\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 62 Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
Beijing Career International Co.Ltd(300662) liberou o expresso de desempenho para 2021: no ano inteiro, a empresa alcançou uma receita operacional de 6,999 bilhões de yuan / yoy + 78% em 21 anos; Lucro operacional de 351 milhões de yuan / yoy + 44%; Lucro total 388 milhões de yuan / yoy + 43%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada é 249 milhões de yuans / yoy + 33,66%, e a taxa de crescimento está perto do limite superior do aviso (24,95% – 35,95%). O impacto do lucro e perda não recorrentes no lucro líquido em todo o ano é de cerca de 419176 milhões de yuans. No único trimestre de 21q4: no único trimestre de 21q4, a empresa alcançou uma receita de 1,819 bilhões de yuan / yoy + 52,30%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 60,88 milhões de yuan, yoy + 15,89%; Deduza 40 milhões de yuans de lucro não líquido, yoy-3,25%. Espera-se que o desempenho do quarto trimestre abrande mês a mês, principalmente devido ao aumento do investimento em I & D.
Aumentar o investimento em pesquisa e desenvolvimento, fortalecer a equipe de talentos técnicos e focar no layout de longo prazo da digitalização. O ano de 21 é o ano da transformação digital da empresa: a despesa total de produtos digitais e técnicos atingiu 110 milhões de yuans, e havia mais de 480 técnicos no final do trimestre do terceiro trimestre. Desde 21 de abril, o Sr. Liu Zhi, o antigo especialista técnico sênior da Alibaba, juntou-se à empresa como CTO para fortalecer a reserva de talentos. A empresa adere à estratégia central de “um corpo e duas asas”: por um lado, fortalecer a construção da informação do grupo, concentrar-se na construção de infraestrutura de estágio médio técnico e estágio médio digital, e melhorar a eficiência humana de produtos de serviços diversificados off-line através da gestão digital; Por outro lado, continuaremos a atualizar e otimizar a construção e promoção do mercado de uma variedade de produtos de serviços de nova tecnologia, como “plataforma de recrutamento vertical”, “plataforma de interconexão da indústria de recursos humanos”, “plataforma regional de cérebro de talentos”, “talento Kerui para a nuvem”. Com a maturidade contínua dos produtos digitais / plataforma acima, espera-se abrir a segunda curva de crescimento e estimular totalmente o efeito da plataforma sob o empoderamento da tecnologia.
O emprego flexível cresceu de forma constante e a rentabilidade estabilizou-se e recuperou. Desde 2020q3, o negócio de emprego flexível da Kerui continuou a aumentar rapidamente, com um aumento de 117% em 2021h1 após deduzir o negócio de emprego flexível no Reino Unido. A partir de 2021q3, havia mais de 30000 funcionários terceirizados registrados, com um aumento homólogo de quase 70%, e eles estavam concentrados principalmente em cargos de colarinho branco, impulsionando a receita 21q1-3 + 89% e desempenho + 42% ano a ano. No 4º trimestre, espera-se que o negócio de trabalho flexível da empresa continue a manter um alto crescimento. Além disso, a margem de lucro bruto da empresa no terceiro trimestre recuperou mês a mês, e a margem de lucro bruto no 21q3 foi de 11,95% / -3,32pct, mês a mês + 0,38pct; A taxa de juros líquida foi de 4,99% / -1,6pct, com aumento mensal de + 0,72pct. No longo prazo, sob a implantação estratégica vertical e horizontal da empresa, espera-se que o poder de negociação nos principais campos verticais seja melhorado, impulsionando a estabilização e recuperação da margem bruta de lucro.
Sugestão de investimento: a empresa é líder do serviço de recursos humanos na China: 1) o principal negócio de trabalhadores flexíveis tem grande espaço de crescimento, que atende às necessidades de funcionários / empresas em ambas as extremidades sob a situação de emprego atual, e espera-se que continue a aumentar. 2) A construção de infra-estrutura do escritório médio da tecnologia e do escritório médio digital é promovida, que se espera reduzir custos e aumentar a eficiência; 3) Espera-se que a transformação digital / plataforma da empresa abra a segunda curva de crescimento contando com novos negócios, e dê pleno jogo ao efeito da plataforma a longo prazo impulsionado pela tecnologia. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe nos anos de 21, 22 e 23 será de RMB 250, 33 e 410 milhões respectivamente, e o PE correspondente será de 40x / 30x / 24x respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: a epidemia de covid-19 se repete, a taxa de crescimento macroeconômico é menor do que o esperado e o progresso em P & D é menor do que o esperado
