\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 793 Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) )
Resumo do investimento
Evento:
A empresa liberou o desempenho expresso em 2021, que se espera alcançar uma receita de 1,190 bilhão de yuans, um aumento anual de + 43,93%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser de 91 milhões de yuans, um aumento anual de + 28,56%; Espera-se realizar a dedução do lucro não líquido de 76 milhões de yuans, um aumento anual de + 20,97%. Entre eles, 21q4 deve alcançar uma receita de 376 milhões de yuans, um aumento anual de + 23,77%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser de 25 milhões de yuans, um aumento anual de – 34,30%.
Breve comentário:
Em 21 anos, o crescimento geral da receita foi relativamente forte, e o crescimento da receita do quarto trimestre abrandou devido à perturbação da epidemia. 21q4 repetidas epidemias ponto a ponto em muitos lugares em todo o país, o centro de transporte e outros locais comerciais onde as lojas off-line da empresa estão localizadas são obviamente afetados, e o fluxo de passageiros diminuiu em certa medida, o que tem um certo impacto na receita das lojas off-line Direct da empresa. O preço unitário e a margem bruta de lucro das lojas offline são altos, mas há muitas despesas fixas, resultando em crescimento negativo do lucro 21q4. Os canais de e-commerce online da empresa mantiveram um bom impulso de crescimento através da otimização contínua das estratégias de mercado. Durante o período “duplo 11” de 21 anos, o volume de vendas online da empresa foi yoy + 86,6%, e a receita dos canais de e-commerce online representou mais de 50% e aumentou gradualmente.
Integrando o conceito de medicina tradicional chinesa, a pesquisa científica é dotada de energia notável, e as categorias são continuamente enriquecidas. Produtos: continuar a manter alto investimento em P & D, constantemente empurrar preços novos e mais altos e evitar o risco de redução de preços causada pela imitação de produtos pelos concorrentes. O lançamento global de novos produtos “descontraído compromisso” da empresa realizou novas iterações nas cinco séries de produtos de cabeça, olho, pescoço, couro cabeludo e moxibusto, e os novos produtos da caixa de moxibusto continuam a chamar a atenção. Canal: preste atenção à construção de canais diversificados, com foco no modo de marketing direto, complementado pelo sistema de distribuição. Marketing: drenagem eficaz de lojas offline Direct, contratação de estrelas de topo para endosso, constantemente injetando vitalidade jovem e mantendo tom high-end na marca.
Aconselhamento em matéria de investimento
Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) trilha profunda da massagem do arado por mais de 20 anos, que é a primeira parte do hardware inteligente da saúde na China. O circuito elétrico pequeno da massagem tem atributos fortes do crescimento, e espera-se que a escala e a concentração da indústria aumentem. A empresa tem vantagens significativas em produtos, canais, marketing e operação, e seu potencial futuro pode ser esperado. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de 152 milhões de yuans e 223 milhões de yuans de 2022 a 2023, com um aumento anual de 67,6% e 46,7% respectivamente, correspondendo a EPS de 2,44 yuan e 3,58 yuan respectivamente, e correspondendo ao PE do valor de mercado atual de 29,50 vezes e 20,11 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
Risco de surtos recorrentes; Flutuação dos preços das matérias-primas; A procura da indústria é inferior ao esperado; O risco de intensificação da concorrência industrial; Riscos como novos produtos ficando aquém das expectativas.
