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Do cultivo profundo de eletrodo negativo ao eletrodo positivo, a empresa está avançando para o líder de materiais de bateria de lítio. A Beiteri cultiva profundamente materiais de eletrodos negativos há mais de 20 anos. É líder absoluto de grafite natural, com incremento significativo de grafite artificial. Sua ampla participação de mercado ficou em primeiro lugar no mundo por muitos anos, e sua posição de liderança é estável. Corte no cátodo alto do níquel para formar uma movimentação do motor duplo do negócio.
Segure firmemente os principais clientes do mundo e acelere a produção integrada de grafite artificial. A empresa começou com grafite natural e rapidamente expandiu-se para o campo da grafite artificial. Desde 2013, o envio de material negativo da empresa sempre ficou em primeiro lugar na China, e as vendas de grafite artificial excederam o da grafite natural. A empresa atende principalmente o mercado externo. Fábricas de baterias no exterior, como Panasonic, Samsung SDI e LG são os cinco principais clientes da empresa. Espera-se que o volume de fornecimento esteja em uma posição de liderança na cadeia de fornecimento de pólo negativo de clientes no exterior. Atualmente, a empresa tem uma capacidade de produção negativa de eletrodos de 159500 toneladas e uma capacidade de produção de patrimônio grafizado de 16000 toneladas. Com a produção de projetos em construção, espera-se que a capacidade de produção de patrimônio negativo de eletrodos atinja 300000 e 420000 toneladas e a capacidade de produção de patrimônio grafizado atinja 59000 e 59000 toneladas em 22/23 anos.
A nova tecnologia está liderando em uma maneira geral, e o eletrodo negativo à base de silício com alto lucro é esperado para ser em grande quantidade. A empresa tem uma profunda acumulação de tecnologia de eletrodos negativos de carbono de silício e mantém a liderança da indústria através de substituição intergeracional. Atualmente, o envio de eletrodos negativos de carbono de silício da empresa é abrangente (mais de 3000 toneladas), e o nível de lucro na fase de introdução é muito alto (o lucro bruto por tonelada pode chegar a 100000 yuan). Graças à rápida aplicação do novo sistema de bateria de eletrodos negativos de carbono de silício + níquel no futuro, espera-se que o negócio de eletrodos negativos de carbono de silício se torne um importante ponto de crescimento da empresa.
O cátodo alto do níquel fez um avanço e inaugurou uma nova rodada do crescimento rápido. A empresa se concentra em materiais NCA e ncm811 e passou com sucesso a verificação do produto da Panasonic e SK através de anos de acumulação. Em 2020, a empresa expediu 2700 toneladas, sendo 811 Cidade responsável pelo terceiro lugar no setor. O embarque H1 da empresa aumentou cerca de 20000 toneladas em 2021, e a empresa reverteu com sucesso suas perdas. Beneficiando da boa relação de fornecimento dos clientes e do fornecimento estável de precursores da proteção ambiental Fangyuan, espera-se que o polo positivo se torne o segundo polo de crescimento da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Nós prevemos que os ganhos da empresa por ação de 2021 a 2023 serão 3,11 yuan, 4,55 yuan e 6,88 yuan respectivamente.Combinado com o nível de avaliação das principais empresas de material catódico e outras empresas comparáveis de materiais de bateria de lítio, daremos à empresa 33 vezes PE em 2022, com um valor de mercado total razoável de 72,88 bilhões de yuan, correspondendo ao preço alvo geral da empresa de 150,15 yuan, e dar uma classificação de compra pela primeira vez.
Dicas de risco
A demanda downstream da bateria de lítio é menor do que o esperado; Reforma técnica da rota da bateria elétrica; Os preços das matérias-primas a montante não podem ser transmitidos para baixo; A capacidade de produção é inferior ao esperado; Intensificação da concorrência industrial, etc.
