\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 389 Shenzhen Lifotronic Technology Co.Ltd(688389) )
Vista central
A receita e o lucro do quarto trimestre aumentaram rapidamente, e o desempenho do trimestre único superou as expectativas. A empresa liberou o desempenho expresso de 2021 e alcançou uma receita operacional de 778 milhões de yuans em todo o ano de 21 anos, com um aumento anual de 40,50%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 190 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 31,99%, e o lucro não líquido deduzido foi de 163 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 31,96%; Trimestral por trimestre, Q4 alcançou uma receita de 234 milhões de yuans (ano a ano + 45%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 68 milhões de yuans (ano a ano + 33%), e um lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe de 62 milhões de yuans (ano a ano + 38%). O desempenho do único trimestre aumentou rapidamente, excedendo nossas expectativas.
A linha de produtos foi continuamente melhorada, e a estrutura organizacional foi alterada e otimizada. Por um lado, o alto crescimento do desempenho da empresa vem do avanço em projetos autodesenvolvidos: nos últimos 21 anos, a empresa adicionou 100 produtos registrados e certificados fora da China, incluindo 35 novos certificados de registro para projetos de detecção de eletroquimiluminescência e mais de 80 projetos de detecção, que abrangem ainda 12 categorias, como marcadores tumorais, função tireoidiana, hormônios sexuais, inflamação e marcadores miocárdicos, e ainda estão melhorando. Por outro lado, a empresa otimizou e mudou a estrutura da organização de marketing, melhorou significativamente a capacidade profissional dos sistemas de marketing chineses e internacionais, melhorou o desenvolvimento e gestão, marketing e cobertura de canais de vendas e impulsionou o crescimento da receita.
O instrumento de eletroquimiluminescência de alta velocidade está listado, e o desempenho do mercado vale a pena olhar para a frente. O primeiro instrumento de “grande luminescência” ecl9000 da empresa foi certificado em 28 de janeiro. A velocidade de detecção de um único instrumento atingiu 300t / h, que é a maior velocidade do método eletroquímico. Ecl9000 tem forte capacidade de operação de fluxo e pode ser flexível montado. Pode realizar até 4 módulos em série até 1200t / h, e pode ser combinado com analisador bioquímico para formar uma linha de montagem. Espera-se que seja gradualmente importado e substituído no departamento de inspeção hospitalar. Acreditamos que o lançamento do ecl9000 melhorou ainda mais a competitividade da eletroquimioluminescência da empresa, que deve impulsionar um aumento significativo na capacidade instalada e rendimento unitário, e vale a pena olhar para o desempenho do mercado.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Devido ao autodesenvolvimento da empresa e registro de um grande número de produtos nos últimos 21 anos e ao aumento do investimento em P & D, aumentamos a previsão da taxa de despesa de P & D da empresa de 18% para 22%. Prevê-se que o lucro por ação da empresa em 2021 será de 0,45 yuan (originalmente previsto para ser 0,49 yuan), e será de 0,66 / 0,91 yuan respectivamente no futuro 22-23 anos. Com base na avaliação de empresas comparáveis, daremos 56 vezes PE nos próximos 21 anos, eo preço alvo será de 25,20 yuan, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
O risco de progresso em I & D ser inferior ao esperado, o risco de vendas de produtos serem inferiores ao esperado e o risco de intensificação da concorrência industrial.
