\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 87 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) )
Principais pontos de investimento:
Evento: em 25 de fevereiro, a empresa anunciou que Anhui anmeike, uma subsidiária chinesa da empresa AMK, recebeu recentemente um aviso do cliente de que a empresa se tornou um fornecedor em lote de produtos de montagem de unidade de fornecimento de ar do sistema de suspensão de ar para um novo projeto de plataforma de uma empresa líder de marca independente na China. O ciclo de vida do projeto é de 5 anos, e a quantidade total do ciclo de vida é de cerca de 340 milhões de yuans.
Comentários:
Concentre-se na estratégia de chassis inteligente e continue a promover o negócio para avançar em direção à inteligência. (1) Negócio inteligente do sistema da suspensão do ar do chassi: com o advento da era dos veículos da energia nova, o sistema da suspensão do ar moveu-se gradualmente de high-end para a popularização, tornando-se a configuração principal da plataforma nova do veículo da energia, e a demanda aumenta. A empresa alemã AMK da empresa é um fornecedor global high-end de produtos de montagem de sistemas de suspensão automotiva. O mercado de suspensão a ar da China está em sua infância. Anhui anmeike, subsidiária chinesa da AMK, fez um avanço em seus negócios e obteve pedidos de Weilai e Dongfeng lantu. Desde 2021, a quantidade de pedidos de sistema de suspensão a ar aumentou em 1,9 bilhão de yuans. (2) Chassis inteligente – negócios leves: Automotive Lightweight tornou-se gradualmente um amplo consenso no desenvolvimento da indústria automotiva. Os produtos leves do chassi tais como o conjunto do braço de controle da liga de alumínio têm o valor elevado do único veículo. Nos últimos anos, a empresa desenvolveu vigorosamente produtos de montagem de sistema leve de chassi, e o projeto de montagem de braço de controle de alumínio forjado fez um avanço. Não só obteve encomendas de Mercedes Benz, Chang’an, GAC, Byd Company Limited(002594) e outros OEMs tradicionais, mas também fez progressos no negócio de novas empresas líderes de energia. Desde 2021, a quantidade de pedidos do sistema de chassis leve aumentou em 4,3 bilhões de yuans. (3) Negócio de sistema de tubulação de gerenciamento térmico: com a digestão e absorção da empresa da tecnologia alemã de montagem de tubulação TFH, o valor de veículo único dos produtos de gerenciamento térmico da empresa em veículos novos de energia aumentou significativamente. Atualmente, tem apoiado novas plataformas de veículos de energia como BMW, Volvo, Audi, Volkswagen, Geely, Xiaopeng e ideal. Desde 2021, a nova quantidade de pedidos de sistema de tubulação de gerenciamento térmico é de 2,8 bilhões de yuans. (4) Negócios de sistemas de vedação: as subsidiárias da empresa KACO na Alemanha, Cooper nos Estados Unidos e acushnet nos Estados Unidos têm as três principais tecnologias de sistemas de vedação do mundo. Nos últimos anos, a empresa aumentou continuamente a velocidade de expansão de negócios, especialmente em carros americanos e clientes de marca independente, e a participação de mercado da indústria aumentou constantemente.
Os negócios no exterior recuperaram gradualmente, impulsionando o rápido crescimento do desempenho. A empresa continuou a fortalecer a integração, controle de custos e gestão refinada de empresas no exterior.Através da redução de pessoal, controle de custos e otimização de custos de empresas no exterior, com a recuperação da indústria, a empresa melhorou a velocidade de recuperação e rentabilidade dos negócios no exterior e ajudou o desempenho geral da empresa recuperar. A empresa espera realizar um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 940-1,07 bilhão em 2021, com um aumento homólogo de 90,84% – 117,23%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi 640860 milhões de yuans, com um aumento anual de 117,18% – 191,84%.
Aconselhamento de investimento: manter a notação recomendada. Estima-se que o EPS de 2021 a 2023 será de 0,86 yuan, 1,02 yuan e 1,22 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 23 vezes, 20 vezes e 17 vezes respectivamente, mantendo a classificação recomendada.
Dica de risco: o preço das matérias-primas aumentou acentuadamente, a produção e vendas de automóveis são menores do que o esperado, a aquisição ou liberação de pedidos é menor do que o esperado e a operação de negócios no exterior é menor do que o esperado.
