\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 557 Chacha Food Company Limited(002557) )
Evento: a empresa anunciou o expresso de performance. Em 2021, a empresa realizou uma receita de 5,985 bilhões de yuans, um aumento de 13,15% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 930 milhões de yuans, um aumento de 15,52% ao mesmo tempo; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 800 milhões de yuans, um aumento de 16,15% ao mesmo tempo.
O aumento de preços foi suave em outubro, e a receita de 21q4 acelerou. Trimestral por trimestre, a receita Q1-Q4 da empresa em 21 anos foi 13,79/10,02/15,02/2,103 bilhões de yuans, respectivamente, com uma variação homóloga de + 20,22% / – 12,70% / + 10,71% / + 28,33%. A receita do 4º trimestre da empresa acelerou o crescimento, principalmente devido a: 1) a empresa anunciou que o preço das sementes de girassol e outras categorias aumentou 8% – 18% em outubro, e o aumento de preços foi conduzido sem problemas sob o forte poder da marca; 2) A empresa explora ativamente o modo de cultivo intensivo do canal e expande constantemente novos canais e novas cenas.
O lucro 21q4 aumentou 22% ao mesmo tempo. Os lucros do Q1-Q4 da empresa em 21 anos foram 198 / 130 / 267 / 336 milhões de yuans respectivamente, com uma variação anual de + 32,70% / – 11,37% / + 13,81% / + 21,97%. A taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe de 21q1-q4 foi de 14,32% / 13,06% / 17,78% / 15,97%, respectivamente, dos quais a taxa de juro líquida de 21q4 diminuiu 0,83pct em termos homólogos.
Olhando para a frente para 22 anos, o bônus de aumento de preço continuará, e a matriz de produtos “noz +” será gradualmente melhorada para criar a segunda curva de crescimento. A curto prazo, a base é relativamente alta no mesmo período do ano passado, e a expansão do espaço de lucro trazida pelo aumento de preços deve decorrer durante todo o ano de 22 anos. Espera-se que a taxa de crescimento do lucro da empresa em 22 anos pode ser esperada. A médio e longo prazo, a matriz de produtos “noz +” da empresa continua a ser enriquecida, a inovação de categoria e a atualização melhoram a potência do produto, e ainda há espaço para afundamento e expansão. Em termos de canais, a empresa concentra-se na terceira e quarta linhas, municípios e municípios, avanços em novos canais e expansão dos mercados estrangeiros.
Sugestão de investimento: estamos otimistas em relação à segunda curva dos produtos de castanha da empresa. Com a otimização contínua da estrutura da categoria de sementes de melão central da empresa e a melhoria contínua da matriz de categorias de castanha, espera-se que a receita e o lucro mantenham um aumento constante. Espera-se que a empresa atinja um lucro líquido de 1,13/1,29 bilhão de yuans de 2022 a 2023, com uma taxa de crescimento anual de 21,5% / 14,0%, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: as vendas de novos produtos são menores do que o esperado, a expansão dos canais é menor do que o esperado, a flutuação de preços das matérias-primas, eventos de segurança alimentar e previsão de desempenho são os resultados preliminares do cálculo.
