\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 169 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Análise do desempenho
Em 24 de fevereiro, Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) emitiu o anúncio do expresso anual de desempenho 2021. Em 2021, a empresa espera alcançar uma receita operacional total de 5,837 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 28,84%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,402 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 2,40%. Após dedução, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 1,190 bilhões de yuans, um aumento homólogo de – 1,52%. Em um único trimestre, a empresa 21q4 espera alcançar uma receita operacional total de RMB 2,010 bilhões, um aumento homólogo de + 29,62%, um lucro líquido atribuível à mãe de RMB 386 milhões, um aumento homólogo de – 17,84%, e um lucro líquido atribuível à mãe de RMB 296 milhões após dedução, um aumento homólogo de – 21,18%.
Análise empresarial
Lado da receita: o desempenho do crescimento está alinhado com as expectativas do mercado, e o G10 doméstico aumentou significativamente sua participação. Mercado chinês: a prosperidade da indústria de varredores permanece a mesma.As vendas on-line da nuvem Aowei 21q4 são + 32% ano a ano, dos quais a marca de pedra aumentou em mais de 106% ano a ano. Nos últimos 22 anos, o desempenho da pedra continuou a tendência de crescimento rápido. A partir de 22w8, a participação cumulativa de vendas da marca de pedra varredora on-line é de 19,9% (+ 8,8pct), com um aumento ano a ano de mais de 85%. Mercado de exportação: afetado pela promoção no exterior, transporte marítimo e outros fatores, as exportações da empresa devem atingir um crescimento de dois dígitos no quarto trimestre. Os produtos da série S7maxv (varredora de piso), q7max + (varredora de piso) e lavadora de piso são lançados no exterior. Espera-se que os novos produtos estejam em grandes quantidades no segundo trimestre, contribuindo para o desenvolvimento sustentável do mercado externo.
Lado do lucro: o investimento em marketing aumentou muito, e a rentabilidade está ligeiramente sob pressão. Espera-se que a empresa 21q4 realize um lucro líquido atribuível à sua empresa-mãe de 386 milhões de yuans, um aumento anual de – 17,84%, ou principalmente devido à concorrência intensificada na alta temporada da promoção no exterior, o aumento significativo do investimento em marketing e o excesso de peso das despesas de lançamento e promoção de produtos novos high-end na China. Previsão de lucros e sugestão de investimento: ainda há espaço suficiente para desenvolvimento no mercado global de varredores. A empresa presta atenção à inovação de produtos e tecnologia e adere à melhoria da experiência do usuário. Nos últimos anos, a empresa continuou a aumentar o layout de marketing (contratação de porta-vozes de tráfego, fortalecimento do plantio de grama de conteúdo e outras formas) para ajudar a melhorar a voz da marca, que deve continuar liderando o desenvolvimento da indústria. Afetados pela escassez de capacidade global de transporte e pela intensificação da concorrência industrial, reduzimos a previsão de lucro de 21 / 22 / 23 em 10% / 8% / 7%, respectivamente. A receita operacional de 21 / 22 / 23 é esperada para ser de 5,84 / 76,7 / 9,61 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 28,8 / 31,4 / 25,3%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 1,40 / 18,8 / 2,37 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 2,4 / 33,9 / 26,4%. O preço atual das ações corresponde a pe31 / 23 / 18x em 21 / 22 / 23, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
A melhoria da permeabilidade é inferior ao esperado; R & D promove novos produtos, e o desempenho do produto é menor do que o esperado; A expansão do mercado no exterior é menor do que o esperado, e a falta de capacidade de transporte afeta as vendas no exterior da empresa; Risco de flutuação cambial; O risco de levantar a proibição das ações restritas; O risco de mudanças no preço das ações causadas pela redução dos acionistas.
