\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 621 Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) )
Resumo do evento
A empresa anunciou seu relatório anual de 2021: a receita operacional anual foi de 494 milhões de yuans, um aumento anual de 42,12%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 106 milhões de yuans, com um aumento anual de 45,81%; Deduza lucro não líquido de 102 milhões de yuans, um aumento de 41,07% ano a ano.
Análise e julgamento:
O crescimento do desempenho está em linha com as expectativas, e a capacidade de serviço do negócio inovador da medicina continua a melhorar
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 494 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 42,12%, deduzindo o lucro não líquido de 102 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 41,07%. O crescimento do desempenho estava em linha com as expectativas do mercado e continuou o crescimento de alta velocidade. Em 2021, a empresa adicionou 136 novos clientes e o número cumulativo de clientes ultrapassou 500. Em 2021, a quantidade de pedidos recém-assinados foi de 929 milhões de yuans, um aumento de 76,42% ano a ano, e a quantidade cumulativa de pedidos atingiu 1,568 bilhão de yuans, estabelecendo as bases para um rápido crescimento no futuro. Olhando para a frente para o futuro, a empresa continua a sobrecarregar estrategicamente o negócio de cro de medicamentos inovadores, enquanto cultiva profundamente o negócio de cro de medicamentos genéricos, e gradualmente forma um fornecedor de cro com layout de processo inteiro de multi negócios de “cro de medicamentos genéricos + medicamentos inovadores + produtos independentes”. Espera-se que o desempenho continue a mostrar rápido crescimento no futuro.
Descoberta de medicamentos e negócios de pesquisa farmacêutica: continuar a mostrar uma tendência de crescimento rápido. Em 2021, a descoberta de medicamentos e a pesquisa farmacêutica da empresa alcançaram uma receita operacional de 279 milhões de yuans, um aumento homólogo de 35,98%, e sua margem de lucro bruta foi de 62,75%, um aumento homólogo de 4,35 PCT. Em 2021, a empresa contava com 635 colaboradores no setor de pesquisa farmacêutica, com um aumento homólogo de 21,65%. Olhando para o futuro, impulsionado pela alta taxa de crescimento das encomendas, espera-se que este negócio continue a apresentar um rápido crescimento.
Ensaios clínicos e negócios de análise biológica: negócios de layout estratégico, mostrando crescimento ultra alto. Em 2021, o negócio de ensaio clínico e análise biológica da empresa realizou uma receita operacional de 214 milhões de yuans, um aumento anual de 50,95%, e sua margem de lucro bruto foi de 41,12%, um aumento anual de 4,24 PCT. A empresa conta com 238 equipes de negócios neste negócio em 2021, com um aumento homólogo de 52,56% e planeja expandir o tamanho da equipe em 100% ~ 150%. A empresa continua a fortalecer e melhorar o ensaio clínico e a plataforma de serviços de pesquisa clínica relacionada, estrategicamente traçar o negócio inovador do cro da droga e adicionar impulso ao crescimento do desempenho nos próximos 3 ~ 5 anos.
Negócios independentes de I & D: contribuirá para a elasticidade do lucro no futuro. As despesas de P & D da empresa em 2021 foram de 48 milhões de yuans, com um aumento anual de 39,15%. Atualmente, 150 projetos auto-desenvolvidos foram formados. Olhando para a frente para os próximos 2-3 anos, os projetos auto-desenvolvidos de medicamentos inovadores da empresa e projetos de medicamentos genéricos devem ser concluídos um após o outro, contribuindo com flexibilidade de desempenho para o lado de lucro da empresa.
Sugere-se que a empresa continue a desenvolver o negócio cro de medicamentos genéricos, aumente o negócio cro de medicamentos inovadores estrategicamente e gradualmente enriqueça o layout de produtos independentes para contribuir para o poder de crescimento central para o crescimento futuro do desempenho e aumente ligeiramente a previsão de lucro de 22-23, ou seja, a receita esperada é ajustada de 685 / 947 milhões yuan em 22-23 anos para 695 / 970 / 1351 milhões yuan em 22-24 anos, EPS é ajustado de 1,85 / 2,55 em 22-23 anos para 1,91 / 2,60 / 3,55 yuan em 22-24 anos, correspondendo ao preço de fechamento de 94,89 yuan / ação em 25 de fevereiro de 2022, e PE é 49,61 / 36,47 / 26,70 respectivamente, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Dicas de risco
(1) Risco de perda da espinha dorsal técnica central e da gestão; (2) A indústria cro de medicamentos genéricos apresenta riscos incertos no futuro; (3) O futuro do negócio clínico do cro e do negócio da bioanálise com layout estratégico é incerto; (4) Risco de flutuação da taxa de câmbio; (5) Impacto da situação epidêmica do novo coronavírus.
