\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 047 Sino Biological Inc(301047) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual. Em 2021, a empresa realizou receita de 965 milhões de yuans (yoy-39,53%), lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 720 milhões de yuans (yoy-36,15%), e lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe de 596 milhões de yuans (yoy-46,81%).
Comentários:
O desempenho está em linha com as expectativas, e o negócio não covid-19 está crescendo rapidamente. A receita de vendas da empresa de produtos relacionados ao vírus covid-19 em 2021 foi de 606 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 54,86%. Devido à grande diminuição homóloga da base alta em 2020, a taxa de crescimento do desempenho aparente foi arrastada para baixo. Excluindo o negócio covid-19, a empresa alcançou receita de negócios de 359 milhões de yuans, com um aumento anual de 41,41%, mantendo o ímpeto de crescimento contínuo. Em termos de negócios e categoria, o negócio de meio de cultura e serviço cro alcançou um forte crescimento: a empresa alcançou receita de 310 milhões de yuans (yoy-34,94%), reagente de anticorpos 529 milhões de yuans (yoy-48,99%), serviço cro 88 milhões de yuans (YoY + 73,69%), meio de cultura 27 milhões de yuans (YoY + 56,03%) e gene 12 milhões de yuans (yoy-20,59%).
A rentabilidade voltou gradualmente ao normal, e subsídios governamentais e rendimentos de investimento trouxeram lucros adicionais. Em 2021, a margem bruta de lucro das vendas da empresa foi de 93,97%, que foi afetada principalmente pela proporção de receita do produto covid-19, com queda homóloga de 2,91pct. O rácio vendas / gestão / I&D / despesas financeiras em 2021 foi de 8,44% / 6,22% / 4,16% / – 0,39%, respetivamente, com um aumento homólogo de + 2,61pct / + 3,33pct / + 2,53pct / – 2,64pct. O aumento da taxa de despesas de vendas, gestão e I&D deve-se principalmente às necessidades de desenvolvimento de negócios da empresa e ao alto rendimento da covid-19 em 2021, resultando em uma pequena base relevante. A diminuição das despesas financeiras deve-se principalmente aos benefícios financeiros trazidos pela listagem e captação de recursos. Durante o período de relatório, a empresa recebeu 67 milhões de yuans de subsídios governamentais e 40 milhões de yuans de renda de investimento de produtos financeiros bancários, o que engrossou os lucros da empresa.
Excesso de peso I & D e internacionalização, e o crescimento futuro pode ser esperado. Em 2021, a empresa investiu 40 milhões de yuans em P & D, com um aumento anual de 53,99%; O número de pessoal de I & D foi de 122, um aumento homólogo de 25%. A empresa promoveu ordenadamente uma série de projetos de P & D, tais como proteína recombinante, matérias-primas imunodiagnósticas, enzimas da ferramenta da biologia molecular, proteínas da membrana, anticorpos nano e ouro coloidal, e expandiu ativamente a linha de produtos e a quantidade do produto para fornecer impulso suficiente para o crescimento do desempenho da empresa. Em 2021, a empresa contava com 114 funcionários de vendas, com um aumento homólogo de 48%, e a equipe de vendas expandiu-se rapidamente. Em termos de internacionalização, criamos uma subsidiária no Japão para ser responsável pelas vendas de reagentes biológicos no Japão e na Coréia do Sul. Com base nos mercados europeus e americanos anteriores, melhoramos ainda mais o layout da rede global de marketing da empresa, melhoramos o desenvolvimento do mercado e capacidade de serviço da empresa e estabelecemos uma base sólida para o crescimento do desempenho no exterior da empresa.
Previsão de lucro: de 2022 a 2024, esperamos que a receita da empresa seja 843,7 / 884,6 / 1059,0 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de – 12,6% / + 4,8% / + 19,7% respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 517,3/526,9/622,7 milhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de – 28,1% / 1,9% / 18,2%, respectivamente. O preço de fechamento mais recente correspondente ao PE é 46 / 45 / 38 vezes respectivamente. A empresa é uma empresa líder em reagentes de pesquisa biológica doméstica. Tem um processo de produção líder e plataforma de tecnologia para anticorpos monoclonais e drogas de proteína recombinante. Ao melhorar constantemente o sistema de produto, continua a expandir o campo de negócios de serviços técnicos. Sob o pano de fundo de forte demanda por R & D global da droga, o desempenho da empresa em casa e no exterior deve alcançar um crescimento sustentado e rápido, Pela primeira vez, dê uma classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: perda de clientes; As vendas são inferiores ao esperado; O desenvolvimento de novos produtos não é o esperado; A expansão dos negócios no exterior foi menor do que o esperado.
