\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 166 Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) )
Evento:
A empresa divulgou o desempenho expresso para 2021, tendo realizado receita de 1,052 bilhão (homólogo + 34,00%), lucro líquido imputável à empresa-mãe de 244 milhões (homólogo + 43,48%) e lucro líquido deduzido do não imputável à empresa-mãe de 224 milhões (homólogo + 42,69%). O desempenho está alinhado com as expectativas.
Comentários:
O crescimento do desempenho continuou, e a API antibacteriana aumentou rapidamente
No quarto trimestre de 2021, a empresa obteve uma receita de 304 milhões (homólogo + 10,56%), um lucro líquido atribuível à mãe de 67 milhões (homólogo + 38,88%) e um lucro líquido deduzido do não atribuível à mãe de 51 milhões (homólogo + 21,54%). O quarto trimestre da empresa continuou o crescimento dos lucros nos três primeiros trimestres, o que se deve principalmente ao grande volume de APIs antifúngicas como a micafungina/anifenina/caspofungina impulsionado pelas empresas de preparação downstream, bem como ao crescimento do fondaparinux sódico e entecavir no mercado de cinturão e estrada. A taxa de crescimento do lado da receita é relativamente lenta. Esperamos que se deva principalmente à capacidade de produção limitada e restrição de energia.
Matérias-primas e preparações valem a pena olhar para a frente
Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) é uma das poucas empresas de API que obtiveram a participação de vendas de empresas de preparação downstream, com forte capacidade de desenvolvimento de API; A empresa expande novos medicamentos, agentes de ferro, preparações inalatórias com barreiras elevadas ou grande espaço de mercado, medicamentos anti-influenza e medicamentos anti-câncer. Em janeiro de 2022, a organização do pool de patentes farmacêuticas concedeu a licença de produção de medicamentos genéricos da droga terapêutica covid-19 de MSD a 27 empresas farmacêuticas genéricas no mundo, incluindo 5 empresas farmacêuticas chinesas, incluindo Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) o que indica que Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) foi reconhecido e espera-se que seja benéfico para a expansão de pedidos no exterior.
Manter a classificação de “excesso de peso”
Em vista da forte capacidade da empresa de desenvolver APIs sintéticas difíceis, os produtos desenvolvidos são compartilhados por empresas de preparação downstream, e as preparações são desenvolvidas em campos de grande espaço ou de alta barreira, como medicamentos de gripe / preparações de inalação de asma / agentes de ferro, a empresa está otimista sobre o desenvolvimento a longo prazo da empresa. Estima-se que o lucro líquido em 20222023 seja 357 milhões/488 milhões respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento em 25 de fevereiro, e o PE será 34/25 vezes respectivamente, mantendo a classificação original de “excesso de peso”.
Dicas de risco
O desenvolvimento da API é menor do que o esperado; As vendas de preparações foram inferiores ao esperado
