\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 111 Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
O desempenho global está alinhado com as expectativas do mercado, aumentando o investimento e abrindo espaço para o futuro
A empresa liberou o desempenho expresso para 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,28 bilhões de yuans, um aumento de 45,07% ano a ano. Q4 alcançou uma receita de 908 milhões de yuans em um único trimestre, um aumento de 19,8% ano a ano. Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,042 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 18,68%, e o lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi de 841 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 37,47%. Devido ao aumento do investimento em produtos e outros aspectos em 2021, a margem de lucro anual diminuiu ligeiramente. Durante este período, a empresa fortaleceu a exploração no campo do escritório colaborativo, lançou a plataforma de escritório digital Jinshan e abriu ainda mais o espaço de crescimento no futuro.
A receita do negócio de assinatura pessoal está crescendo rapidamente, o desempenho dos passivos contratuais é brilhante e o fluxo de caixa esperado deve exceder a expectativa
Em 2021, o negócio de assinatura pessoal da China alcançou uma receita operacional de cerca de 1,465 bilhão de yuans, um aumento homólogo de cerca de 44%, superior à taxa de crescimento homólogo de 38% em 2021h1. Entre eles, a receita de assinatura de 2021h2 foi de 730 milhões de yuans, queda de 0,7% em comparação com o H1, e a receita de assinatura do quarto trimestre em um único trimestre foi de 341 milhões de yuans, queda de cerca de 12,4% em comparação com o terceiro trimestre. Os passivos contratuais mantiveram uma alta taxa de crescimento ao longo do ano. No final de 2021, o total dos passivos contratuais excedeu 1,6 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de mais de 70%. Pode ser visto pelo alto aumento dos passivos contratuais que o fluxo de caixa das atividades operacionais da empresa em 2021 deve exceder as expectativas do mercado, e estabeleceu as bases para o alto crescimento da receita no próximo ano.
Os negócios da Xinchuang continuam a ser em grande escala, e o calibre de negócios de assinatura 2b é divulgado pela primeira vez
Em 2021, o negócio de autorização institucional da China realizou uma receita operacional de cerca de 962 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 107%. Foi revelado pela primeira vez que o negócio institucional de assinatura e serviços da China realizou uma receita operacional de cerca de 446 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 23%. Acreditamos que a liberação acelerada dos pedidos da China Xinchuang de 2020 a 2021 contribuiu para o rápido e em grande escala de negócios autorizados das instituições chinesas da empresa. No futuro, com o apoio da indústria Xinchuang e município e condado de Xinchuang, Xinchuang ainda fornecerá garantia de crescimento para este negócio. A introdução do novo modelo de negócios do SAB no lado da assinatura e do lado do serviço na China deve acelerar o desenvolvimento do SAB no lado da assinatura pela primeira vez até o final de 2021.
Sugestão de investimento: com a promoção contínua da Xinchuang e o rápido crescimento da C-end, espera-se que a empresa mantenha o alto crescimento, e espera-se que novos produtos expandam as fronteiras de negócios e tragam incremento de desempenho. Devido ao impacto repetido da epidemia, a pressão operacional dos clientes de pequenas e médias empresas aumentou. No nível dos principais clientes, a indústria da informação e inovação em finanças e outras indústrias ainda não formou uma demanda digital em grande escala. Com base no relatório expresso em 2021, a previsão de receita da empresa para 20212023 é ajustada de 3,505 / 48,01 / 6,482 bilhões de yuans para 3,280 / 44,28 / 5,978 bilhões de yuans, Ajustou a previsão de lucro líquido de 1,293/17,87/2,441 bilhões de yuans para 1,042/14,27/1,958 bilhões de yuans, mantendo a classificação de “comprar”.
Dica de risco: a ordem de Xinchuang é menor do que o esperado, a promoção da assinatura C-end é menor do que o esperado, a pressão sobre as pequenas e médias empresas é aumentada, o desempenho expresso é o resultado preliminar do cálculo, e os dados financeiros específicos devem estar sujeitos ao relatório anual divulgado pela empresa
