\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 007 Appotronics Corporation Limited(688007) )
Evento:
Em 25 de fevereiro de 2022, Appotronics Corporation Limited(688007) lançou o expresso anual de desempenho de 2021. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 2,506 bilhões de yuans (+ 28,57%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 222 milhões de yuans (+ 94,96%).
Principais pontos de investimento:
A receita de 2021q4 aumentou constantemente, o lado do lucro está sob pressão no curto prazo e está otimista sobre a melhoria do lucro de longo prazo. Em 2021q4, a empresa alcançou uma receita de 845 milhões de yuans (+ 18,94%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 11 milhões de yuans (- 84,78%). 1) Lado da receita: o negócio básico da empresa desenvolveu-se constantemente, e o setor doméstico acelerou os esforços para desenvolver novas categorias de micro investimento inteligente para promover o crescimento da receita. Durante a sub marca fengmi duplo 11, toda a rede Gmv excedeu 200 milhões de yuans, e as vendas de tmall Taobao e jd.com em 2021q4 atingiram 314 milhões de yuans. 2) Lado do lucro: vendas, P & D e despesas com ações aumentaram, e o lado do lucro diminuiu no curto prazo. Promoção de mercado C-end e construção de marca privada foram lançadas, e as despesas de vendas de 2021q4 aumentaram em 58 milhões de yuans (+ 114,75%) ano a ano; Os esforços de P & D de novas categorias, como micro projeção a laser e exibição a bordo aumentaram, e as despesas de P & D de 2021q4 aumentaram em 23 milhões de yuans (+ 39,70%) ano a ano. O uso racional do plano de incentivo de ações e do pagamento baseado em ações no período de relato terá impacto nos lucros, mas promoverá um novo crescimento no futuro.
A empresa tem forte força de P & D, expande ativamente novos produtos, enriquece a matriz de produtos e realiza publicidade de marca mais jovem. 1) R & D: tecnologia pioneira da exposição do laser de ALPD, com mais de 2200 patentes, e barreiras técnicas industriais construídas; 2) Negócios: em termos de C-end, novos produtos tais como projeção a laser focal ultra curta fengmi r1nano, projeção a laser focal longa fengmi X1 e projeção a laser de bolso fengmi P1 encontram uma variedade de cenas e têm a vantagem do desempenho de alto custo. No lado B, lançou a versão de destaque a laser ALPD dos arquivos do Dia Nacional “Changjin Lake” e “eu e meus pais”, e construiu exposições de luz e sombra em grande escala, como Chongqing Lighting Art temporada e Shougang Park “Museu de luz”, de modo a cooperar com soluções de veículos inteligentes Huawei para construir o futuro; 3) Marca: fengmi T1 e Dunhuang cultura IP ligação transfronteiriça, com pensamento de marketing inovador.
Como líder na indústria de displays a laser, o desempenho da empresa cresceu constantemente e foi classificado como “comprar” pela primeira vez. O desempenho da empresa aumentou significativamente. Com a melhoria da penetração do display laser, espera-se que continue a se beneficiar como líder da indústria. O campo de micro investimento inteligente e veículo pode abrir uma nova curva de crescimento e dar uma classificação de “compra” pela primeira vez. Prevemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de RMB 222319/460 milhões, correspondendo ao EPS de RMB 0,49/0,70/1,02, e o preço atual da ação correspondente ao PE de 58,50/40,78/28,27 vezes.
Dicas de risco: escassez de fornecimento de cavacos, epidemia repetida de covid-19, competição intensificada da indústria, vendas menos do que o esperado de novos produtos, desenvolvimento menos do que o esperado da tecnologia da indústria, etc.
