Visão deste mês: resumo da indústria para os três primeiros trimestres de 2022
A escala do mercado varejista declinou ano após ano. O mercado de eletrodomésticos na China continuou fraco desde o início de 2022 devido a vendas fracas no ciclo pós-propriedade e a epidemias recorrentes que arrastaram a demanda dos consumidores para baixo. De acordo com dados estatísticos, as vendas totais no varejo de eletrodomésticos chineses nos três primeiros trimestres de 2022 foram de 510,3 bilhões de yuans, 6,1% a menos do que no mesmo período do ano anterior.
As categorias emergentes estão crescendo significativamente. De acordo com dados de monitoramento da Aowei Cloud, de janeiro a setembro de 2022, o crescimento das vendas on-line de secadores de roupas, vaporizadores elétricos e lavadoras de pisos na China atingiu mais de 45% ano a ano, as categorias de fogões e lavadoras de louças integradas entraram na fase de ajuste estrutural, mas o mercado de terminais ainda manteve um nível de crescimento positivo no mesmo período. Além disso, a fritadeira aérea nos três primeiros trimestres do reconhecimento do consumidor sob o aumento significativo do incremento do tamanho do mercado, sua taxa de crescimento em dobro está próxima de 130%.
A receita da indústria em geral sob pressão, a rentabilidade melhorou trimestre a trimestre. A demanda dos consumidores enfraqueceu no meio ambiente, a taxa de crescimento da receita da indústria foi significativamente menor, incluindo o 22T3 trimestre único com um aumento de apenas 0,93% em relação ao ano anterior. Entretanto, com a estabilização dos preços das matérias-primas a granel e a implementação efetiva do controle de taxas entre empresas e do mecanismo de ajuste de preços, a rentabilidade geral do setor foi gradualmente reparada, dos quais a margem de lucro bruto no único trimestre de 2022T1-Q3 foi aumentada em -0,19pct/0,79pct/1,85pct ano-a-ano, e o diferencial bruto de vendas foi aumentado em 0,53pct/ 1,86pct/1,85pct ano-a-ano sob consideração das mudanças na relação de despesas de venda abrangente. 1,86pct/1,85pct.
O crescimento do líder é sólido, e o desempenho da cabeça segmentada é brilhante. De acordo com os dados publicados no terceiro relatório trimestral, a eficiência operacional geral do setor permanece sólida. Entre elas, a eletricidade branca líder Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) crescimento do lucro líquido de mais de 17% no ano, Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) desempenho também é notável, a receita e a taxa de crescimento do lucro líquido atingiu 13,9% e 12,96% respectivamente; a receita e o nível de crescimento do lucro das empresas de fogões integrados do que no ano anterior enfraqueceu, mas ainda relativamente melhor do que o desempenho das empresas de eletrodomésticos tradicionais, que Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) As empresas líderes de panelas integradas viram suas receitas e níveis de crescimento de lucro enfraquecerem em comparação ao ano anterior, mas ainda são relativamente melhores do que o desempenho das empresas de aparelhos de cozinha tradicionais, das quais Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) manteve sua tendência de crescimento de receitas e lucros; Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) e Shanghai Flyco Electrical Appliance Co.Ltd(603868) se beneficiaram da atualização de sua marca e estratégias de marketing de canal, com taxas de crescimento de desempenho significativamente maiores do que as de outras empresas do setor; as empresas líderes da pista de aparelhos de limpeza geralmente mantiveram altos níveis de crescimento de receita sob a continuação do boom, mas sob a influência de fatores como o aumento da concorrência no setor e ajustes de preços, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) e Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) lucros líquidos Ambos caíram mais de 15% em relação ao ano anterior, enquanto Kingclean Electric Co.Ltd(603355) se beneficiou da contribuição significativa de seus principais componentes após a fusão com a Pajie, com uma alta taxa de crescimento do lucro líquido para o mesmo período.
Orientação de investimento: recomenda-se que o setor de linha branca continue a se concentrar na atualização da fabricação de alta qualidade, diversificação de negócios e desenvolvimento de categorias, internacionalização e crescimento de melhor desempenho a longo prazo Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) .SZ), Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) .SH), Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) ( Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) .SZ); o setor de eletrodomésticos de cozinha se concentra em todo o ciclo, a fatia da marca aumenta constantemente Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ( Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) .SZ), Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ( Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) .SZ), Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) .SZ); setor de pequenos eletrodomésticos, foco na atualização da marca, a estrutura do produto continua otimizando Shanghai Flyco Electrical Appliance Co.Ltd(603868) ( Shanghai Flyco Electrical Appliance Co.Ltd(603868) .SH), Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ( Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) .SZ); nova linha de eletrodomésticos, foco em ( Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) .SH) e Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ( Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) .SH), que são as principais marcas nos mercados de lavadores de pisos e projetores inteligentes.
Dicas de risco: a demanda de mercado é menor do que o esperado; o mercado imobiliário se recupera mais lentamente do que o esperado; os preços das matérias-primas continuam a flutuar; o risco de intensificação do padrão de concorrência da indústria.
