\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 352 S.F.Holding Co.Ltd(002352) )
Conclusões e sugestões:
Evento: S.F.Holding Co.Ltd(002352) lançado na noite de 2 de março, a empresa planeja comprar de volta as ações da empresa com seus próprios fundos de 1-2 bilhões de yuans através de licitação centralizada, e o preço de recompra não deve exceder 70 yuans / ação. As ações recompradas serão usadas para implementar o plano de propriedade de ações de funcionários ou plano de incentivo de ações, e o período de recompra é dentro de 6 meses a partir da data em que o conselho de administração da empresa delibera e aprova o plano de recompra.
O plano de recompra de ações mostra confiança: se o preço de recompra for de 70 yuans e o limite inferior de recompra for de 1 bilhão de yuans, espera-se que o número de ações que podem ser recompradas não seja inferior a 14285700 ações, representando cerca de 0,29% do capital social total; De acordo com o preço de recompra de 70 yuans e o limite máximo de recompra de 2 bilhões de yuans, espera-se que o número de ações que podem ser recompradas não seja inferior a 285714 milhões de ações, representando cerca de 0,58% do capital social total. Esta rodada de recompra será usada para o plano de propriedade acionária dos funcionários ou incentivo de ações, o que ajudará a melhorar ainda mais o mecanismo de incentivo a longo prazo, mobilizar plenamente o entusiasmo dos funcionários, melhorar a estabilidade do pessoal, consolidar as barreiras competitivas da empresa, evitar a concorrência externa causada pela fuga de cérebros, destacar a confiança da gestão e aumentar a confiança dos investidores externos.
A renda do bilhete único parou de cair e recuperou, e o desempenho melhorou trimestre a trimestre: depois de experimentar o baixo desempenho do 21q1, a empresa rapidamente ajustou sua estratégia, combinada com a melhoria das políticas industriais, equilibrou ativamente sua estratégia, melhorou continuamente a estratificação do produto, formulou estratégias de mercado alvo, estrutura otimizada do produto e melhorou a capacidade de preços do produto. Em uma base mensal, a renda do bilhete único da empresa em outubro, novembro, dezembro e janeiro de 22 anos foi de 15,92 yuan, 15,82 yuan, 16,43 yuan e 17,47 yuan respectivamente, com um aumento anual de – 6,9%, + 1,41%, + 0,43% e + 3,8%. A renda do bilhete único parou de cair e recuperou. Em segundo lugar, 21q4 completou 2,798 bilhões de unidades de negócios, um aumento homólogo de 13,51%. Com a desaceleração do crescimento da indústria, a empresa ainda está otimista sobre o mercado de peças de e-commerce.Através da construção da marca dupla Shunfeng + Fengwang, Shunfeng se concentra na marca elétrica rápida, alto preço unitário do cliente e benchmarking médio e high-end grupos; Espera-se que Fengwang aumente a participação de mercado da empresa no mercado low-end com grande volume de benchmarking. Além disso, no lado do custo, o efeito do controle de custos enxutos da empresa foi mostrado. A integração das quatro redes melhorou constantemente a eficiência da operação, de modo que o lucro líquido deduzido no quarto trimestre único é de 1,45-1,6 bilhão de yuans, com um aumento anual de 42% – 56% e um aumento mensal de 79% – 98%.
A fusão com a Kerry Logistics deve abrir o espaço de crescimento dos negócios internacionais: a empresa 21q4 fundiu-se com a Kerry Logistics para contribuir para o seu desempenho. A receita em outubro, novembro e dezembro foi de 8,75 bilhões de yuans, 9,6 bilhões de yuans e 9,1 bilhões de yuans, com um aumento anual de 220%, 336% e 411%, e a receita global do quarto trimestre atingiu 27,467 bilhões de yuans. A Kerry Logistics tem forte frete internacional, força logística abrangente e recursos no exterior. Em particular, o Sudeste Asiático tem uma rede relativamente madura, entrega expressa e layout da cadeia de suprimentos. Por um lado, a Kerry Logistics ajudará a empresa a melhorar a taxa de carregamento de rotas internacionais e expandir o layout da rede internacional de aviação. Por outro lado, feita na China irá acelerar para o mar, o que aumentará rapidamente a capacidade da empresa de expandir negócios no exterior.
Previsão de lucro: sob supervisão rigorosa da política, a guerra dos preços facilitou, e a indústria mudou de “guerra dos preços” para “guerra dos serviços”. Com base nas vantagens inerentes do modo de operação direta da empresa, através da coordenação de recursos tais como financiamento de quatro redes, aviação, local e capacidade de transporte, continuamos a otimizar o modo de operação de vários produtos, melhorar a taxa de utilização da capacidade de produção e consolidar a vantagem competitiva existente. O aeroporto de Ezhou é esperado para ser colocado em operação experimental na primeira metade de 2022, o que fornecerá forte poder de crescimento para pontualidade, negócios internacionais e cadeia de suprimentos.O poder de barganha dos produtos da empresa é aumentado, o custo é otimizado e a flexibilidade de reparo de desempenho é grande. Estima-se que em 2022 e 2023, o lucro líquido será de 6,8 bilhões de yuan e 8,8 bilhões de yuan, yoy respectivamente + 60% e + 29%, e o EPS será de 1,39 yuan e 1,79 yuan. Atualmente, o PE correspondente de um preço de ação é 42 vezes e 32 vezes respectivamente. Sugestões de investimento para operação de intervalo são dadas.
Dicas de risco: o crescimento do negócio desacelera, a concorrência de preços é feroz, o desenvolvimento de novos negócios é menor do que o esperado e a produção do aeroporto de Ezhou é menor do que o esperado
