Acções DEA (301177)
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Em 2021, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,3 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 131%. Na noite de 28 de fevereiro de 2022, a empresa divulgou o expresso de desempenho de 2021.A empresa alcançou uma receita de 4,62 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 88%, um lucro líquido atribuível à mãe de 1,3 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 131%, e uma dedução do lucro líquido não atribuível de 1,25 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 131%. Trimestralmente, a receita do quarto trimestre da empresa em 2021 foi de 1,21 bilhão de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 310 milhões de yuans.
O modo de luz de ativos personalizado por todas as vendas diretas tem um curto período de retorno e pode abrir lojas rapidamente. A empresa concentra-se em produtos de diamante, adota o modo de personalização direta completa e a terceirização de produção upstream.Os bens exibidos na loja são principalmente zircão, com baixo custo de distribuição.Além disso, o custo médio de investimento de uma loja é 8 Ping An Bank Co.Ltd(000001) ,1 milhão yuan (excluindo grandes lojas com 130140 metros quadrados), eo período médio de retorno do investimento é de apenas cerca de meio ano. Modo de operação leve, bom fluxo de caixa e modo de luz de ativos também podem permitir que a empresa abra lojas mais rapidamente. A empresa adicionou 20 lojas autônomas e 8 lojas autônomas em dezembro de 2021 e janeiro de 2022, respectivamente, e a expansão das lojas está progredindo de forma constante.
A taxa de crescimento da indústria de jóias tende a ser estável, a concorrência da indústria é relativamente dispersa, o produto em si entre as marcas não é diferenciado, e as metas com características da marca são escassas: desde 2015, a taxa de crescimento do mercado de diamantes da China tende a ser estável, e um padrão de concorrência de marca estável foi formado na indústria, como HW, Tiffany e Cartier, que localizam a linha de luxo high-end, Zhou Dafu, Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) e Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , as marcas populares de jóias de ouro voltadas para todo o país, Dr, Ido e outras marcas de anéis de diamante com foco nas necessidades de casamento dos jovens, bem como marcas regionais de jóias Zhejiang Ming Jewelry Co.Ltd(002574) , Mclon Jewellery Co.Ltd(300945) , etc. A diferenciação de produtos entre marcas não é grande, sendo o DR um assunto com características reais da marca, o que é escasso.
Cultura da marca: a regra original de compra de “apenas uma pessoa por uma vida” destaca as características “únicas”, forma uma barreira única da cultura da marca e é difícil de copiar. Dr marca originalmente criou a regra de compra de “os homens só podem personalizar um em sua vida”, que restringe a qualificação de compra por vinculação de cartão de identificação, e integra a marca com a conotação emocional de “vida, somente, amor verdadeiro” para formar uma separação eficaz dos produtos competitivos. O contrato exclusivo atende ao desejo das pessoas de segurança no casamento e relacionamento amoroso. Um anel Dr diamante representa que os meninos não compraram para outras meninas no passado e não comprarão para outras meninas no futuro. Ao mesmo tempo, com o Dr. continuamente fortalecendo seu conceito de marca ao longo dos anos e assumindo a liderança na apreensão da cognição do consumidor, é difícil ser copiado e substituído, e a barreira cultural da marca tem uma certa sustentabilidade.
Previsão de lucro e classificação de investimento: DEA Co., Ltd. é uma empresa de jóias com conotação de marca única, com alta consciência da marca, barreiras profundas da marca, excelente capacidade de marketing e lucratividade. Esperamos que a empresa afunda ainda mais suas lojas, e sua receita e lucro são esperados para aumentar. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202223 foi reduzido de 1,89/2,48 bilhão de yuans para 1,72/2,25 bilhão de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 32% / 30%. O último preço de fechamento corresponde a 23/17 vezes de PE em 202223, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: a concorrência do mercado se intensifica, a demanda e a expansão do canal de amor e casamento acessórios diamantados são menores do que o esperado, e o risco de divulgação de informações de identidade
