\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
Guia do relatório
A empresa divulgou a previsão de desempenho e realizou uma receita de 4,95 bilhões em 21 anos, com um aumento homólogo de 87,9%, e a receita superou as expectativas; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 780 milhões, com um aumento homólogo de 21,1%.
Principais pontos de investimento
Visão geral do desempenho:
2021: de acordo com a previsão de desempenho, 1) receita operacional: a receita atingiu 4,948 bilhões de yuans, um aumento anual de 87,9%; 2) Lucro líquido atribuível à empresa-mãe: o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 782 milhões de yuans, com um aumento anual de 21,1%; 3) Lucro líquido deduzido da empresa não-mãe: o lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi 663 milhões de yuans, com um aumento anual de 16,7%. Ganhos e perdas não recorrentes vêm principalmente de subsídios do governo. 21q1-q3 confirma que os subsídios do governo são cerca de 110 milhões de yuans.
2021q4: de acordo com a previsão de desempenho, 1) receita operacional: a receita foi de 1,936 bilhões de yuans, um aumento anual de 86,8%; Lucro líquido atribuível à empresa-mãe: o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 227 milhões de yuans, um aumento anual de 9,0%; 3) Lucro líquido deduzido da empresa não-mãe: o lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi 217 milhões de yuans, com um aumento anual de 11,4%.
A receita de produtos funcionais para cuidados da pele aumentou significativamente, levando a receita geral a exceder as expectativas.
A receita mais alta do que o esperado da empresa é impulsionada principalmente por produtos funcionais de cuidados com a pele.
1) negócio funcional de produtos de cuidados com a pele: a receita aumentou cerca de 146,6% ano a ano, correspondendo a 3,32 bilhões de yuans em todo o ano. A receita excedeu as expectativas, principalmente porque a empresa lançou uma variedade de novos produtos e formou uma grande matriz de produto único; A construção das quatro grandes marcas tem sido bastante eficaz e a força da marca foi melhorada.
2) negócio de matérias-primas: a receita aumentou 28,62% ano a ano, correspondendo a 900 milhões de yuan em todo o ano. O aumento na taxa de crescimento é principalmente devido ao crescimento constante de matérias-primas farmacêuticas e cosméticas, e ao crescimento significativo de matérias-primas superpostas de qualidade alimentar e outras matérias-primas.
3) terminal médico: o negócio de terminal médico cresceu constantemente ano a ano, e a matriz de produtos Runzhi foi promovida de forma ordenada.
4) negócio de alimentos: com o progresso constante do negócio de alimentos funcionais, marcas de alimentos funcionais como heizero, shuijiquan (água de ácido hialurônico) e Wuxiang canto (vinho de frutas de ácido hialurônico) foram estabelecidas desde o início de 21 anos.
Aderir ao investimento em I&D e inovação endógena, com mais pré-investimento, e a taxa de crescimento da receita é mais rápida do que a do lucro.
A empresa adere ao princípio de longo prazo e investiu muito em biologia sintética e pesquisa e desenvolvimento básicos. 21q1-q3 investiu 192 milhões de yuans em P & D, o dobro do crescimento ano a ano, 212 projetos sob pesquisa, um aumento de 89 ano a ano; Havia 537 pessoal de I & D, com um aumento homólogo de mais de 180. Além disso, o impacto de uma série de incubação de negócios inovadora + ajuste estratégico médico e americano + expansão de capacidade + incentivo patrimonial também torna o crescimento da receita atual da empresa mais rápido do que o crescimento do lucro.
Previsão e avaliação dos lucros:
A empresa toma o ácido hialurônico como o núcleo para construir uma empresa de plataforma para substâncias bioativas, e o negócio de matérias-primas está crescendo constantemente impulsionado pelo ácido hialurônico + outras substâncias bioativas; O negócio de beleza médica foi estrategicamente ajustado há 21 anos, e seu desempenho futuro precisa ser liberado. Com um investimento publicitário eficaz, a consciência da marca continua a melhorar, e espera-se que todas as marcas mantenham um crescimento rápido. Espera-se que a receita da empresa nos 21-23 anos seja de 4,95 bilhões de yuans, 7,03 bilhões de yuans e 9,16 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento de 88%, 42% e 30% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 780 milhões de yuan, 1,10 bilhão de yuan e 1,55 bilhão de yuan respectivamente, com um aumento de 21%, 41% e 41% ao mesmo tempo. O valor de mercado atual corresponde a pe75, 53 e 38x. A empresa mantém uma posição de liderança global no campo do ácido hialurônico, tornou-se um ponto quente no mercado de cuidados funcionais da pele. Lidera o mercado com P & D e inovação, possui produtos ricos de reserva, está firmemente otimista sobre o potencial de desenvolvimento a longo prazo e mantém a classificação “comprar”.
Aviso de risco: o progresso da I & D e do registo de novos produtos é inferior ao esperado; Perda de pessoal principal ou fuga de tecnologia; Intensifica-se a concorrência de B-end ou C-end; Surtos ou outros eventos do cisne negro que afetam o ambiente de consumo.
