Destaques de investimentos
Visão geral do desempenho: o desempenho continuou sob pressão, os equipamentos semicondutores tiveram melhor desempenho. Shen Wan indústria eletrônica 2022T1-3 para alcançar receita, lucro líquido atribuível à mãe de 2.075481 bilhões de yuan, 104488 bilhões de yuan, respectivamente, 1,32% abaixo, 25,33%, taxa de crescimento da receita caiu ligeiramente, taxa de crescimento do lucro líquido caiu drasticamente. 2022T3 Shen Wan indústria eletrônica para alcançar receita, lucro líquido atribuível à mãe de 743127 bilhões de yuan, 32,262 bilhões de yuan, respectivamente, crescimento ano a ano 3,31%, 37,61% abaixo. Três quartos da taxa de crescimento da receita global da indústria eletrônica se tornaram positivos, o lucro líquido atribuível à taxa de crescimento continuou a cair e a taxa de declínio aumentou, a maior parte da taxa de crescimento da indústria de moléculas finas dobrou, sendo óbvio que os equipamentos semicondutores se beneficiaram do investimento anticíclico e da taxa de crescimento de desempenho alternativo de localização.
Eletrônica automotiva: a demanda de carros inteligentes é forte, foco na pista de alta elasticidade. Da pista de eletrônica automotiva, o desempenho da liberação de desempenho para eletrificação antes da placa inteligente de alta elasticidade melhor que a baixa elasticidade, como refletido em: IGBT, conectores automotivos, campo de peças automotivas a maioria das empresas mantém uma tendência de crescimento mais rápido; campo LIDAR a maioria das empresas se beneficia da chegada do LIDAR instalado pequeno clímax, o desempenho tem mostrado a liberação da tendência; foco na pista HUD Foryou Corporation(002906) o mesmo desempenho 2022Q1-3 mostrou o lançamento da situação; o campo de câmeras automotivas do desempenho da empresa a maior parte do fraco desempenho, que é atribuído principalmente em L2 e o estágio seguinte do carro inteligente na câmera do carro tem uma grande popularidade, a elasticidade de crescimento é relativamente pequena, além deste tipo de negócio principal da empresa é principalmente aplicações eletrônicas de consumo, pelas aplicações eletrônicas automotivas trazidas pelo crescimento do desempenho é relativamente limitado.
Semicondutores de potência: o período de carga é uma tendência descendente, os preços dos produtos de alta gama subiram. 2022 com a situação de escassez de chips gradualmente aliviada, a tendência geral de período de carga de semicondutores de potência e alívio de preços, e baseada na diferenciação estrutural de alta, média e baixa gama. No campo dos novos veículos de energia, o novo potencial de crescimento da geração de energia da Mosfet e da IGBT de ponta é geralmente melhor que o das empresas de ponta.
Equipamentos semicondutores: a tendência de localização se fortaleceu, e o desempenho entrou no período de colheita. Impulsionados pela política, os principais fabricantes globais lançaram planos de expansão, a localização das fábulas se tornará a principal tendência no futuro. A capacidade de produção de wafers chineses está atualmente em rápida ascensão no canal, fábricas de equipamentos no conceito de alternativa doméstica para fortalecer e a capacidade de produção de wafers chineses continua a se expandir sob a tendência, encomendas em mãos são suficientes, a receita também é confirmada uma após a outra, espera-se manter um alto crescimento no desempenho.
Painel: O painel de TV pára de se recuperar, preocupa o ponto de inversão da indústria. 2022 no final de outubro, parte da queda de preços do painel pára gradualmente, o qual o painel de TV é lançado coletivamente em aumentos de preços, um pequeno aumento de US$ 1 em toda a linha. Considerando que dezembro próximo ao final da temporada, os clientes a jusante para regular os estoques, esperados para puxar o ímpeto das mercadorias, enfraquecerá novamente, a recuperação dos preços pode continuar a ser observada. Perspectiva 2023, a primeira metade da estação baixa tradicional, as condições gerais de mercado devem permanecer fracas, mas com a conclusão do inventário, espera-se que volte ao ritmo tradicional da estação baixa, no primeiro trimestre após a estação baixa tradicional, espera-se que o ímpeto aumente gradualmente, as condições de mercado do painel devem subir trimestre a trimestre.
Conselhos de investimento: manter a classificação “sincronizar com o mercado”. Com base nos três resultados trimestrais, alta na localização e pista incremental duas linhas principais, pista incremental recomendada para se concentrar em beneficiar veículos inteligentes, novo campo de energia do IGBT, campo LIDAR, localização alternativa alta na localização de materiais semicondutores / desempenho de placas de equipamentos de crescimento sustentado. Da situação da cadeia industrial, os comerciantes da marca downstream para enfraquecer os estoques, painéis e outras fortes propriedades cíclicas do elo médio do fluxo surgiram sinais de estabilização e recuperação de preços, fundamentos da indústria, expectativas pessimistas irão gradualmente para baixo, o declínio anterior no painel, componentes passivos, design de chips analógicos e outros setores podem primeiro se recuperar. Estoques sugeridos para focar: Starpower Semiconductor Ltd(603290) , East Micro semi-conductor, Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Changguang Huaxin.
Dicas de risco: a macroeconomia continuou descendo; a epidemia excedeu repetidamente as expectativas; a demanda a jusante não é a esperada.
