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O setor de construção superou o CSI 300 em outubro. o Índice Shewan Construction & Decoration caiu 1,76% em outubro, comparado a uma queda de 4,33% no Índice SSE e uma queda de 7,78% no Índice CSI 300 no mesmo período, classificando o setor de construção em 12º lugar entre 31 indústrias em Shewan. ano até o momento (em 31 de outubro), o Índice Shewan Construction & Decoration caiu 15,84%, comparado a uma queda de 20,50% no Índice SSE e uma queda de 7,78% no Índice CSI 300 no mesmo período. No mesmo período, o índice da Bolsa de Valores de Xangai caiu 20,50% e o índice CSI 300 caiu 28,98%.
Investimento: “pressa em trabalhar” aquecido e o investimento em infra-estrutura acelerou como esperado. 0,8/0,3 pontos percentuais a mais em infra-estrutura ampla/não cultivada de janeiro a setembro. O investimento em recursos hídricos aumentou 15,5% em relação ao ano anterior, enquanto o investimento em instalações públicas aumentou 12,8% em relação ao ano anterior. O investimento em estradas aumentou 2,5% em relação ao ano anterior, após uma taxa de crescimento positiva em agosto, enquanto o investimento em transporte ferroviário caiu 3,1% em relação ao ano anterior. 26,2%/52,1%/30,2% do investimento em projetos iniciados em julho-setembro, respectivamente, e espera-se que o ritmo de início da construção e de aterrissagem dos trabalhos continue a acelerar à medida que entramos na estação de pico do outono.
Política: A política continua a apoiar a construção de grandes projetos e está preocupada com a liberalização condicional do financiamento do capital próprio para empresas relacionadas com a habitação. De acordo com o espírito da reunião do Conselho de Estado em 24 de outubro, a política continuará a apoiar a construção de grandes projetos no quarto trimestre, coordenar a transferência eficiente de fundos entre projetos e lutar pela formação de mais carga de trabalho físico. A nova política de refinanciamento para empresas de construção foi lançada, aliviando as principais restrições de refinanciamento para algumas empresas de construção, o que ajudará a promover o financiamento de empresas de construção para novos negócios e negócios do tipo investimento e operação e a pressionar para baixo a relação ativo/passivo.
O PMI para a indústria da construção continuou elevado em outubro, com o PMI para novas encomendas assinadas em 48,90%, o menor para o mesmo período em dez anos, mostrando que o número total de novas encomendas assinadas pela indústria em outubro foi relativamente pequeno, provavelmente devido ao impacto da emissão antecipada de títulos especiais este ano, que antecipou o ritmo de contratação ao longo do ano e liberou relativamente poucas encomendas no mercado em outubro. A expectativa de atividade comercial PMI foi de 64,20%, mostrando que entrando na estação de pico tradicional no quarto trimestre, a indústria ainda tem boas expectativas para a liberação de pedidos de construção no próximo ano, a escala geral de novos pedidos assinados pela indústria no quarto trimestre deve permanecer alta. Os três primeiros trimestres do novo valor contratual da indústria de construção do país, de 23,43 trilhões de yuan, um aumento de 6,8%. Os três primeiros trimestres das oito principais empresas centrais assinaram novos contratos no valor de 9,95 trilhões de yuans, um aumento de 19,1%, a taxa de crescimento de pedidos das oito principais empresas centrais é significativamente maior do que o nível geral do setor, os pedidos responderam por 42,5%, o grau de concentração continua a melhorar.
Conselhos de investimento: o investimento em infra-estrutura continua a ser energia, a cadeia de infra-estrutura de janeiro-setembro aumentou 0,8/0,3 pontos percentuais, seguido pela temporada de construção no quarto trimestre para acelerar o processo de recuperação, a recuperação da epidemia tem sido controlada de forma sustentada, espera-se que a carga de trabalho físico acelere a formação. Propusemos em julho que “a infra-estrutura de apoio à economia ainda precisa de infra-estrutura de transporte para forçar, a segunda metade do investimento em infra-estrutura de transporte deve se fortalecer”, até agora, o investimento em infra-estrutura tem sido impulsionado por algumas áreas de grandes projetos no primeiro semestre do ano para uma série de áreas em conjunto para forçar, o projeto para acelerar o início do desembarque para promover as empresas de construção para o desempenho do período de caixa, não deve subestimar o poder da infra-estrutura Eficácia e sustentabilidade, a “estabilização da infra-estrutura” ainda é a principal linha de investimento no setor de construção durante todo o ano. Recomendamos China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) e China Communications Construction Company Limited(601800) .
Riscos: a implementação de políticas não é a esperada; o progresso na aprovação de grandes projetos não é o esperado; epidemias repetidas levam a uma pressão financeira local que continua a aumentar.
