\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 522 Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) )
Evento: a empresa anunciou que planeja adquirir 100% de capital próprio de materiais Zhongtian Xinxing e Zhongtian Electric Technology detidos pelo grupo Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) com seu próprio capital de 381 milhões de yuans, dos quais o preço de transferência de capital de materiais Zhongtian Xinxing e Zhongtian Electric Technology é de 202 milhões de yuans e 179 milhões de yuans.
Os nossos comentários são os seguintes:
1. Materiais subjacentes do ativo Zhongtian Xinxing:
① em termos de negócios, está envolvida principalmente em materiais de cátodo de bateria, que são usados para baterias de lítio, tais como fosfato de ferro de lítio de alto desempenho (LFP), materiais ternários de alto níquel (NCM, NCA), cátodo de carbono de silício e outros materiais de eletrodo de alta qualidade para veículos de energia novos.
② financeiramente, a receita em 2021 foi de 108,56 milhões de yuans, um aumento homólogo de 97,7%, e o lucro líquido foi de 5,9126 milhões de yuans, transformando perdas em lucros (os dados em 2021 não foram auditados).
① em termos de capacidade de produção, a empresa tem atualmente uma capacidade de produção anual de 4000 toneladas de fosfato de ferro de lítio, 2000 toneladas de Sanyuan e 200 toneladas de materiais de cátodo de carbono de silício, e os produtos passaram a certificação do sistema de qualidade iatf16949. O investimento total planejado é de 500 milhões de yuans. Após a conclusão, formará uma produção anual de 20000 toneladas de produtos de série de material de eletrodo de bateria de íons de lítio de alto desempenho.
2. Assunto ativo Zhongtian Electric Technology Co., Ltd.:
① em termos de negócios, está envolvida principalmente na P & D, fabricação e vendas de equipamentos de alta e baixa tensão e conjuntos completos de equipamentos.
② financeiramente, a receita em 2021 foi de 241 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 4,0%, e o lucro líquido foi de 3,2857 milhões de yuans, que foi significativamente maior do que em 2020 e alcançou renda positiva. (dados de 2021 não auditados).
① em termos de recursos do cliente, os clientes da empresa incluem empresas em vários campos, como rede estadual, rede de energia do sul da China, grandes grupos de geração de energia, engenharia governamental, empresas industriais e de mineração, nova energia, indústria de comunicação e assim por diante.
① em termos de P & D, a empresa depende de plataformas de pesquisa, como a estação de trabalho de pós-doutorado do grupo e o centro de tecnologia empresarial reconhecido nacional, realiza ativamente a cooperação de pesquisa universitária da indústria, aumenta continuamente a capacidade de P & D e obteve mais de 40 patentes autorizadas.
3. Objectivo e impacto da aquisição:
1) principalmente para enriquecer e melhorar o layout da cadeia industrial, dominar os principais elos de material e melhorar o controle de custos. o próprio alvo forma uma boa sinergia com o principal novo negócio de energia e energia da empresa. Especificamente, na nova cadeia industrial de energia, Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) estenderá aos materiais upstream necessários para a produção de bateria de lítio de íon de lítio de alto desempenho; Na cadeia da indústria de energia, o comutador de economia de energia ztmns da Zhongtian Electric Technology ajudará a empresa a melhorar o layout da cadeia da indústria.
2) olhando para a frente para o futuro, a empresa se concentrará no crescimento de alta qualidade e melhorará continuamente sua competitividade abrangente em torno da crescente direção da indústria de nova energia / nova infraestrutura / rede inteligente.
Previsão de lucros e sugestões de investimento:
No geral, (1) a indústria de fibra óptica e cabos deve mostrar uma tendência ascendente sustentada, e a elasticidade do desempenho do aumento de preços pode ser esperada. (2) Sob a tendência de 30,60 e paridade de acesso à Internet, a indústria de energia eólica offshore tem amplo espaço de crescimento no futuro. Destacamos que o espaço e a prosperidade da brisa do mar devem ser vistos na perspectiva dos próximos 5-10 anos. A perspectiva global do mercado é muito considerável. Ao mesmo tempo, precisamos prestar atenção ao layout global da empresa e ao mercado global. (3) O novo negócio de energia (fotovoltaica, armazenamento de energia e folha de cobre) da empresa ainda é pouco esperado. Este negócio abrirá oportunidades de desenvolvimento sem precedentes. O forte crescimento e competitividade do novo negócio de energia da empresa não podem ser ignorados. (4) O negócio de energia é altamente competitivo e espera-se que se beneficie plenamente da construção de novo sistema elétrico e do crescimento do investimento na rede elétrica no futuro, que deve mostrar uma tendência de crescimento estável e rápido. Estima-se que o lucro líquido da empresa em 21-23 anos será de 120 milhões de yuans, 3,85 bilhões de yuans e 4,7 bilhões de yuans, correspondendo a 1,6 bilhão de yuans em 22 anos 8x, manter a classificação “comprar”.
Aviso de risco: a operação dos ativos subjacentes é menor do que o esperado, as matérias-primas a montante continuam a manter alto risco de preços, o progresso da expansão da produção é menor do que o esperado e o ritmo de licitação e escala da indústria são menores do que o esperado
