Vistas semanais da indústria
Esta semana (2022/1 1/142022/1 1/18) o setor químico ficou em 22º lugar em termos de desempenho geral, subindo ou descendo em -0,76%, ficando abaixo da tendência geral do mercado. O Índice Composto SSE e o Índice GEM subiu 0,32% e caiu 0,65% respectivamente, com o Setor Químico de Shenwan a ter um desempenho abaixo do Índice Composto SSE em 1,08 pontos percentuais e o Índice GEM em 0,11 pontos percentuais.
O petróleo bruto internacional caiu drasticamente, pois a oferta e a demanda eram fracas. Na semana que terminou em 16 de novembro, o preço do petróleo bruto do WTI foi de US$85,59/barril, 0,28% abaixo da média de 9 de novembro, 1,66% abaixo da média de outubro e 12,5% acima do início do ano; o preço do petróleo bruto Brent foi de US$92,86/barril, 0,23% acima de 9 de novembro, 0,78% abaixo da média de outubro e 17,57% acima do início do ano. Os preços da energia permanecem altos, os preços do petróleo bruto aumentaram a volatilidade, os preços do carvão e do gás natural continuam a subir, pois as empresas de extração de energia a montante podem trazer lucros incrementais a curto prazo, o conflito de oferta e demanda de energia a curto prazo não pode ser efetivamente aliviado, os preços permanecerão em níveis elevados, a política de médio prazo terá uma estabilização de preços correspondente e a capacidade de produção é esperada, os gastos de capital a montante a longo prazo aumentarão. Ao mesmo tempo, o crescimento dos preços da energia elevará o custo do downstream, a propagação das empresas químicas básicas convergirá parcialmente, sob a influência da guerra russo-ucraniana, a contradição entre oferta e demanda no setor agroquímico é destacada, os preços de fertilizantes e pesticidas continuam a subir, enquanto o impacto da desvalorização do RMB, as receitas de exportação deverão aumentar significativamente.
Sob o pano de fundo da neutralidade de carbono, espera-se que os materiais de base biológica iniciem um período explosivo de demanda, alta na avaliação de materiais de base biológica e reparação de empresas. Em muitos países do mundo, materiais de base biológica têm sido usados para resolver os problemas do fornecimento de energia tradicional e da poluição. A China planeja atingir o pico de emissões de CO2 até 2030 e alcançar a neutralidade de carbono até 2060. Em comparação com os materiais químicos tradicionais e outros materiais, os materiais de base biológica podem reduzir significativamente as emissões de dióxido de carbono no processo de fabricação, é recomendável concentrar-se em Cathay Biotech Inc(688065) (nylon de base biológica), Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) (aminoácidos), Henan Jindan Lactic Acid Technology Co.Ltd(300829) (ácido poliláctico), etc.
POE é demandado atualmente em torno de 1,25 milhões de toneladas, utilizado principalmente no campo de veículos leves, com o lançamento de baterias do tipo N, POE no campo de fotovoltaicos é esperado que aumente rapidamente a proporção do produto se tornará 3 anos 10 vezes 100 bilhões de espaço de mercado. Atualmente, os principais fabricantes de POE são a Dow, MITSUI, SNNC, LG, EXXONMOBIL e BOREALIS, e o progresso das empresas chinesas ainda se encontra na fase inicial. está desafiando esta “coroa”. A planta piloto de olefinas alfa da empresa estará pronta no final do ano e a planta piloto para POE de 100000 toneladas deverá estar pronta em 2023. 2021, o teste piloto para produtos POE com direitos de propriedade intelectual independente foi concluído em setembro e o teste piloto para POE agora está indo bem. De acordo com o último plano da fase II de etileno, está prevista a produção de POE a partir de 2024 com um total de 400000 toneladas. Recomenda-se focar na química de satélite (química de hidrocarbonetos leves), Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (MDI).
A recuperação dos preços dos suínos está impulsionando a melhoria da demanda de vitaminas no downstream, e é recomendável focar na recuperação do boom das mudanças na oferta e na melhoria da demanda na Europa. No lado da oferta, em nível global, as empresas de vitaminas estão concentradas principalmente na China e Europa, das quais vitamina A e vitamina E são oligopolistas, com a capacidade de produção de vitaminas européias representando cerca de 45% da capacidade de produção global, das quais vitamina A representa 51,5% e vitamina E 38,5%. Devido à guerra entre a Rússia e a Ucrânia e ao recente fechamento indefinido do gasoduto Nord Stream-1 devido a falhas, o fornecimento de gás natural na Europa é apertado, e a escassez de gás natural faz com que as fábricas européias de vitaminas, como a BASF, enfrentem o risco de paralisação da produção, juntamente com as raras condições climáticas extremas de alta temperatura, as principais rotas de navegação enfrentam o risco de restrições de navegação ou mesmo suspensão, o fornecimento global de vitaminas O fornecimento global de vitaminas será ainda mais apertado. A curto prazo, os preços internacionais do gás natural continuam a subir juntamente com vários fabricantes de vitaminas na China para se concentrarem na interrupção e manutenção da produção, resultando na atual escassez global de vitaminas; a longo prazo, a guerra russo-ucraniana continua a fermentar e terá um impacto nos preços europeus do gás natural, os preços europeus do gás natural “fáceis de subir mas difíceis de descer”, as vitaminas globais permanecerão em um longo período de fornecimento A longo prazo, a guerra em curso entre a Rússia e a Ucrânia terá um impacto nos preços do gás na Europa, que são “fáceis de subir e descer”. Do lado da demanda, a maior aplicação downstream de vitaminas é a ração animal, o total de cerca de 70%, de acordo com os dados do Escritório Nacional de Estatísticas, os preços dos suínos downstream recuperaram, subiram de 15 yuan / kg no início do ano para 26,5 yuan / kg, aumentando cerca de 76,7%, as empresas transformam as perdas em lucros, a demanda de ração deve aumentar no segundo semestre, espera-se que impulsione a demanda por vitaminas e outras melhorias síncronas, espera-se que os lucros das placas de vitaminas melhorem no segundo semestre do ano. Recomenda-se prestar atenção a Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) (nutrição), Zhejiang Medicine Co.Ltd(600216) (vitamina), Bluestar Adisseo Company(600299) (metionina), Xiamen Kingdomway Group Company(002626) (nutrição).
O aperto da política nacional dos seis catalisadores acelerará a iteração de caminhões pesados e estamos otimistas quanto ao crescimento explosivo do mercado nacional dos seis catalisadores de gás de escape. Atualmente, o mundo formou um total de três grandes sistemas de normas de emissões automotivas da União Européia, dos Estados Unidos e do Japão, e as normas de emissões automotivas da China continuam, principalmente, a estrutura das normas de emissões da UE. Para caminhões pesados, o limite de NOx para a norma Nacional 6 é de 460mg/km, 77% abaixo da norma Nacional 5, e o limite para caminhões leves é de 35mg/km, 42% abaixo da norma Nacional 5. As seis normas nacionais de emissão de veículos a diesel lançarão gradualmente o mercado, os novos veículos a diesel sobre a demanda de catalisador de purificação de gás de exaustão por peneira molecular é forte, recomenda-se focar no catalisador médio (peneira molecular), Valiant Co.Ltd(002643) (materiais de informação e exibição, peneira molecular), Sinocat Environmental Technology Co.Ltd(688737) (tratamento de exaustão), etc.
Soluto eletrólito pista longa de neve espessa, expansão da capacidade da indústria e rápida iteração de tecnologia para trazer oportunidades de investimento. Do lado da demanda, os próximos dez anos de novos veículos de energia deverão manter uma taxa média de crescimento anual superior a 30%, o lado da bateria da taxa de crescimento da demanda é muito superior a 30%, enquanto o aumento do armazenamento de energia eletroquímica e outras indústrias se tornarão outro pólo para impulsionar o crescimento da demanda de materiais de lítio, espera-se que em 2025 a demanda total de soluto eletrolítico atinja 26 milhões de toneladas. Do lado da oferta, embora o planejamento atual da capacidade de produção esteja próximo a 500000 toneladas, mas as empresas líderes para expandir a produção, espera-se que a futura participação de mercado das empresas líderes do setor aumente ainda mais, as empresas líderes contarão com vantagens de escala, vantagens de custo e vantagens para os clientes para obter mais participação de mercado. Recomenda-se prestar atenção a Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) (hexafluorofosfato de lítio, produtos químicos eletrônicos úmidos), Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) (eletrólito), Zhejiang Yongtai Technology Co .Ltd(002326) (produtos químicos fluorados), etc.
Estamos otimistas quanto às oportunidades de investimento a longo prazo das empresas químicas de fósforo integradas. Recomendamos focar em três linhas principais de investimento: primeiro, elasticidade de preços: líderes da indústria de fertilizantes fosfatados e produtos químicos fosfatados, como Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) (fosfato diamônio), Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) (fosfato amônio de grau industrial), Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) (cálcio pesado), Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) (fertilizante composto), etc.; segundo, elasticidade de desempenho: líderes regionais de fertilizantes fosfatados, beneficiando-se do aumento dos preços dos fertilizantes fosfatados, como Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) (Hubei) Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) (Sichuan, Hubei), Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) (Anhui), etc.; terceiro é a integração de produtos químicos fosfatados: com vantagens de integração, planejamento claro e rápido da capacidade de produção de fosfato de minério de ferro/fosfato de lítio, tais como Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) , Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) , Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , etc. A indústria continua a desfrutar de alta prosperidade, as empresas líderes aumentam os gastos de capital, e a concentração da indústria química deve continuar a aumentar. Contra o pano de fundo do boom do setor, as empresas líderes se beneficiaram do reparo do balanço nos dois anos anteriores e têm a capacidade de investimento e construção em larga escala que as PMEs não têm. Nos últimos anos, a concentração da indústria química a jusante também tem aumentado em paralelo, e suas exigências de estabilidade de fornecimento e diversidade de aquisições estão aumentando gradualmente. Isto é propício à liberação do crescimento dos líderes químicos, e a concentração da indústria química melhorará ainda mais paralelamente no futuro. O padrão de oferta e demanda é melhor, as barreiras de produto MDI, dióxido de titânio, fibras químicas, pesticidas e outras empresas de placas também devem se beneficiar da melhoria das exportações, o que aumenta o desempenho. Recomenda-se prestar atenção a Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (MDI e poliuretano), Lb Group Co.Ltd(002601) (dióxido de titânio), Cnnc Hua Yuan Titanium Dioxide Co.Ltd(002145) (dióxido de titânio), Zhejiang Juhua Co.Ltd(600160) (refrigerante), Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) (spandex), Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) (filamento de poliéster), Tongkun Group Co.Ltd(601233) (filamento de poliéster), Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) (pesticida), Lier Chemical Co.Ltd(002258) ( (glufosinato), etc.
Dicas de risco
Distúrbios políticos; difusão de tecnologia; novos avanços tecnológicos; disputas globais de propriedade intelectual; disputas comerciais globais; risco de aumento de capacidade devido ao aperto das emissões de carbono; risco de queda acentuada dos preços do petróleo; risco de queda significativa da economia.
