\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 071 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
A empresa emitiu o relatório anual de 2021:
O desempenho dos negócios dobrou: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 498 milhões de yuans, um aumento anual de 103,50%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 240 milhões de yuans, um aumento anual de 228,17%. Entre eles, o cultivo de diamante, micro pó de diamante e cristal único de diamante alcançou receita operacional de 197 milhões de yuans, 156 milhões de yuans e 137 milhões de yuans respectivamente, representando 40%, 31% e 28% da receita operacional atual. A receita do negócio de cultivo de diamantes com alto lucro bruto aumentou 25 PCT em comparação com a de 2020.
Melhoria substancial na lucratividade: em 2021, a empresa alcançou um lucro bruto de 319 milhões de yuans, um aumento anual de 199,08%; A margem de lucro bruto abrangente aumentou para 64%, com um aumento homólogo de + 20 PCT, das quais as margens de lucro bruto de diamantes cultivados, micro pó de diamante e diamante monocristal foram 81%, 50% e 58%, respectivamente. Graças à excelente capacidade de gestão, a taxa de despesas da empresa permaneceu em cerca de 10% em 2021, e a taxa de juro líquida aumentou significativamente para 48%, com um aumento homólogo de + 18pct.
Baixa base e alto crescimento da empresa: como uma empresa de ponta na indústria, a empresa tem uma baixa base de equipamentos. O projeto Baochang investido através da captação de recursos é gradualmente colocado em operação, com 20-30 novas prensas por mês. Ao mesmo tempo, com altos lucros, a empresa tem recursos suficientes para garantir a subsequente melhoria da capacidade de produção. A empresa entrou no escalão de produção de diamante de 3 quilates, e o valor de seus principais produtos foi significativamente melhorado.
Sugestão de investimento: atualmente, a taxa de penetração C-end do mercado global de diamantes de cultivo é de apenas 4%, e a alta vantagem de desempenho de custo impulsiona o rápido crescimento da demanda downstream. Os fabricantes chineses fornecem 40% dos diamantes em branco cultivados no mundo, que se beneficiarão significativamente do aumento da demanda a jusante Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) como uma vanguarda na indústria, a base de capacidade do equipamento é pequena e a taxa de crescimento é rápida.Com a nova capacidade colocada em operação no futuro, o desempenho manterá o crescimento de alta velocidade. Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 438630/827 milhões respectivamente, correspondendo à atual avaliação PE de 39x/27x/21x respectivamente, que é classificada como “compra”.
Dica de risco: a capacidade de produção da empresa é menor do que o esperado, a concorrência no mercado é intensificada e a demanda a jusante é menor do que o esperado.
