\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 008 Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) )
Evento: a empresa divulgou o anúncio do expresso de desempenho anual 2021. Em 2021, a receita operacional foi de 16,317 bilhões de yuans, yoy + 36,63%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada é RMB 10,4 bilhões de yuans, que é 4,702 bilhões de yuans; A dedução do lucro não líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 1,733 bilhões de yuans, yoy + 156,79%.
Comentários: nos últimos 21 anos, o desempenho da empresa tem sido brilhante, e o negócio de baterias de energia cresceu rapidamente. Em 2021, a receita operacional foi de 16,317 bilhões de yuans, yoy + 36,63%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada é RMB 10,4 bilhões de yuans, que é 4,702 bilhões de yuans; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 1,733 bilhões de yuans, yoy + 156,79%; Em 2021q4, a receita em um único trimestre foi de 4,387 bilhões de yuans, yoy + 42,29%, qoq-1,3%. 1) Os negócios tradicionais (eletrônicos de consumo, alta potência) cresceram constantemente, e o negócio de equipamentos de processamento a laser de alta potência realizou uma receita operacional de 2,785 bilhões de yuans, yoy + 38,03%. 2) PCB, bateria de energia nova, miniled, equipamentos de embalagem LED e outros negócios de equipamentos específicos da indústria aumentaram significativamente. Equipamento de bateria de lítio inaugurou o período de colheita, com uma receita de 1,982 bilhões de yuans em 21 anos, yoy + 631,51%. Continua a ser otimista sobre a forte demanda no downstream + mantendo clientes de alta qualidade ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , bateria de lítio AVIC, energia de favo de mel, Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) etc.) + tendo toda a capacidade de fornecimento de linha + prestando mais atenção ao negócio, aprofundando o crescimento do negócio de equipamentos de bateria de lítio da empresa sob a distribuição de capacidade positiva; O negócio de equipamentos especiais da indústria de PCB alcançou uma receita operacional de 4,062 bilhões de yuans, yoy + 86,01%. Atualmente, Han CNC, o principal corpo do negócio de PCB, foi dividido e listado; O negócio de equipamentos especiais da indústria de painéis de exposição e semicondutores realizou uma receita operacional de 1,473 bilhões de yuans, yoy + 43,38%.
Continuar a ser otimista sobre o crescimento a longo prazo da empresa sob Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) otimização de gerenciamento + equipamentos de bateria de alta potência / lítio:
\u3000\u30001. A gestão otimizou a reforma e o incentivo popular foi suficiente. A empresa é o fabricante de equipamentos de processamento a laser de plataforma com a maior variedade e desempenho na China. Há muito aderiu à estratégia “laser + X”, integração horizontal e vertical, cobrindo componentes do núcleo upstream, como lasers e equipamentos de marcação / corte / soldagem a laser, e acumulou linhas de produtos em PCB, bateria de lítio, LED, fotovoltaica, painel e semicondutor. A estrutura central da empresa mudou de três níveis para dois níveis, e o poder de decisão inferior + incentivo são suficientes para garantir o desenvolvimento a longo prazo da empresa.
\u3000\u30002. Alta potência + bateria de lítio contribui para o aumento do desempenho e a rentabilidade continua a melhorar. Bateria de lítio: a empresa é o fornecedor líder no primeiro escalão de Ningde, e introduziu um grande número de fabricantes de baterias de energia de segunda linha (bateria de lítio AVIC, energia de favo de mel, Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) etc.), que tem a capacidade de alimentação da bateria de toda a linha + a expansão da produção em Zhangjiagang e Yibin, e beneficia plenamente da oportunidade de expansão do mercado de equipamentos de processamento de bateria de lítio trazido por esta rodada de expansão da bateria de energia. Alta potência: sob a lógica tripla da expansão da aplicação high-end (substituindo o corte a plasma) + recuperação da participação média e baixa do cliente + melhoria da taxa de auto-suficiência do laser, o desempenho de alta potência é flexível e a rentabilidade é esperada para ser melhorada.
\u3000\u30003. A trilha emergente tem amplo espaço de crescimento, e o crescimento do painel, do semicondutor e do fotovoltaico pode ser esperado. O layout multi marca foi acelerado, e mini / microled entrou no estágio de penetração acelerada.A tecnologia Mini led de corte, divisão, descascamento e reparo da empresa alcançou vendas em massa, que se espera se beneficiar da atualização da tecnologia de exibição. Os fabricantes de equipamentos de embalagem e teste de semicondutores da China entraram com sucesso no primeiro escalão, e o equipamento de embalagem e teste congratula-se com a oportunidade de substituição doméstica. Como algumas empresas de produção em massa na trilha de embalagem e teste, a empresa tem potencial de crescimento suficiente. O custo da energia fotovoltaica diminuiu e o acesso à Internet acessível tornou-se uma escala. Espera-se que o abridor de filmes e outros equipamentos da empresa beneficiem da prosperidade ascendente da indústria fotovoltaica e inaugurem um rápido desenvolvimento.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2023 será de 2,403 / 2,954 bilhões de yuans, e o preço-alvo da ação será de 79,84 yuans / ação, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: liberação de capacidade, progresso dos clientes é menor do que o esperado, demanda downstream é menor do que o esperado, e a previsão de desempenho da empresa é o cálculo preliminar, que deve ser sujeito ao relatório anual de 21 anos emitido pela empresa
