\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 001 Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) )
Conclusões e sugestões:
A empresa emitiu um expresso de desempenho de 21 anos, que alcançou uma receita de 14,78 bilhões de yuans, yoy + 43%, e um lucro líquido atribuível à mãe de 4,31 bilhões de yuans, yoy + 21%, em linha com o aviso anterior. Entre eles, o Q4 alcançou receita de 4,26 bilhões de yuans em um único trimestre, yoy + 50%, QoQ + 31%, e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 940 milhões de yuans, yoy + 51%, qoq-1,5%. Como um fornecedor de vitaminas de renome mundial, com foco no desenvolvimento inovador de campos de negócios como nutrição, sabor e novos materiais poliméricos, a empresa se esforça para construir uma plataforma “química +” biológica + “, enriquecer constantemente a linha de produtos e desenvolver produtos químicos funcionais. A empresa lançou nova capacidade de produção de vários projetos no seguimento, e espera-se que o lucro da empresa aumente ainda mais, por isso é classificado como “operação intervalada”.
O volume e o preço dos produtos aumentaram simultaneamente, e o desempenho aumentou constantemente: o desempenho da empresa aumentou, principalmente devido ao volume e preço da vitamina E, metionina e outros produtos. Em 2021, os preços médios de VA doméstica, VE e metionina foram 315, 80 e 20 yuan / kg respectivamente, yoy que foram – 20%, + 24% e + 2% respectivamente. No Q4 temporada única, os preços médios de VA doméstica, VE e metionina são 286, 89 e 20 yuan / kg respectivamente, yoy que são – 3%, + 51% e + 19% respectivamente. Ao mesmo tempo, a capacidade da planta de metionina fase II 100000 toneladas da empresa foi liberada, e o desempenho da empresa foi significativamente melhorado. No seguimento, o padrão de oferta e demanda do VE ainda é bom, o preço do VA está na parte inferior, e espera-se que reverta no seguimento. O projeto de 150000 toneladas da fase II de metionina Shandong deve ser colocado em operação em 23 anos, o que promoverá ainda mais o desempenho da empresa.
Anúncio da patente azabicíclica do intermediário oral da droga covid-19: em 11 de fevereiro, a patente azabicíclica da empresa foi anunciada que a azabicíclica pode ser usada para produzir medicamentos orais da pequena molécula covid-19 da Pfizer. Com a ajuda do produto original isopentenol, a empresa organizou a cadeia industrial de “anidrido isopentenol carônico azabicíclico”. Atualmente, o projeto azabicíclico de 500 toneladas está sob pedido para aprovação. Depois de romper a tecnologia de produção industrial de azabicycles, espera-se que a empresa entre no campo dos medicamentos orais covid-19, com grande potencial de desenvolvimento no futuro. A empresa insiste na inovação, com base em suas próprias plataformas “química +” e “biológica +”, atualiza constantemente seus tipos de produtos, cresce rapidamente e pode ser esperado no futuro.
Novos projetos foram colocados em operação um após o outro para garantir o crescimento contínuo do desempenho: nos últimos anos, a empresa está comprometida em construir uma plataforma “química +” e “biológica +” e enriquecer constantemente sua linha de produtos, incluindo três seções: nutrição, sabor e novos materiais poliméricos. Em termos de nutrição, os projetos de vitamina B6 e B12 da empresa serão colocados em operação dentro deste ano, que deve cobrir toda a categoria de monômeros vitamínicos, e ajudar a empresa a se tornar um fabricante único de nutrição e um fornecedor de soluções combinadas; O projeto de fase II da metionina Shandong deve ser colocado em operação em 2023. Depois que o novo projeto de metionina cooperado pela Ningbo e Sinopec for colocado em operação, a posição de liderança da empresa será consolidada ainda mais. Na seção de sabor e fragrância, o projeto de sabor e fragrância de 40000 toneladas da base de Shandong da empresa está avançando constantemente, das quais 10000 toneladas de mentol devem ser colocadas em operação dentro deste ano. Além disso, com base no processo de polimerização e na pesquisa e desenvolvimento de aplicações downstream de resina de alto desempenho, a empresa também desenvolve novos materiais, incluindo PPS e cadeia industrial de nylon adiponitrilo, que se espera tornar um novo ponto de crescimento do lucro da empresa no futuro. Com base na indústria de vitaminas, a empresa atribui importância à P & D independente e inovação, continua a se estender e expandir para cadeias industriais relevantes e forma uma empresa líder em produtos químicos funcionais com coordenação multi indústria e integração da cadeia industrial.Com a produção contínua de nova capacidade de produção no futuro, o desempenho da empresa continuará a crescer.
Previsão de lucro: espera-se que a empresa realize um lucro líquido de 5,11 / 6,14 bilhões de yuans, yoy + 19% / + 20%, equivalente a EPS de 1,98 / 2,38 yuan em 2022 / 2023 Atualmente, o PE correspondente ao preço da ação de uma ação é 17 / 14 vezes, que é classificado como “operação de intervalo”.
Dicas de risco: 1. O preço dos produtos da empresa é inferior ao esperado; 2. O progresso do projeto em construção é menor do que o esperado.
