Acções DEA (301177)
Evento: a empresa liberou o expresso de desempenho para 2021.Durante o período de relatório, a empresa alcançou receita de 4,623 bilhões de yuans, um aumento de 87,57%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,302 bilhões de yuans, um aumento de 131,11%, dedução do lucro não líquido de 1,249 bilhões de yuans, um aumento de 131,05%, e EPS de 3,62 yuan. O desempenho da empresa está em linha com as expectativas, e o negócio da decoração do diamante alcançou o crescimento rápido.
Comentários:
A eficiência das lojas e das lojas manteve um rápido crescimento e o layout do canal online foi aprofundado. A empresa está direcionada para o mercado de decoração de diamantes de alta qualidade e com foco em grupos de usuários jovens. Em 2021, a empresa acelerará a expansão da rede de vendas diretas off-line e expandirá a cobertura de canais off-line. Esperamos que o número de lojas aumente cerca de 50% no final do período; Após a listagem, a empresa fortaleceu a comunicação de marketing de marca e a produção de conteúdo, expandiu a influência da marca e otimizou ainda mais a qualidade da loja. As empresas on-line organizaram ativamente canais como tmall, jd.com e o site oficial, fortaleceram a capacidade de drenagem e chegaram aos consumidores e promoveram o rápido crescimento da receita.
O líder na indústria de jóias e diamantes tem espaço para o crescimento e a empresa cria uma nova marca de diamante consumidor. A indústria de jóias e diamantes da China tem um grande espaço. De acordo com De Beers, a escala do mercado de diamantes da China era de cerca de 70,7 bilhões de yuans em 2020, e a concentração da indústria estava em um nível baixo. Em 2019, o CR10 da indústria de jóias era de apenas 22,7%. Como líder de novos consumos, a empresa assume a liderança na criação do conceito de marca de “apenas uma pessoa por uma vida”. DTC e modo de operação personalizado têm as vantagens de redução de dimensionalidade e ataque em comparação com marcas tradicionais. Canais on-line e off-line fazem esforços para melhorar o reconhecimento da marca de usuários jovens, e há enorme espaço para o crescimento no futuro.
A empresa continua a expandir o número de lojas, fortalecer a operação digital e enriquecer cenários de consumo de produtos. Após a listagem, a empresa continuou a expandir o número de lojas com a ajuda do aumento do investimento. Em dezembro de 2021 e janeiro de 2022, foram adicionadas 20 e 8 lojas autônomas. Esperamos adicionar cerca de 230 lojas em 2022, de modo a acelerar a captura da participação do mercado nacional. A empresa fortaleceu sua capacidade de operação digital, continuou a fazer esforços em novas plataformas de mídia, como vídeo curto, conteúdo de alta qualidade de saída e percebeu a transformação da marca Dr de “primeiro setor” para “somente indústria” na indústria de alianças de casamento. Além disso, a empresa continuará a enriquecer a conotação da marca, expandir cenários de consumo de produtos, desenvolver produtos de amor verdadeiro, como aniversários e festivais, e fortalecer a taxa de recompra do consumidor.
Previsão de lucros e notação de investimento:
Devido ao grande investimento em operação digital e marketing de marca da empresa, reduzimos ligeiramente a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202223 para RMB 1,7452291 bilhão (o valor original era RMB 1,858/2,425 bilhão), e o preço atual das ações corresponde a 22,3 vezes PE em 2022. A empresa construiu um novo líder de consumo em indústrias subdivididas, com um caminho de crescimento claro, força de capital fortalecida após a listagem, e espera-se continuar a expandir e aproveitar a participação de mercado no futuro. Atualmente, a taxa de crescimento de desempenho relativo da avaliação está em um nível baixo, e é classificada como “comprar”.
Fatores de risco: o cenário do mercado de diamantes de casamento é descendente, a concorrência da indústria é intensificada e a expansão da loja é menor do que o esperado.
