Evento: Em 4 de novembro de 2022, o Ministério de Recursos Humanos e Previdência Social, o Ministério da Fazenda, a Administração Tributária do Estado, o CBRC e o SFC emitiram conjuntamente as Medidas para a Implementação de Pensões Pessoais (doravante denominadas as Medidas), fazendo disposições específicas sobre o processo de participação em pensões pessoais, gestão de contas de fundos, gestão de instituições e produtos, divulgação de informações, supervisão e gestão, etc.
Comentário.
A política de pensão pessoal foi formalmente implementada e a singularidade da conta do fundo foi esclarecida. As Medidas estipulam que os trabalhadores na China que participam do seguro de pensão básica para trabalhadores urbanos ou do seguro de pensão básica para residentes urbanos e rurais podem participar de aposentadorias individuais. Ao mesmo tempo, as Medidas fazem exigências específicas sobre o processo de participação em aposentadorias individuais, gestão de contas de fundos, gestão de instituições e produtos, divulgação de informações, supervisão e gestão, etc., deixando claro que as contas individuais de pensão e as contas de fundos são únicas, proporcionando assim a implementação de contas individuais de pensão lançando os alicerces do sistema. A liberação conjunta das Medidas pelos cinco departamentos, juntamente com a regulamentação das instituições participantes e dos produtos de pensão de acordo com as responsabilidades correspondentes de cada departamento, esperamos ser propícia à promoção ordenada das pensões pessoais e ao aumento constante esperado da disposição dos residentes para participar.
(1) As Medidas esclarecem que o limite de contribuição anual para os participantes é de RMB12.000, que pode ser pago mensalmente, em parcelas ou anualmente, com o valor da contribuição acumulado de acordo com o ano natural e recalculado no ano seguinte. Enquanto isso, a regulamentação futura ajustará o limite de contribuição de acordo com a situação real no devido tempo.2) Em 4 de novembro de 2022, o Ministério da Fazenda e a Administração Estadual de Tributação emitiram o Anúncio sobre Políticas de Imposto de Renda Relativas às Pensões Individuais, que esclarece que, a partir de 1 de janeiro de 2022, será implementada uma política de diferimento fiscal para as pensões individuais, sendo o segmento de contribuição deduzido da renda integral ou da renda empresarial, de acordo com o limite RMB12.000/ano e o investimento A renda de investimento no segmento de investimento não estará sujeita ao imposto de renda pessoal por enquanto, e o segmento receptor estará sujeito ao imposto de renda pessoal a uma taxa separada de 3%, ou seja, será adotado o modelo de imposto EET com uma carga tributária efetiva de 3%. Esperamos que o esclarecimento da política de benefícios fiscais ajude a aumentar a disposição de participar do sistema de pensão pessoal, atrair mais investidores para comprar produtos de pensão pessoal e expandir o escopo da participação na pensão pessoal.
As seguradoras precisam satisfazer várias condições para participar do negócio, e espera-se que as seguradoras líderes se beneficiem mais. As Medidas estipulam que as instituições emissoras e vendedoras de produtos de previdência pessoal precisam atender aos requisitos regulamentares relevantes, enquanto que em 29 de setembro de 2022, o regulamento emitiu o Aviso sobre Assuntos Relativos à Participação das Seguradoras no Sistema de Previdência Pessoal (Draft for Comments), que esclarece que a participação das seguradoras na previdência pessoal precisa atender aos requisitos relevantes em termos de capital, solvência, nível de reserva e construção de sistema de informação, etc. Esperamos que o Top Esperamos que as principais seguradoras listadas dêem mais prioridade para participar do desenvolvimento de produtos de previdência pessoal e da construção de sistemas com suas sólidas e boas capacidades operacionais, e para atender mais rapidamente à demanda dos consumidores no lado da oferta de produtos.
(1) Em 4 de novembro de 2022, a CBRC realizou uma consulta pública sobre as Medidas Provisórias para a Gestão de Negócios de Previdência Pessoal de Bancos Comerciais e Empresas de Gestão de Patrimônio (Esboço para Comentários), que afirmou claramente que o primeiro lote de instituições a iniciar negócios de pensão pessoal será determinado levando em conta fatores como os principais indicadores de supervisão prudencial de bancos comerciais e empresas de gestão de patrimônios. Com o lançamento da lista do primeiro lote de instituições, esperamos que ela atenda às necessidades de pensão do grupo alvo mais rapidamente e ajude na construção do terceiro pilar do sistema de seguro de pensão. 2) No momento, já existem bancos estaduais pilotos realizando testes internos de contas de pensão pessoal, enquanto muitos bancos já lançaram suas páginas promocionais “Zona de Pensão Pessoal”. Acreditamos que a introdução das Medidas facilitará a abertura formal e o funcionamento das contas de pensão pessoal nos bancos.
Os requisitos para produtos de pensão pessoal estão sendo gradualmente finalizados e espera-se que os fundos de investimento de longo prazo aumentem. O CBRC e o SFC introduziram sucessivamente um sistema de requisitos relevantes de produtos de previdência pessoal para incentivar o investimento e o comportamento de recebimento de longo prazo, o que esperamos seja propício a contribuir com fundos de longo prazo para o mercado de capitais, promovendo o conceito de investimento de longo prazo e possibilitando o desenvolvimento saudável e sólido de longo prazo da previdência pessoal.1) Em 4 de novembro de 2022, o SFC emitiu o “Management of Personal Pension Investment in Publicly Raised Securities Investment Funds Business Provisões Provisórias”, que ampliaram o limite de entrada para produtos de fundos de pensão pessoais e esclareceram que uma única ação será definida e nenhuma taxa de serviço será cobrada; ao mesmo tempo, reforçou a avaliação de longo prazo, exigindo tanto o lado do investimento quanto o lado das vendas para implementar uma avaliação de longo prazo dos negócios de fundos de pensão pessoais por mais de cinco anos, incentivando ainda mais os investidores a investir e receber benefícios de longo prazo. 2) Em 4 de novembro de 2022, o CBRC anunciou os “Bancos Comerciais e Empresas de Gestão de Patrimônio Medidas Provisórias para o Negócio de Previdência Pessoal (Esboço para Comentários)”, que esclarece os tipos de produtos de gestão de patrimônio de previdência pessoal e enfatiza que os produtos de gestão de patrimônio de previdência pessoal devem ter características tais como segurança operacional, maturidade e estabilidade, padronização do subjacente e foco na preservação do valor a longo prazo. No conjunto, acreditamos que as regulamentações relevantes serão propícias para orientar os investidores a estabelecer conceitos de investimento como investimento de longo prazo e retornos razoáveis, o que se espera que traga capital incremental de longo prazo para o mercado de capitais, ao mesmo tempo em que contribui para o desenvolvimento estável do mercado de capitais.
Classificação de investimento: A liberação oficial das Medidas de Implementação para Pensões Pessoais marca o estabelecimento formal do projeto de nível superior do sistema de pensão pessoal, enquanto a emissão de documentos relevantes do sistema por vários departamentos para esclarecer o projeto do sistema de produtos de pensão pessoal será, a nosso ver, favorável ao desenvolvimento e operação de produtos relevantes de pensão pessoal pelos participantes, tais como bancos, seguros, títulos e fundos, e aumentará continuamente a atratividade dos produtos relevantes de seguro de pensão. Aprofundar a participação de todas as partes no sistema de pensão pessoal. Como a oferta de produtos de pensão pessoal é enriquecida e o sistema é melhorado, juntamente com a política de benefícios fiscais sobre pensões pessoais, acreditamos que a disposição dos residentes para participar das pensões pessoais deve continuar a aumentar e espera-se que traga capital incremental a longo prazo ao mercado de capitais, o que pode ser propício ao desenvolvimento e estabilidade do mercado de capitais a longo prazo. Da perspectiva dos produtos e canais de seguros, é mais favorável para as companhias de seguros responsáveis, sugerimos que se preste atenção a China Life Insurance Company Limited(601628) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) e China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) .
Fatores de risco: a implementação de políticas não é a esperada; o crescimento da riqueza residente não é o esperado
