\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 677 Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) )
Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) liberou o expresso de desempenho para 2021: em 2021, a empresa alcançou uma receita de 2,168 bilhões de yuans, yoy + 22,41%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 669 milhões de yuans, yoy + 23,04%; Entre eles, 21q4 alcançou uma receita de 634 milhões de yuans, yoy + 6,66%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 218 milhões de yuans, yoy + 4,61%, e a taxa de crescimento do desempenho estava em linha com as expectativas.
Pontos-chave que apoiam a notação
Adere à operação de múltiplos canais + marcas duplas, e a receita aumentou constantemente. Em 2021, a indústria de fogão integrado ainda manteve uma perspectiva alta, mas com o aumento da base no mesmo período, a epidemia repetida em muitos lugares e o fraco desempenho das vendas imobiliárias, a taxa de crescimento da indústria caiu ligeiramente no quarto trimestre. De acordo com dados online da indústria, o volume de vendas de fogões integrados em 2021 aumentou 29% em relação ao ano anterior, dos quais a taxa de crescimento das vendas domésticas no 21q4 desacelerou ligeiramente para 18%. Como marca líder na indústria, a empresa adere ao sistema de operação multi-canal + dupla marca. 1) Em termos de canais, com base nas vantagens do sistema de distribuição off-line, a empresa concentra-se no desenvolvimento de canais on-line. Sob o modo de operação de geração anterior on-line, a empresa alcançou vendas de mais de 250 milhões durante o dobro 11 em 21 anos, com um aumento anual de 425%. 2) Em termos de marca, a empresa concentra-se na construção da segunda marca de tianniu, posicionando-se como o “líder de eletricidade de cozinha de moda”, enriquecendo sua série de produtos para atender às necessidades diversificadas dos consumidores.21h1 “tianniu” tem mais de 50 revendedores recém-assinados e abriu mais de 40 lojas terminais, criando uma segunda curva de crescimento para a empresa.
Aderir à inovação tecnológica e atualização, e melhorar constantemente a lucratividade. O crescimento do desempenho da empresa 21q4 é ligeiramente mais lento do que o da receita. O aumento dos preços das matérias-primas colocou alguma pressão sobre a margem de lucro bruto, e a intensificação da concorrência industrial aumentou o investimento em marketing da empresa. Neste contexto, a empresa adere à orientação de desenvolvimento de alta qualidade e lidera a indústria de fogão integrado para a era da conversão de frequência inteligente através da inovação tecnológica contínua e iteração de produtos. Ao mesmo tempo, a empresa enriquece e otimiza ainda mais a linha de produtos de cozinha, expande a matriz de produtos, otimiza a estrutura do produto e mantém a melhoria constante da rentabilidade.
Avaliação
A empresa continua a otimizar sua estrutura de produtos, reduzir custos e aumentar a eficiência e melhorar sua lucratividade Sob o atual capital social, o EPS da empresa deve ser de 1,04 yuan / 1,26 yuan / 1,48 yuan de 2021 a 2023, correspondendo a uma relação P / E de 15,3 vezes / 12,6 vezes / 10,7 vezes; Manter a classificação de compra.
Principais riscos de notação
Risco de fortes flutuações nos preços das matérias-primas; Riscos de flutuações do mercado imobiliário que afetam as atividades empresariais; Risco de concorrência no mercado do produto;
