Shengmei Shanghai (688082)
Em 1 de março, shengmei Shanghai divulgou seu relatório anual de 2021.A empresa alcançou uma receita anual de 1,621 bilhão de yuans, um aumento anual de 60,88%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 266 milhões de yuans, um aumento anual de 35,31%; O lucro não líquido deduzido foi 195 milhões de yuans, um aumento anual de 110,67%.
Alto crescimento de renda em várias linhas de produtos. Graças à alta prosperidade do mercado de equipamentos em 2021 e à maturidade dos produtos da empresa, a empresa alcançou uma receita anual de 1,621 bilhão de yuans. Entre eles, a renda de equipamentos de limpeza foi de 1,056 bilhão de yuans, um aumento anual de 29%; A receita de outros equipamentos semicondutores (galvanoplastia, forno vertical, etc.) foi de 274 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 352%, e a receita de equipamentos úmidos de embalagem avançada foi de 218 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 121%. A receita de equipamentos que não sejam limpeza atingiu 30%, com um aumento anual de 14 PCT, e relé tornou-se a principal força de crescimento. No lado do lucro, a empresa alcançou um lucro líquido de 195 milhões de yuans em 2021, um aumento anual de 110,67%, com uma forte tendência de crescimento. Ao mesmo tempo, a empresa também aumentou seu investimento em P & D. As despesas anuais de P & D atingiram 278 milhões de yuans (tudo sob a forma de despesas sem capitalização), e a taxa de despesas de P & D foi de 17,18%, um aumento de 3,2 pct ano a ano.
A platformização está começando a tomar forma. Os dados do Gartner 2020 mostram que a participação global da empresa em equipamentos de limpeza de cavacos simples e de calhas no mundo atingiu 5,2%. Em outubro de 2021, a 2000ª câmara de equipamentos úmidos da empresa foi entregue com sucesso, e a tecnologia e equipamentos de limpeza podem cobrir mais de 80% do processo de limpeza. Além de equipamentos de processo úmido, a empresa também expande ativamente seu portfólio de produtos e expande seu layout nas áreas de equipamentos de galvanoplastia de semicondutores, equipamentos de arremesso de cobre semicondutores, equipamentos avançados de processo úmido de embalagem e equipamentos de tubo de forno vertical, cobrindo o mercado de equipamentos de 8 bilhões de dólares americanos. Em 2021, a empresa enviou 20 conjuntos de equipamentos de chapeamento de cobre e anunciou ainda em 18 de fevereiro de 2022 que obteve ordens de compra para 13 conjuntos de canal frontal e 8 conjuntos de equipamentos de galvanoplastia de canal traseiro, dos quais 10 eram pedidos adicionais das principais fábricas de wafer da China. Em 2021, a empresa enviou 8 conjuntos de equipamentos de tubo de forno, principalmente no campo de LPCVD, e novos produtos como forno de difusão de oxidação e tubo de forno ALD também estão em reserva ativa. Além disso, dois novos produtos de equipamentos de canal frontal devem estar disponíveis em 2022, e a linha de produtos deve ser expandida ainda mais.
O desenvolvimento do mercado externo é suave. Embora mantendo a posição de liderança no mercado chinês, a empresa também adicionou cinco clientes bem conhecidos fora do continente em 2021, e o mercado internacional desenvolveu-se rapidamente. Em outubro, a empresa recebeu pedidos de demonstração para equipamentos de galvanoplastia em Damasco dos principais fabricantes de circuitos integrados na Ásia e pedidos de demonstração para equipamentos de limpeza monolítica megasônica dos principais fabricantes globais de semicondutores na China; Em novembro, o equipamento de degumming úmido da empresa para embalagens de nível de bolacha ganhou pedidos repetidos de fábricas globais de IDM na China; Em dezembro, a empresa anunciou que tinha recebido um pedido de 2 conjuntos de equipamentos de limpeza monolítica de seivas do principal fabricante internacional de semicondutores nos Estados Unidos. Sob os relatórios frequentes de boas notícias, a ACMR, a holding matriz, deu uma diretriz de receita de US $ 365405 milhões em 2022, com uma taxa de crescimento central de 48%, e a perspectiva de crescimento é otimista.
Sugestão de investimento: shengmei Shanghai é líder na indústria de equipamentos de semicondutores da China, com forte capacidade independente de desenvolvimento e competitividade do mercado. Esperamos que a empresa atinja receita de RMB 2.696/39.76/4.853 bilhões de 2022 a 2024, correspondendo a 16/11/9 vezes do preço atual PS. estamos otimistas sobre o desenvolvimento da plataforma da empresa e expansão do mercado no exterior, e manter a classificação “recomendada”.
Risco de verificação do produto: inferior ao esperado; Flutuações cíclicas nas indústrias a jusante; A concorrência no mercado intensifica-se.
