Principais Indicações: A volatilidade do vestuário de marca melhora, a pressão sobre o final da fabricação começa a surgir
Vestuário de marca: 22Q3 melhora a volatilidade moderada, as operações do quarto trimestre continuam desafiadoras
Resumo do 22T3: Com a abertura de Xangai em junho, a receita de vestuário da marca Q3 mostrou uma melhora moderada, da qual a tendência de julho-agosto foi positiva, e depois atingida em setembro, o Q3 em geral ainda teve um declínio de um dígito; a margem de lucro bruto diminuiu ano a ano, a relação de despesas aumentou, embora tenha havido melhora, mas a tendência continuou, o declínio do lucro líquido ainda é grande.
Perspectivas: a partir do final do inventário da marca Q3, o aquecimento do controle nacional do selo em outubro levou ao fim da pressão operacional da marca, o processo de recuperação do desempenho do vestuário da marca ainda depende da epidemia e da evolução das políticas de prevenção e controle. Se o cenário do consumidor se recuperar gradualmente, espera-se que o processo de adaptação da marca à biblioteca seja acelerado, o reparo do desempenho pode ser esperado, a segmentação do líder de vestuário esportivo deve assumir a liderança no rebote.
Fabricação têxtil: o crescimento do desempenho 22T3 desacelerou, foco no ponto de inflexão da demanda.
22T3 resumo: demanda externa fraca, ambiente epidêmico repetido da China, 22T3 a maior parte do crescimento da receita das empresas têxteis diminuiu, algumas empresas se beneficiam da depreciação da taxa de câmbio RMB sob a margem bruta e ganhos cambiais para manter um alto crescimento, mas o desempenho geral da pressão do setor tem sido visto.
Perspectiva orientada para a exportação: a pressão é gradualmente aparente, espera-se que dure até a primeira metade de 23 anos, mais tarde com a economia ultramarina através da recessão, o estoque da marca de volta ao normal, espera-se que o crescimento do pedido têxtil atinja o fundo do poço, no processo de competitividade abrangente, espera-se que o forte líder de fabricação de aderência do cliente mantenha um desempenho relativamente robusto. Além disso, contra o pano de fundo da crise energética européia + expectativas de inverno frio, a demanda por produtos térmicos crescerá significativamente, e os exportadores chineses relevantes serão beneficiados.
Perspectiva interna: A demanda chinesa a jusante é volátil devido a repetidas epidemias, mas espera-se que as empresas com uma lógica clara de benefícios a longo prazo no contexto do aumento de uma grande potência alcancem um crescimento de desempenho líder da indústria.
Recomendações de investimento.
Vestuário de marca: as lojas offline e a logística online afetadas pela incerteza epidêmica ainda existem, a recuperação do cenário de consumo futuro se tornará uma influência chave no layout do setor de vestuário de marca, recomenda-se focar nos líderes de segmento de crescimento, como o líder de vestuário esportivo Li Ning, TBU International, Anta Sports, inverno frio esperado sob o líder de moda esportiva de última geração Bosideng Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Moda casual e roupas para homens de negócios Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) , e empresas líderes em vários segmentos.
Produção têxtil: nas flutuações econômicas ultramarinas, no ambiente epidêmico repetido da China, o desempenho das empresas de produção a montante e as avaliações são fatores de supressão a curto prazo.
① Orientada para a exportação, a tendência do quarto trimestre irá enfraquecer ainda mais, e continuará no primeiro semestre do próximo ano, algumas empresas líderes ( Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou International) após o ajuste antecipado da avaliação da atratividade do ponto de compra gradualmente melhorado e de ciclo longo, recomendado ainda manter um alto crescimento, avaliação de apenas 10 vezes a Luthai Textile Co.Ltd(000726) , espera-se que a atenção se beneficie da crise energética européia + inverno frio, que se espera que seja de Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) , etc.
② vendas domésticas, foco na ascensão de um grande país no contexto e lógica das empresas beneficiárias, como Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) (substituição doméstica), Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) (avanço tecnológico), etc.
Outros: acampamento, transformação e outros assuntos
① Empresas da cadeia da indústria de camping ao ar livre que se beneficiam das mudanças nos hábitos de viagem dos residentes durante a epidemia, tais como Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) , Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) , etc.
②Companies no novo setor de energia, como Xingye Leather Technology Co.Ltd(002674) , Sunvim Group Co.Ltd(002083) , etc.
③ Produtos defensivos com baixa valorização e altos dividendos, tais como Hla Group Corp.Ltd(600398) , Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) , Dazzle Fashion Co.Ltd(603587) , Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) , etc.
