\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 208 Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) )
Evento:
A empresa divulgou o anúncio do expresso de desempenho anual 2021 após o fechamento em 25 de fevereiro de 2022.
Comentários:
A receita operacional está crescendo rapidamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é afetado por fatores como o custo da matéria-prima
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,254 bilhões de yuans, com um aumento anual de 42,84%, principalmente devido ao alto investimento em P & D da empresa em inteligência e digitalização, o fortalecimento contínuo da competitividade do produto, a melhoria contínua do reconhecimento do produto e imagem da marca no mercado de pós-venda automotivo, o rápido crescimento de produtos ADAS, a terceira geração de produtos de diagnóstico abrangentes Os produtos de serviços de nuvem de software e os produtos TPMS alcançaram rápido crescimento. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 440 milhões de yuans, um aumento anual de 1,69%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 384 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 3,92%. Devido ao impacto faseado dos graves danos à cadeia de suprimentos global, o custo de compra de matérias-primas e as despesas de transporte internacional dos produtos da empresa aumentaram significativamente, e o crescimento do lucro líquido da empresa atribuível à matriz é menor do que o crescimento da receita operacional devido à superposição do investimento em P & D de novos produtos, despesas de pagamento baseadas em ações causadas por incentivos restritos de estoque e outros fatores.
Manter um elevado nível de investimento em I & D e a nova estratégia de integração energética abre um novo espaço de mercado
Em 2021, a empresa continuou a aumentar o investimento em P & D em novos produtos e tecnologias, como novos produtos energéticos, sistemas ADAS, serviços em nuvem e informações de manutenção inteligente.As despesas de P & D nos três primeiros trimestres atingiram 339 milhões de yuans, representando 20,76% da receita operacional. Em 25 de setembro de 2021, a empresa realizou uma nova conferência de estratégia energética para lançar a estratégia de desenvolvimento de soluções integradas digitais para “diagnóstico, inspeção, carregamento e armazenamento” de novos veículos de energia, que passa por três grandes negócios: novos produtos de sistema de diagnóstico e detecção de energia, produtos de sistema de carregamento inteligente e detecção, utilização de escalões e gestão de energia. 1) Estratégia de produto: crie um ecossistema de ferramentas de novo diagnóstico de energia e sistema de detecção, expanda o ecossistema de carregamento inteligente e sistema de detecção, e estenda o ecossistema de utilização de escalão e gestão de energia. 2) Estratégia tecnológica: foco na tecnologia de compatibilidade da pilha do veículo, tecnologia inteligente da detecção da bateria e tecnologia eletrônica do poder. 3) Estratégia de mercado: expandir ativamente o novo mercado de diagnóstico e teste de energia, novo mercado de carregamento inteligente de energia e cooperação com construção de plataforma aberta.
Espera-se que o plano de incentivo à participação acionária reforce a coesão dos colaboradores e assegure o desenvolvimento a longo prazo da empresa
A empresa emitiu o plano de incentivo de ações restritas 2021 (Draft) em dezembro de 2021 e concluiu a primeira concessão em janeiro de 2022. O período de avaliação deste incentivo patrimonial é de 2022 a 2024. Os objetivos de avaliação de desempenho de cada ano correspondentes ao objetivo de avaliação a são: Tomando 2021 como período base, a taxa de crescimento do lucro operacional ou do lucro bruto atingirá 50%, 125% e 238%; A meta de avaliação B + a meta de avaliação de desempenho de cada ano é: com 2021 como período base, a taxa de crescimento da receita operacional ou do lucro bruto atingirá 30%, 69% e 120%. Espera-se que o plano de incentivo à equidade melhore ainda mais a coesão dos funcionários e a estabilidade da equipe.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Contando com a qualidade do produto e vantagens técnicas, a empresa estabeleceu uma boa consciência da marca no mundo. Sob o pano de fundo de grandes mudanças na indústria automobilística global, a empresa fez layout prospectivo, emitiu nova estratégia energética e lançou continuamente produtos verticais e horizontais, com amplo espaço para o crescimento sustentável no futuro. Referindo-se ao anúncio do desempenho anual de 2021 expresso, a previsão de receita operacional da empresa de 2021 a 2023 é ajustada para 2,254, 3,085 e 4,103 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à matriz é ajustado para 440, 731 e 1,035 bilhões de yuans, e o EPS é 0,98, 1,62 e 2,29 yuan / ação, correspondendo a 52,29, 31,48 e 22,25 vezes de PE. Desde a sua listagem, o PE da empresa operou principalmente entre 45-100 vezes. Atualmente, o pequeno índice do computador (Shenwan) é 48,4 vezes, mantendo o PE alvo da empresa de 55 vezes em 2022, com o preço alvo correspondente de 89,10 yuan. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Pneumonia recorrente Covid-19; A fricção comercial sino-americana aumenta; Litígios de propriedade intelectual; O progresso da expansão do mercado da China é menor do que o esperado; A promoção de uma nova estratégia energética é inferior ao esperado; A concorrência no mercado de pós-venda automotivo intensificou-se.
