\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 96 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) )
Sugestão de investimento: a empresa é um dos oito melhores vinhos famosos da indústria. Na história, já esteve entre os três primeiros da indústria. Possui profundo património de marca, elevado marketing e elevado potencial de marca. Em 2008, a polpa original do ano estratégico de produto único foi lançada, que continuou a crescer através de iteração e relé, e a taxa de sucesso do cultivo de novos produtos foi alta. Apresentar de forma inovadora o projeto “três elos” para promover o afundamento e o cultivo profundo dos canais. Olhando para a frente para o seguimento, a posição de liderança na província de Anhui é estável. Nos últimos anos, a província de Anhui tem forte vitalidade econômica. Os preços ao consumidor mainstream de posições de cartão gu8 desfrutam do dividendo de atualização do consumo. A capacidade do mercado sub high-end na província foi expandida um após o outro, e GU20 deve aumentar rapidamente. O método de jogo fora da província é ajustado às condições locais, com a entrada de high-end secundário. Sob a herança profunda da marca, a jornada de nacionalização deve acelerar. A taxa de juros líquida de Gujing está em um nível baixo na indústria. Sob a atualização da estrutura do produto e efeito de escala, espera-se promover o aumento da taxa de juros líquida. Nós prevemos que a receita operacional de 21-23 anos será de 12,7 bilhões de yuans, 14,9 bilhões de yuans e 17,6 bilhões de yuans, dando uma classificação de 9,5xps de 22 anos e uma classificação de “compra” correspondente ao preço-alvo de 268 yuans.
Os oito antigos vinhos famosos experimentaram brilho e reviravoltas e reviravoltas. Gujing atingiu o seu pico no final da década de 1990, mas foi uma vez em um período de ajustamento devido à diversificação e à estratégia do vinho popular de “reduzir graus e reduzir preços”. Em 2008, a nova gestão fez uma reforma drástica, apresentou a estratégia de desenvolvimento de “retorno e revitalização”, lançou o único produto estratégico da polpa bruta do ano, abriu a situação do canal através do projeto “três elos”, e pegou o último ônibus da década de ouro da indústria, Abrir completamente o caminho do rejuvenescimento. Em 2019, a receita ultrapassou os 10 bilhões pela primeira vez. Olhando para o 14º plano quinquenal, espera-se o dobro de 10 bilhões.
Alta taxa de sucesso do cultivo de novos produtos e forte capacidade de operação do canal. Gujing tem forte capacidade de cultivar novos produtos. Ele criou sucessivamente grandes produtos principais, tais como versão de presente, gu5 e gu8. Os novos produtos cultivados antecipadamente e focados na promoção de recursos são maduros, eo ritmo de atualização do produto está liderando na província. No lado do marketing, continuaremos a acumular o potencial da marca e a estabelecer uma base sólida para a nacionalização e rejuvenescimento da marca. O lado do canal adota o método de jogo de distribuição profunda mais “três links” projeto.O salário do vendedor está no lugar e a execução do canal é forte.
Aproveite o dividendo da melhoria do consumo na província, e o mercado fora da província tem grandes perspectivas. Província de Anhui tem forte vitalidade econômica nos últimos anos. Gujing tem operado na província por muitos anos. Tem vantagens competitivas na consciência da marca e na colocação de canais. Espera-se continuar a desfrutar do dividendo da melhoria do consumo na província. A capacidade da marca sub high-end na província foi significativamente expandida.O cartão de precisão GU20 e operação da marca e cultivo do mercado foram realizados com muitos anos de antecedência, que se espera para levar a bandeira da marca sub high-end na província. Os métodos de jogo fora da província são ajustados às condições locais, e mercados-chave como Henan, Jiangsu, Zhejiang, Xangai e Hubei continuam a fazer avanços. Confiando na tensão da marca dos oito vinhos famosos antigos e a posição estável do acampamento base, o desenvolvimento de mercados fora da província é esperado para acelerar. A rentabilidade de Gujing está no final da indústria. Sob atualização do produto + efeito de escala, a taxa de custo tem margem para declínio, e a rentabilidade da empresa deve melhorar constantemente.
Catalisador de preços de ações: as vendas de produtos sub high-end excederam as expectativas, e a expansão fora da província excedeu as expectativas.
Fatores de risco: risco de incerteza macroeconômica, situação epidêmica repetida e competição intensificada na província.
