uma significativa melhora em seu desempenho de demolição. Acreditamos que a indústria pode continuar a manter uma tendência marginal de queda, mas a magnitude e velocidade da tendência de queda está diminuindo gradualmente. Embora seja difícil dizer que a indústria tenha atingido o fundo a curto prazo, é certo que a indústria está no processo de moagem do fundo. Com base no pulsante mercado atual de vendas, sugerimos que se concentre nas empresas centrais estatais, bem como nas empresas privadas e mistas de alta qualidade, que devem manter o crescimento das vendas no ciclo descendente do setor, concentrando-se nas vendas em cidades onde os fundamentos da demanda são mais robustos, com uma cadeia de capital mais segura e um valor de estoque mais abundante. Estas empresas, tais como Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Zhaoshekou, Poly Real Estate, Gemdale Corporation(600383) , Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) , etc.
Fatores de risco: Risco político: o progresso da política não é o esperado, a regulamentação da política de fundos de pré-venda excede as expectativas. Risco de mercado: o lado negativo das vendas da indústria imobiliária é mais do que o esperado.
