\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 296 Zhejiang Heda Technology Co.Ltd(688296) )
Evento: em 27 de fevereiro de 2022, a empresa anunciou o expresso de desempenho de 2021: em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 500 milhões de yuans, um aumento anual de 38,44%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 100 milhões de yuans, um aumento anual de 37,75%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 86,08 milhões de yuans, um aumento anual de 19,83%; O desempenho está alinhado com as expectativas do mercado.
No contexto da transformação inteligente da rede de tubos de água da China durante o 14º período do Plano Quinquenal, o processo de digitalização da indústria da água acelerou: do desempenho das principais empresas de medidores de água inteligentes excedendo as expectativas em 2019 para o balanço total e alto desempenho da indústria de informações de água em 2021, no processo de rastrear a transformação inteligente da rede de tubos de água, prestamos atenção às empresas de medidores de água inteligentes na indústria de baixo para cima O fenômeno de expansão de categorias de produtos e investimento em informatização da água (empresa de água inteligente) tem sido observado que a empresa de água tem uma forte demanda por transformação inteligente; Em 14 de dezembro de 2021, na conferência central de trabalho econômico, o secretário-geral de Xi Jinping destacou que durante o 14º período do Plano Quinquenal, a reconstrução e construção de dutos devem ser tomados como um importante projeto de infraestrutura; Isso também significa que a lógica da transformação da rede de tubos da China de cima para baixo é clara. Sob o pano de fundo da reforma digital nacional e conservação de água e conservação de energia, a transformação digital da indústria da água acelerou, beneficiando-se do desenvolvimento do mercado de informações sobre água e das vantagens competitivas dos produtos da empresa, a escala de negócios manteve rápido crescimento e a receita operacional anual alcançou rápido crescimento.
Em 2019, o plano de ação trienal para melhorar a qualidade e eficiência do tratamento de esgotos urbanos (20192021), emitido conjuntamente pelo Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano e outros três ministérios e comissões, focou em “acelerar a conclusão das deficiências das instalações de coleta e tratamento de esgotos urbanos, e realizar a cobertura completa, coleta e tratamento da rede de dutos de esgoto o mais rapidamente possível”. No entanto, a rede de tubos sempre foi uma placa curta no tratamento de esgoto da China, e problemas como cobertura insuficiente, vazamento, passageiro e água aglomerando a rede de tubos, conexão errada e conexão mista, transbordamento e assim por diante são comuns, Esta é também a principal razão pela qual a taxa de tratamento de esgoto da China é alta, mas a taxa de coleta e tratamento de esgoto ainda é relativamente baixa, e corpos de água pretos e malcheirosos ocorrem com frequência. A reforma da rede de abastecimento de água da China concentra-se na informatização e inteligência da água; A reconstrução da extremidade de drenagem concentra-se na construção de duto de drenagem. Desde 2019, do alto desempenho da indústria inteligente de medidores de água e empresas de informações sobre água até o final de 2021, a conferência de trabalho econômica central enfatizou a construção da rede de tubos de drenagem, e a água inteligente da China mudou oficialmente do fornecimento de água inteligente para o fornecimento de água inteligente e drenagem. Em 2019, a taxa de penetração de abastecimento de água urbano da China atingiu 98,78%, enquanto a taxa de penetração de abastecimento de água municipal foi de 80,50%. Portanto, para a construção da rede de abastecimento de água, mais foco está na construção inteligente e de informação, enquanto a construção da rede de drenagem se concentra na colocação de dutos.
Previsão de lucro e classificação de investimento: Com base no fato de que a empresa é líder de informatização de água e vários projetos de referência de informatização de abastecimento de água e drenagem foram implementados, ajustamos o EPS de 1,11/1,58/2,32 yuan para 0,96/1,37/1,98 yuan de 2021 a 2023, correspondendo a 42/29/20 vezes de PE, mantendo a classificação “comprar”.
Alerta de risco: o risco de uma política orçamental nacional se agravar para além das expectativas; O risco de que o processo de transformação inteligente da rede de tubos de água da China seja menor do que o esperado; O risco de não recuperação das contas a receber da empresa, etc.
