Resumo desta edição:
Visão geral do relatório 3T da indústria de manufatura leve: a receita do 3T diminuiu, os ganhos se estabilizaram em níveis baixos. Selecionamos 107 empresas listadas na A-share do setor de manufatura leve como amostra para análise trimestral. 9M22 receita do setor de manufatura leve +5,49% ano-a-ano, única receita no terceiro trimestre +1,44% ano-a-ano, taxa de crescimento -6,22pct em comparação ao segundo trimestre; lucro líquido atribuível ao setor de manufatura leve 9M22 -29,88% ano-a-ano, única receita no terceiro trimestre -16,74% ano-a-ano, taxa de crescimento +10,95pct em comparação ao segundo trimestre. Rentabilidade, a rentabilidade ainda está em um nível baixo, mas a tendência de queda no terceiro trimestre surgiu, margem bruta global do setor da indústria leve no terceiro trimestre 20,42%, -1,66pct ano-a-ano, -0,57pct ringgit; margem líquida global de lucro atribuível à mãe 5,98%, -0,97pct ano-a-ano, -0,54pct ringgit.
1) Agregado Familiar: Receita geral do terceiro trimestre -4,80% no ano, taxa de crescimento de -4,09pct YoY comparado ao segundo trimestre, lucro líquido atribuível à mãe -13,14% YoY, taxa de crescimento de -5,61pct YoY comparado ao segundo trimestre, margens de lucro bruto/líquido do terceiro trimestre alteradas -0,60pct/-0,86pct YoY respectivamente. segmento doméstico O desempenho do terceiro trimestre continua sob pressão, mas a margem de lucro diminuiu, o que levou a China a liderar a epidemia, os negócios de exportação, como o impacto da fraqueza da fase alfa do terceiro trimestre, a tendência de aumento da participação a longo prazo não mudou. 2) papel: receita total de papel do terceiro trimestre +4,97%, taxa de crescimento ringgit segundo trimestre -14,27pct, lucro líquido atribuível segundo trimestre -38,27%, taxa de crescimento ringgit segundo trimestre +12,89%, terceiro trimestre No contexto da contínua retração da demanda da indústria e dos altos preços de matérias-primas como a celulose, o segmento do terceiro trimestre registrou uma escala de receita relativamente estável em relação ao ano anterior, mas uma pressão adicional sobre os lucros. 3) Embalagem e impressão: receita do segmento de embalagem e impressão do terceiro trimestre +7,14% em relação ao ano anterior, taxa de crescimento de +6,40pct em relação ao segundo trimestre O lucro líquido atribuível à mãe foi de -12,59% em relação ao ano anterior, taxa de crescimento +8,0pct em comparação ao 2T, margem bruta/ margem líquida do 3T foi de -0,59pct/-1,24pct em relação ao 2T. O crescimento da receita do 3T do segmento de embalagem foi ligeiramente mais rápido que o anel, líder em desempenho de embalagem. 4) Entretenimento e cuidados pessoais: a receita do 3T do segmento de entretenimento e cuidados pessoais foi de +4,67% em relação ao 2T, taxa de crescimento +4,18pct em comparação ao 2T. O lucro líquido atribuível à mãe em relação ao ano anterior -12,28%, taxa de crescimento de +12,23pct em comparação ao 2T, margem bruta 3T / margem líquida respectivamente -2,96pct / -0,39pct. o desempenho de cuidados pessoais recreativos do 3T recuperou ligeiramente, a primeira metade da epidemia na logística e vendas do distúrbio para aliviar, a estrutura do produto continua a ser otimizada, deve escolher bens de consumo para manter uma forte resiliência, a cadeia de taxas de crescimento das empresas líderes melhorou. 5) cadeia de exportação: 3T receita do setor de exportação +4,67%, taxa de crescimento +4,18pct em comparação ao 2T. Cadeia de exportação: receita do segmento de exportação do terceiro trimestre -9,24% em relação ao segundo trimestre, taxa de crescimento de -15,29pct em relação ao segundo trimestre, lucro líquido atribuível à mãe +92,34% em relação ao segundo trimestre, taxa de crescimento de +56,10pct em relação ao segundo trimestre, variação de margem bruta/líquida do terceiro trimestre +2,20pct/+3,26pct, respectivamente. Em baixa, enquanto a rápida valorização do dólar americano sob a cadeia de exportação as empresas geralmente alcançaram maior taxa de crescimento do lucro.
A empresa recomenda as ações de luz da manhã, Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) , Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) , Xianhe Co.Ltd(603733) , Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) , recomenda-se prestar atenção ao reparo opcional da avaliação da chapa doméstica do consumidor. Olhando para o futuro, com a recente queda dos preços das matérias-primas, as empresas para fortalecer a redução de custos e eficiência, a otimização da estrutura do produto, acreditamos que o reparo dos ganhos será esperado na maioria dos sub-setores. 1) famílias: a partir da situação no relatório do terceiro trimestre, a maioria das empresas domésticas melhorou o anel de negócios a granel, o boom do mercado varejista ainda está no fundo, a tendência da margem de lucro para parar de cair e se estabilizar. Olhando para o quarto trimestre, acreditamos que com a baixa base de desempenho do quarto trimestre, espera-se que a maior parte das empresas apresentem gradualmente a taxa de crescimento de receita de melhoria de ringgit e de reparação ascendente de rentabilidade. Ao mesmo tempo, sugerimos que os investidores não tenham que ser muito pessimistas sobre a demanda do setor de mobiliário doméstico no próximo ano, o mobiliário doméstico como um grande bem de consumo opcional, se o ambiente de consumo futuro se recompuser, ainda se espera que o número de clientes e o valor unitário do cliente tragam uma demanda maior de volta ao espaço. A empresa recomenda placa personalizada [ Oppein Home Group Inc(603833) ], [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ], [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ], placa de estofamento [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ], [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ], [Muse shares]. 2) papel: espera-se que o ponto de inflexão do custo da placa de papel se aproxime, os preços da polpa de madeira estão altos e soltos, aguardando a pressão da demanda e dos custos para melhorar, continuar a recomendar o líder especial em papel [ Xianhe Co.Ltd(603733) 】, [ Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) 】, recomenda-se que se concentre tanto no líder de papel cultural ofensivo como defensivo [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 】. 3) impressão de embalagens: continua a recomendar o líder de grandes embalagens [ Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) 】, os grandes negócios de embalagens estão avançando constantemente, espera-se que os esforços de gastos de capital sejam reduzidos, a tendência de reparo da rentabilidade de três trimestres continua; recomenda-se que as embalagens metálicas se concentrem em Sunrise Group Company Limited(002752) , Org Technology Co.Ltd(002701) . 4) Cuidados pessoais recreativos: a continuação do papelaria recomendada no fundo do poço [Chenmitsu shares], a atualização do produto e do canal da empresa se aprofundam, este livro, a expansão suave da categoria de produtos esportivos, a Kelipp continuou o alto crescimento no canal de crescimento benigno, o terceiro trimestre do anel comercial tradicional melhorou significativamente. A placa de proteção individual recomenda a expansão do mercado nacional, espera-se que a rentabilidade conserte a [ Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) ]. 5) cadeia de exportação: as empresas exportadoras exigem divergência, recomenda-se que se concentre na segmentação da demanda estável, espera-se que a rentabilidade seja elástica [HomeLink Technology], [ Cocreation Grass Co Ltd(605099) ], [ Tianjin Yiyi Hygiene Products Co.Ltd(001206) ].
Fatores de risco: o risco de um aumento significativo nos preços das matérias-primas, o risco de um surto generalizado de epidemias.
