O desfasamento nas subidas das taxas de juros pode gradualmente emergir, o aumento das taxas Fed é iminente.
O Fed aumentou as taxas de juros em 75bp na noite de 3 de novembro, horário de Pequim, de acordo com as expectativas, quando o Fed havia aumentado as taxas por quatro vezes consecutivas em 75bp. A reunião acrescentou “ao determinar a taxa de aumento das taxas de juros na faixa de metas futuras, o Comitê considerará o impacto desfasado da política monetária sobre a atividade econômica, a inflação… “, enquanto Powell também indicou que “o ritmo das subidas de tarifas pode ser retardado já na reunião de dezembro”. Posteriormente, o preço do ouro subiu acentuadamente de US$1618,3 para cerca de US$1775, um aumento de cerca de 8%, com uma boa dinâmica de crescimento.
Isto foi acoplado a dados de inflação melhores do que o esperado para outubro. O último lançamento do Escritório de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS) mostrou que o IPC dos EUA aumentou 7,7% em outubro, abaixo das expectativas do mercado de 7,9% e acentuadamente abaixo do valor anterior de 8,2%, o nível mais baixo desde janeiro deste ano. Os dados mostram que a inflação esfriou mais do que o esperado e o efeito da subida das taxas de juros está gradualmente emergindo, tornando o mercado cada vez mais convencido de que o Fed irá desacelerar sua forte subida de taxas.
Sujeito ao impacto de aumentos agressivos das taxas de juros durante o ano, a demanda dos Estados Unidos mostrou fraqueza, pressão econômica, sinais de recessão, juntamente com o acúmulo de riscos do mercado financeiro; e o efeito dos aumentos das taxas de juros sobre a economia real e, portanto, afetam a inflação há um certo atraso, o aumento das taxas Fed desacelerou é necessário.
Economia, política e outros fatores ressoam para influenciar os movimentos do preço do ouro
Os movimentos do preço do ouro são normalmente correlacionados negativamente com os movimentos das taxas de juros reais. O ouro é um bem sem juros e também pode ser usado como um substituto para bens de risco. De uma perspectiva de investimento, o ouro, como uma ampla alocação de classe de ativos, é um substituto para ações, títulos e moedas. Portanto, os movimentos do preço do ouro são geralmente correlacionados negativamente com os movimentos das taxas de juros reais, ou seja, quando as taxas de juros reais são altas, o mercado tende a investir em produtos financeiros como títulos em vez de ouro, e vice-versa; e quando o risco de mercado aumenta significativamente, os investidores tendem a favorecer o ouro como um ativo relativamente protetor do valor.
Tanto a volatilidade do mercado financeiro quanto o risco de crédito em dólar são determinados, em última instância, pelo crescimento econômico e pelos níveis de inflação. Normalmente, quando o crescimento econômico é fraco ou mesmo em recessão, o Banco Central, representado pela Reserva Federal, implementará uma política monetária frouxa para estimular o consumo, incentivar o investimento e regular o ciclo econômico, o que afeta diretamente as taxas de juros reais e o valor do dólar e a situação do crédito, o que por sua vez afeta o preço do ouro.
As empresas do setor de ouro têm avaliações baixas e as empresas de alto crescimento devem ser reavaliadas
Os preços das ações das empresas chinesas do setor metalúrgico estão na faixa de baixa valorização e espera-se que as empresas listadas com bom crescimento sejam reavaliadas. Setor de ouro: (1) Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) : crescimento interno e expansão externa; as minas de ouro têm altos teores de minério e estão entre os poucos depósitos ricos de alto teor na China no momento; (2) Yintai Gold Co.Ltd(000975) : o negócio de ouro da empresa tem uma margem bruta estável e o custo unitário do ouro mineral está à frente de seus pares; (3) Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) : de acordo com seu último plano de negócios, a empresa decidiu produzir nada menos que 39,3 toneladas de ouro mineral em 2022 O plano a longo prazo espera que a produção de ouro mineral do Grupo atinja 80 toneladas até 2025, o que se espera que duplique.
Principais recomendações
Recomendamos que nos concentremos em: Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) (ainda não coberto), Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) (ainda não coberto), Zijin Mining Group Company Limited(601899) (ainda não coberto), etc., e que mantenhamos nossa classificação nas empresas cobertas com previsões de lucros e preços-alvo inalterados.
Aviso de risco
Macroeconomia não é o esperado, demanda não é o esperado, incerteza política.
