Destaques do investimento
Rastreamento dinâmico de dados
Carvão elétrico: Os preços do carvão portuário caíram sazonalmente à medida que o consumo diário nas usinas de energia elétrica aumentava. Esta semana, devido ao impacto epidêmico e sazonal repetido, a demanda a jusante não foi forte e os preços do carvão portuário caíram ligeiramente; no entanto, a melhoria no lado da oferta não foi óbvia, e o acúmulo fora de época no porto do norte foi menor do que o esperado, e o estoque estava em uma posição mais baixa no ano civil; o estoque no porto do rio Yangtze continuou sua tendência descendente. A partir de 11 de novembro, Guangzhou Port Company Limited(601228) Shanxi Premium Blend Q5500 preço do depósito RMB1640/tonelada, uma variação semanal de -1,5% e um aumento mensal de 2,18%; o preço médio anual para 2022 até o momento é RMB140092/tonelada, 18,44% acima do pivô do ano anterior. Os três principais índices ligados à LCA eram, em grande parte, estáveis. Os estoques combinados de carvão nos portos do norte foram de 17,19 milhões de toneladas, uma variação semanal de 1,12%; os estoques de carvão nos oito portos da foz do rio Yangtze foram de 4,32 milhões de toneladas, uma variação semanal de -2,04%. Os estoques de carvão nas oito províncias do sul foram de 31,75 milhões de toneladas, uma variação semanal de 0,95%; o consumo diário foi de 1,727 milhões de toneladas, uma variação semanal de 2,25%.
Carvão metalúrgico: os estoques continuaram a cair sobrepostos à melhoria das expectativas, os preços futuros continuaram a subir. Esta semana, com os lucros do coque a jusante, os custos de sustentação para baixo enfraqueceram, as empresas de coque para reduzir a produção e outros impactos, os preços à vista do carvão de coque continuam a recuar. Entretanto, a falta de recuperação da oferta e a epidemia afetam o transporte, os estoques de carvão de coque das empresas a jusante continuam a diminuir, enquanto com o ajuste das políticas de prevenção e controle da epidemia, as expectativas melhoram e outros fatores sustentam, os preços futuros do carvão de coque continuam a subir. A partir de 11 de novembro, o preço principal do vagão de carvão de coque de Lvliang na província de Shanxi era RMB2050/ton, uma variação semanal de -10,87%; o preço de 1/3 do vagão de carvão de coque de Lvliang era RMB1950/ton, uma variação semanal de -9,30%; o estoque total de carvão de coque nas coquerias independentes da China e nas siderúrgicas nacionais de amostra diminuiu 4,32% e 1,75%, respectivamente, em comparação com a semana passada; a oferta recuperada e o estoque de carvão de coque em seis portos aumentou em O abastecimento se recuperou, com os estoques de carvão de coque em seis portos aumentando 6,37% em relação à semana passada, mas ainda no final do ano civil. A taxa de abertura do forno de coque da coqueria independente da China foi de 67,30%, uma queda de 1,3 pontos percentuais semana a semana. O contrato futuro de carvão de coque 2301 fechou a RMB2.126,5 por tonelada na sexta-feira, uma variação semanal de 2,98%.
Cadeia da indústria do coque e do aço: as restrições de pico de produção das siderúrgicas aumentaram, os preços futuros do coque e do aço continuaram a subir. Os preços à vista dos vergalhões começaram a subir esta semana, à medida que as restrições de produção nas siderúrgicas chinesas aumentavam do lado errado do pico, com começos a descer, mas a demanda por coque era mais fraca e os preços à vista recuaram. Ao mesmo tempo, os preços futuros do coque e do aço continuaram a se recuperar devido à melhoria das expectativas. Desde 11 de novembro, o coque metalúrgico nível 1 Tianjin Port Co.Ltd(600717) fechou em RMB2.610/mt, uma mudança semanal de -7,12%. O estoque total de coque das coquerias independentes mudou em 5,17% por semana; o estoque total de coque das aciarias nacionais de amostra mudou em -0,03% por semana; o estoque total de coque de quatro portos mudou em 0,33% por semana; a taxa de abertura de altos fornos das aciarias nacionais de amostra foi de 77,21%, uma mudança de -1,56 pontos percentuais por semana; a taxa de abertura de fornos de coque foi de 67,30%, uma mudança de -1,3 pontos percentuais por semana. O preço médio dos vergalhões no mercado nacional foi de RMB 3.922,00 por tonelada, uma variação semanal de 0,36%; o estoque social total de vergalhões em 35 cidades foi de 3.790300 toneladas, uma diminuição semanal de 17,10 toneladas, uma variação semanal de -17,23% e uma variação de -24,54% em relação ao mesmo período do ano passado.
Transporte de carvão: A tendência da tarifa costeira de carvão é fraca, a tarifa do Rio Yangtze se recuperou. O consumo diário da usina costeira é sazonalmente baixo, combinado com o fechamento do pico de produção de cimento e outras empresas não elétricas, o navio em busca de mercadorias continua, os preços do frete costeiro sob pressão. Entretanto, a neblina no rio Yangtze afetou parte da programação do navio, e a capacidade efetiva foi ligeiramente reduzida, e o preço do frete ao longo do rio se recuperou. A partir de 11 de novembro, o índice de frete abrangente de carvão da costa da China foi de 737,77 pontos, variação semanal de -5,12%; o índice de frete abrangente de carvão do rio Yangtze foi de 699,95%, variação semanal de 5,19%. Preço do frete marítimo internacional (Indonésia Nanga – Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) ) US$13,30/ton, variação semanal -4,32%; Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) o índice de preços do transporte rodoviário de carvão subiu, incluindo o preço do frete de longa distância aumentou 3,03%; o transporte de curta distância subiu 1,06%. A relação carga-navio nos quatro portos ao redor do Mar de Bohai foi de 19,10, com uma variação semanal de 43,61%.
Revisão do mercado de placas de carvão
Esta semana, o setor de carvão continuou a crescer e superou o índice de mercado mais amplo. O índice do carvão (CITIC) subiu 1,65% semana, na mineração de carvão Ⅱ (CITIC) subiu 1,54% semana, a química do carvão Ⅱ (CITIC) subiu 2,55% semana. Em termos de estoques individuais, o setor de lavagem de carvão Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Danyou Energy e Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) foram os maiores ganhadores da semana; os estoques de produtos químicos do carvão subiram em geral, com Liaoning Energy Industry Co.Ltd(600758) , Antai Group e Baotailong New Materials Co.Ltd(601011) sendo os maiores ganhadores.
A visão desta semana e conselhos de investimento
Esta semana, o setor de carvão continuou a chocar a recuperação, enquanto que com o ajuste da política de prevenção e controle da epidemia, a esperada desaceleração do aumento da taxa de juros do dólar americano e a esperada melhoria da economia chinesa, os principais índices de ações A continuaram a se recuperar e o ambiente geral do mercado em geral melhorou. Para o mercado de carvão, embora fatores sazonais e o impacto da epidemia, a falta de demanda a jusante levou à continuação de uma ligeira queda nos preços à vista esta semana. Entretanto, vale notar que as importações de carvão em outubro caíram 11,7% em relação ao ano anterior, e com o pico do inverno se aproximando gradualmente, as importações de carvão podem cair ainda mais, e é esperado que a pressão para manter a oferta no inverno ainda seja alta, e os preços do carvão podem permanecer altos no quarto trimestre. Ao mesmo tempo, com o recente ajuste da placa de carvão, a avaliação dinâmica atual da placa de carvão está em uma posição historicamente baixa (0,57 por cento nos últimos 5 anos), sobreposta com um alto nível de rendimento de dividendos, a margem de segurança tardia da placa é alta. O carvão metalúrgico, o fornecimento de matéria-prima para coqueificação ainda é apertado, os preços internacionais são altos, as vantagens do carvão importado continuam a enfraquecer, juntamente com a melhoria esperada, os preços futuros continuam a se recuperar. Quanto ao coque, devido à intensificação das restrições de produção das siderúrgicas, os lucros das empresas de coque diminuem, a taxa de partida posterior do forno de coque pode continuar a diminuir. O conselho de investimento, devido aos requisitos de desempenho de médio e longo prazo da assinatura de contratos de carvão elétrico 2023 são rigorosos, e a continuação do preço de referência do carvão elétrico LTA, preço flutuante ligado ao aumento do índice de carvão, é recomendado continuar a prestar atenção ao carvão LTA, que representa uma porcentagem maior do padrão relevante China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) ; Além disso, devido ao programa 2023 enfatiza a implementação do carvão elétrico, o que provoca uma maior exclusão do carvão elétrico baseado no mercado e Além disso, uma vez que o programa de 2023 enfatiza a implementação do carvão elétrico, o que provoca uma maior exclusão do mercado de carvão elétrico e do espaço de carvão não elétrico, sobrepondo-se à melhoria esperada, os preços de mercado do carvão durante o período de pico do inverno ainda podem subir, pode prestar atenção à liberação da elasticidade da estação de pico do carvão elétrico relacionada com o padrão Yanmar Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) . Carvão metalúrgico, o estoque atual é baixo, com as importações de inverno de carvão de coque pode estar em baixa e a demanda deve melhorar, o setor de carvão metalúrgico pode ter probabilidades mais altas, preocupam-se Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) . Além disso, espera-se que as empresas de carvão do quarto trimestre tenham lucros fortes, desempenho do setor de carvão em todo o ano com alta certeza, recomenda-se focar nas altas expectativas de dividendos do setor, as principais metas incluem Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Yanmarine Energy e Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) . Além disso, devido ao alto preço do carbonato de lítio para abrir o desenvolvimento do espaço da bateria de íons de sódio levou a uma grande preocupação do mercado, Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) transformação envolvendo bateria de íons de sódio e outras áreas, a tendência é relativamente independente, recomenda-se focar em; Huolinhe Opencut Coal Industry Corporation Limited Of Inner Mongolia(002128) devido às vantagens de localização, o desenvolvimento da energia eólica e do novo espaço de transformação de energia fotovoltaica é maior, também digno de atenção.
Dicas de risco
Forte controle dos preços; ajuste do mecanismo de LTA; recessão econômica; liberação da oferta além das expectativas; queda nos preços do carvão importado; transformação dos estoques individuais menos do que o esperado; outros fatores perturbadores.
