\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 363 Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) )
Indústria: Espera-se que a redução ou aceleração da capacidade do porco introduza o ponto de inflexão inferior
No final de 2021, havia 43,29 milhões de porcas férteis na China, ligeiramente superior ao número normal. A oferta de suínos continuará a manter uma situação frouxa. Combinada com o tradicional período fraco de consumo de suínos após a Festa da Primavera e a repetida supressão de alguma demanda pela epidemia, a pressão descendente sobre os preços dos suínos ainda é grande. Os lucros da criação podem entrar em uma faixa de perdas profundas, e a desregulamentação da capacidade de produção de suínos pode acelerar, o que é esperado para inaugurar um ponto de inflexão inferior.
Empresa: guiada pela cultura corporativa, construa uma empresa líder em agricultura e pecuária
Excelente núcleo empresarial. Orientação cultural: aonong presta atenção à acumulação cultural e precipitação, origina-se da prática, é reto e pragmático, e lidera o desenvolvimento da empresa de cima para baixo. Mecanismo de incentivo: a empresa promove o esquema de incentivos de cinco níveis, e o incentivo de equidade extenso e contínuo pode efetivamente estimular o entusiasmo e a propriedade dos funcionários e promover a realização de objetivos de desempenho. Team building: a equipe de gestão sênior tem formação profissional e experiência de trabalho sênior.A equipe de “cinco modernizações” promove a equipe de talentos para ser mais eficiente, profissional, jovem e inovadora em estrutura.
Setor aquícola: o sistema de criação principal apoia a expansão da aquicultura. 1) Reserva suficiente de capacidade de produção principal: a empresa construiu um sistema de criação perfeito, com foco em suínos reprodutores, e tem reserva suficiente de capacidade de produção de porcas. Em 2021, o número de porcas em mão no H1 atingiu 387000, um aumento de 29% em relação a 2020. Ao mesmo tempo, o investimento cumulativo de capacidade de produção atingiu 6,155 bilhões de yuans, e alguns projetos de expansão da capacidade de produção serão concluídos e colocados em operação sucessivamente, com grande potencial para a produção comercial de suínos. 2) Vantagens do layout de criação de área de marketing: a empresa concentra-se na área de marketing sul da criação de suínos, coopera com alimentos para animais e outros negócios, melhora continuamente o controle de custos e melhora o espaço de lucro da criação. Em 2020, o lucro bruto da criação atingirá 47,74%, constantemente alcançando e superando as empresas do mesmo setor. 3) Expansão constante da escala de marketing: aonong vem comercializando rapidamente nos últimos anos, com 3,25 milhões de porcos em 2021, um aumento de 141% ano a ano. Além disso, o fluxo de caixa da empresa permaneceu relativamente estável durante a expansão da criação. 4) Extensão estratégica do negócio alimentar: a empresa acelera a extensão da cadeia industrial, organiza ativamente o campo de abate e processamento de alimentos, confia nas vantagens da tecnologia da informação para realizar produção padronizada e em grande escala e controle de qualidade de processo inteiro, criar uma marca verde, saudável e rastreável e realizar desenvolvimento integrado vertical.
Setor de ração: ração como núcleo, fornecendo serviços profissionais abrangentes. O negócio de proteção de alimentos e animais da empresa tem crescido constantemente, e sua participação de mercado tem sido continuamente melhorada. Ao mesmo tempo, a empresa tem cultivado intensivamente categorias de produtos e melhorado linhas de produtos para fornecer serviços abrangentes eficientes para a aquicultura downstream, e espera-se que a aderência do cliente continue a se aprofundar.
Avaliação: a indústria de criação está expandindo rapidamente, e o valor médio de mercado é alto no desempenho de custo
Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) valor médio de mercado da cabeça é rentável. A partir do fechamento em 24 de fevereiro, de acordo com a estimativa da meta de comercialização de 22 anos, o valor médio de mercado de porcos Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) era de cerca de 1047 yuan, que era menor do que o de muyuan, Wenshi, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) e outras empresas de suínos, que era relativamente rentável. Com a implementação do incentivo patrimonial e a promoção da expansão dos negócios, a listagem subsequente pode exceder as expectativas, sendo esperada a flexibilidade de desempenho.
Aconselhamento em matéria de investimento
Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) é uma empresa líder na agricultura e pecuária integrando alimentos, criação, alimentos, biofarmacêuticos e outros negócios. A empresa adere ao posicionamento da marca de “empresa de serviços centrados em alimentos e empresa de criação de suínos orientada para alimentos”, e promove ativamente a extensão industrial. A empresa tem uma base de reserva proeminente e vantagens de capacidade de criação de núcleo, tem potencial de expansão da criação, e espera-se aproveitar a oportunidade de reversão do ciclo.
Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de -1,209 bilhão de yuans, – 115 milhões de yuans e 1,833 bilhão de yuans respectivamente, e EPS será de -1,77 yuan, – 0,17 yuan e 2,68 yuan respectivamente, correspondendo a 5 vezes de PE em 23 anos, dando uma classificação de “retenção”.
Dicas de risco
\u3000\u30001. A flutuação do ciclo suíno é afetada por muitos fatores como oferta e demanda, doenças epidêmicas e intervenção governamental, havendo a possibilidade de que a mudança da capacidade da indústria no futuro seja menor do que o esperado e o mercado possa flutuar.
\u3000\u30002. O cumprimento de desempenho da empresa é sensível ao alcance de objetivos internos de listagem e objetivos de custo. Embora a empresa tenha tomado muitas medidas para aumentar o investimento e os incentivos, a listagem e o cumprimento das metas de custo ainda precisam ser rastreados e observados.
\u3000\u30003. Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) grandes flutuações de preços têm um impacto direto nas matérias-primas e nos custos de criação da empresa. A epidemia global é desenfreada, empurrando para cima o custo da cadeia de suprimentos e matérias-primas.
