\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 356 Jenkem Technology Co.Ltd(688356) )
Evento: a empresa divulgou o expresso de desempenho para 2021. Estima-se que a receita operacional anual será de 351 milhões de yuans (+ 88,18%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 177 milhões de yuans (+ 106,50%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 159 milhões de yuans (+ 91,41%). O desempenho geral está de acordo com as expectativas.
As receitas do quarto trimestre mantiveram um crescimento rápido e a rentabilidade endógena continuou a melhorar. A receita do quarto trimestre é de 89 milhões de yuans (+ 46,98%), mantendo o rápido impulso de crescimento desde os primeiros três trimestres. Espera-se que a taxa de crescimento de pedidos de clientes downstream no país e no exterior ainda seja relativamente próspera. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe do Q4 no lado do lucro foi de 35 milhões de yuans (+ 16,96%), ea taxa de juros líquida correspondente foi de 38,67%. A taxa de juros líquida diminuiu ano a ano e mês a mês, principalmente devido ao impacto das despesas de P & D, despesas de incentivo de capital e outros projetos, Entre eles, a taxa de pagamento baseada em ações para incentivo patrimonial confirmada em todo o ano de 21 anos é de 272452 milhões de yuans (se o lucro líquido anual atribuível à empresa-mãe é restaurado a 200 milhões de yuans, com um aumento anual de + 133%, a taxa de juros líquida correspondente é de 57%, com um aumento anual de 11 PCT); Os gastos com P&D entraram na fase II devido ao peg irinotecano autodesenvolvido, com aumento homólogo de + 104,29%. A rentabilidade endógena continua a um nível elevado.
Os projectos em investigação continuam a avançar e espera-se que contribuam para a transferência de receitas nos últimos anos. O ensaio clínico de fase I do polietilenoglicol irinotecano (jk-1201i), um projeto auto-desenvolvido chave da empresa em 21 anos, foi concluído, mostrando boa tolerância e segurança. Comparado com o medicamento controle, tem as vantagens de boa segurança, menos efeitos tóxicos e colaterais e meia-vida significativamente prolongada. Atualmente, o ensaio clínico de fase II completou a primeira inscrição de indivíduos em 21 de novembro, e 2 indivíduos foram incluídos no final do ano. Além disso, o dispositivo médico classe III auto-desenvolvido (jk-2122h) completou o teste de registro e está pronto para iniciar a seleção do centro de pesquisa clínica.
Os cenários de aplicação do PEG são constantemente enriquecidos, e o desempenho a médio e longo prazo ainda é impulsionado pelo crescimento sustentado e rápido. Nos últimos 21 anos, o desempenho da empresa continuou a melhorar, além das contribuições dos clientes comerciais chineses Kinsey e Hengrui, também vem da atividade de pedidos no exterior, indicando que os cenários de aplicação de peg no exterior são constantemente enriquecidos. A competitividade central da expansão no exterior da empresa reflete-se principalmente na compreensão e reservas técnicas de novas tecnologias e aplicações de peg, com base na acumulação e compreensão profunda da tecnologia PEG. Em comparação com seus concorrentes, a direção de P & D da empresa é diversificada e de ponta. Por um lado, pode atender a uma variedade de necessidades de inovação no exterior e P & D. Por outro lado, a empresa pode fornecer aos clientes serviços exclusivos de inovação baseados em excelente tecnologia de peg. A interação benigna com clientes downstream é propícia para que a empresa mantenha suas vantagens sobre seus concorrentes, otimize a aplicação da capacidade de produção e mantenha a lucratividade.
Manter a classificação “comprar”. A longo prazo, a empresa é uma empresa líder na indústria global de derivados de peg, dominando a tecnologia central de toda a cadeia da indústria de produção de derivados, e tem vantagens óbvias na qualidade do produto e recursos do cliente.Espera-se compartilhar o bônus de expansão do mercado de aplicação de modificação PEG. Em termos de previsão de lucro, considerando a amortização das despesas de incentivo de ações e o investimento em P & D do PEG irinotecano em pesquisa, estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 21-23 anos será de 177 / 263 / 347 milhões de yuans, correspondendo a 77 / 52 / 39 vezes do PE atual, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco. A quantidade de pedidos de produtos é menor do que o esperado; O progresso da cooperação com o cliente é menor do que o esperado; O desenvolvimento de novos produtos não é o esperado; A pressão competitiva é maior do que o esperado.
