\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 550 Xi’An Manareco New Materials Co.Ltd(688550) )
Em 2021, o desempenho aumentou 36% em termos homólogos, mantendo a classificação de “comprar”
Em 23 de fevereiro, a empresa liberou o expresso de desempenho para 2021, realizando uma receita operacional de 1,539 bilhão de yuans, um aumento anual de 46,67%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 238 milhões de yuans, um aumento homólogo de 35,91%. Em 2021q4, a receita do único trimestre foi de 406 milhões de yuans, um aumento anual de 26,03%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 70 milhões de yuans, um aumento anual de 34,81%. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 será 313 e 408 (valor original 309 e 375) milhões de yuans respectivamente, correspondendo a EPS de 446 e 581 (valor original 440 e 5,34) yuan / ação respectivamente, e o preço atual da ação correspondente ao PE de 2022 a 2023 será 20,9 e 16,0 vezes respectivamente. Estamos otimistas de que a empresa se beneficiará do alto boom do display OLED, expandirá ainda mais a aplicação estendida da tecnologia principal em aditivos farmacêuticos de cdmo e eletrólitos e manterá a classificação de “comprar”.
Os materiais OLED beneficiam da alta prosperidade da indústria e da aplicação em larga escala da nova tecnologia deuterada
Em 2021, a alta popularidade da indústria de painéis OLED levou a uma forte demanda por materiais upstream. De acordo com a força da tendência, as TVs OLED foram gradualmente favorecidas pelo mercado devido ao aumento dos preços do LCD ao longo de 2021, e a diferença de preços entre as duas diminuiu de 4,7 vezes para 1,8 vezes, estimulando assim mais marcas a lançar produtos OLED. Em 2021, o embarque anual de TVs OLED atingiu 6,7 milhões, um aumento de 70% em relação ao ano anterior. Em 29 de dezembro de 2021, lgdisplay, líder global em OLED em grande escala, lançou o painel de TV OLED de próxima geração “OLED. Ex” com qualidade de imagem atualizada. Esta tecnologia usa material orgânico azul de deutério. Em 2021, lgdisplay aplicou este material a alguns painéis OLED produzidos pela fábrica de Guangzhou. Ele planeja expandir a aplicação desta tecnologia na fábrica de Guangzhou e começar a aplicá-lo na fábrica de pozhou, Coreia do Sul, em 2022. Acreditamos que, como um dos poucos mestres de tecnologia deuterada no campo de materiais de pré-sublimação OLED, a empresa se beneficiará da penetração contínua de display OLED em grande escala e da ampla aplicação de materiais orgânicos azul de deutério.
No segundo semestre de 2022, novos produtos de intermediários farmacêuticos e aditivos eletrolíticos devem estar em grandes quantidades
A empresa continua a expandir a aplicação estendida da tecnologia do núcleo em aditivos farmacêuticos do cdmo e do eletrólito. Além do principal produto farmacêutico intermediário pa0045 atualmente, o pa6764 usado na nova formulação de alentinib deve passar a verificação no segundo semestre de 2022; A farmacêutica Jusheng, um medicamento oral para o tratamento do leiomioma uterino, solicitou a certificação FDA em setembro de 2021, passando pelo mercado trará a ordem de produção do pa5437. Pucheng Haitai novo projeto de materiais energéticos da empresa deve ser colocado em operação no segundo semestre de 2022, com uma produção anual de 1500 toneladas de produtos VC e 500 toneladas de produtos FEC.
Dicas de risco: risco de flutuação cambial, mostrando o risco de iteração técnica, o progresso dos projetos em construção é menor do que o esperado, etc.
