\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 029 Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) )
Análise do desempenho
Em 25 de fevereiro de 2022, a empresa divulgou o expresso de desempenho de 2021. Em 2021, a empresa realizou uma receita de 1,947 bilhão de yuans, um aumento anual de + 47%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 330 milhões de yuans, um aumento anual de + 27%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi 281 milhões de yuans, um aumento anual de + 32%;
Em termos de trimestres, a empresa do quarto trimestre alcançou uma receita de 558 milhões de yuans em 2021, um aumento homólogo de + 41%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 82 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 57%, deduzindo um lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 73 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 42%.
Análise empresarial
A promoção de novos produtos foi acelerada e a receita aumentou rapidamente em relação ao ano anterior. Em 2021, a situação epidêmica na maioria das partes da China foi efetivamente controlada, o tratamento ambulatorial hospitalar e a cirurgia foram realizados de forma ordenada e a demanda por consumíveis sob endoscopia digestiva aumentou rapidamente. Além disso, a empresa fortaleceu o desenvolvimento de novos produtos e o desenvolvimento do mercado, acelerou a listagem e as vendas de novos produtos, mantendo o crescimento dos produtos tradicionais, contribuiu para o aumento significativo da receita operacional ano a ano e consolidou ainda mais a posição de liderança doméstica da empresa no setor.
As despesas de investimento em I&D e incentivos patrimoniais aumentaram, com forte impulso de crescimento a longo prazo. Em 2021, a empresa continuou a aumentar o investimento em P & D, com uma despesa anual em P & D de 154 milhões de yuans, um aumento anual de 54,60%. Ao mesmo tempo, a taxa de pagamento baseada em ações gerada pelo plano de incentivo de capital é de 77,05 milhões de yuans. O aumento do investimento em P & D e taxa de incentivo ajudará a consolidar as vantagens técnicas da empresa e atrair mais talentos excelentes. Excluindo o impacto do pagamento baseado em ações e imposto de renda, o lucro líquido anual atribuível à empresa-mãe atingiu 398 milhões de yuans, um aumento homólogo de 48,43%.
O lançamento e a promoção de produtos visuais estão progredindo sem problemas, e a força da inovação e da I & D está liderando. Em novembro de 2021, o sistema de imagem pancreaticobiliar "EYEMAX insight" da empresa foi oficialmente aprovado para listagem, marcando um novo avanço em produtos de visualização. No futuro, espera-se que aumente rapidamente o volume em virtude de seu design superior e desempenho de custo em comparação com seus concorrentes. A empresa é líder em P & D de produtos e inovação tecnológica. Uma série de produtos inovadores em pesquisa no país e no exterior será gradualmente listada e vendida. As vendas de novos produtos se tornarão um importante suporte para o crescimento do desempenho da empresa no futuro.
Ajustamento dos lucros e sugestões de investimento
Estamos otimistas sobre o volume de produtos inovadores da empresa no futuro. Considerando o aumento do investimento da empresa em I&D e outros aspectos, a previsão de lucro líquido em 2021 e 2022 é reduzida em 9% e 8%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 é esperado para 3,30/5,1/7 5 bilhões de yuans, com um aumento anual de 27% / 55% / 47%, EPS de 2,48 / 3,83 / 5,63 yuan / ação respectivamente, e o preço atual correspondente ao PE é 63 / 40 / 28 vezes, mantendo a classificação "comprar".
Dicas de risco
Risco de apólice de controle de taxas de seguro médico; Risco de novos produtos não cumprirem as expectativas; Risco de a promoção do produto não corresponder às expectativas; Risco de que a construção de canais de vendas no exterior não atenda às expectativas; Risco cambial
